الدرس الثالث | المتدخلين في عملية البورصة | الاستثمار في بورصة الأوراق المالية

أولا: المتدخلين المباشرين في عملية البورصة
أ‌- السماسرة:
السمسار هو وسيط في سوق الأوراق المالية، ويعمل كوكيل للمستثمرين عند شــراء أو بيع الأوراق المالية، فوظائفهم تقتصر على التوفيق بين رغبات البائعين والمشترين مقابل الحصول على عمولة.
السمسار على دراية وعلم في شؤون الأوراق المالية، يقوم بعقد عمليـات بيع وشراء للأوراق المالية، لحساب عملائه في البورصة، وفي المواعيد الرسمية، ويعد مسؤولا وضامنا لصحة كل عملية يتمها.
ونظرا للدور الفعال الذي يلعبـــه السمسار في سوق الأوراق المالية، فقــد اشترط فيــه بعض القواعـــد لحمايـــة المتعامليـــن والمصلحة العامة، أهمها ما يلي:
1. أن يكون متمتعا بالأهلية القانونية والتأهيل العلمي، وألا يكون قد سبق إشهار إفلاسه أو حكم عليه بالإدانة في جنايـة أو جنحـة أو سرقـة أو نصب أو خيانة للأمانة، إضافة إلى التزوير أو مخالفة قوانين النقد، إلا إذا كان قد رد إليه اعتباره.
2. ألا يكون قد حكم عليــه بالتوقيف أو الغرامة بصفته ملحقا بأحد مكاتب السمسرة، وألا يعمل بأعمال تجارية أخرى غير أعمال البورصة، كما لا يجب أن يكون عضوا بمجلس إدارة إحدى الشركات.
ب‌- الوسطــاء:
الوسيط هو أداة اتصال بين العميل والسمسار المقيد لديه، يحصل على حصة من العمولة التي يتحصل عليها السمسار، وهو مسؤول عن كافة العمليات المعقودة بواسطته، ولا يجب أن يعمل إلا باسم السمسار الذي يتبعه.
ت‌- المندوب الرئيسي:
يساعد السمسار في تنفيذ الأوامر التي يتلقاها من عميله مستخدما ما يسمى المندوب الرئيسي بالمقصورة.
ث‌- الأعضاء المنضمون:
هم الموظفـون الذين توكلهم البنوك لعقـد عمليــات في البورصة لصالحها وحسابها الخاص، هؤلاء الأعضاء يرسلون أوامرهم إلى سماسرة الأوراق المالية بأنفسهم دون أي وسيط.
ج‌- شركات الترويج والتغطية للاكتتاب في الأوراق المالية
المراد بذلك النشاط إدارة عمليات ترويج وتغطية الاكتتاب في الأوراق المالية وجلب المستثمرين بالطرق الدعائية المختلفة، وتخلق تلك الشركات بنشاطها هذا السوق الثانوية وهو سوق التداول عن طريق طرح ما تكتتب فيه من أوراق مالية في البورصة بعد أن تتكون مقومات الطلب عليها، وفى نفس الوقت تنشط سوق الإصدار أو السوق الأولية عن طريق الاكتتاب في الأوراق المالية او تسويقها وترويجها.
ح‌- شركات المقاصة والتسوية في معاملات الأوراق المالية
من أهم المشاكل التي يعاني منها حائزو الأوراق المالية صعوبة نقل ملكية الأوراق المتنازل عنها وتحصيل كوبونات الأرباح، ويقتضي ذلك تأسيس مثل هذه الشركات للقيام بهذا العبء نيابة عن حائزي هذه الأوراق.
ثانيا: المتدخلين غير المباشرين في عملية البورصة
أ‌- العمـــلاء:
العملاء هم الأطراف المتدخلون بصورة غيـر مباشـرة في عمليات البورصة، والعميل قد يكون بنكا، شركة، دولة أو فرد. تدخل البنوك في البورصة يكون بشراء وبيع الأوراق المالية المكتتب فيها، وكذا المشاركة في إجراء عمليات المقاصة في آخر الجلسة.
تدخل الشركات يكون بطرح الأسهم أو السندات للاكتتاب فيها، وهو ما يجلب لها السيولة اللازمة لمزاولة نشاطاتها. تتدخل الدولة في البورصة باعتبارها السلطة العليا في البلاد للإشراف على سير العمل فيها، كما يمكنها أيضا القيام بطرح سندات لتوفير السيولة اللازمة، وبالتالي معالجة مختلف أنواع العجز كعجز الميزانية أو العجز التجاري.
تدخل الأفراد يكون بشراء الأوراق المالية المطروحة من طرف الشركـات أو الدولة وبالتالي تقديم القروض وتوفير السيولة من جهة والحصول على عائد معقول من جهة أخرى.
ب‌- شركات رأس المال المخاطر
وهي الشركات التي يتضمن نشاطها تمويل نشاط الشركات المتعثرة بسبب اختلال هياكلها التمويلية أو عدم كفاءة الاستثمار او ضعف التنظيم فيها، وتقدم الخدمات الفنية والإدارية للشركات التي تصدر أوراقا مالية، وتشارك في المشروعات والمنشآت وتنميها بقصد تحويلها إلى شركات مساهمة او توصية بالأسهم متى كانت هذه المشروعات والمنشآت عالية المخاطر أو تعاني قصورا في التمويل.
ثالثا: النظام الداخلي لسوق الأوراق المالية
ضمانا للسير الحسن للعمل في سوق الأوراق المالية كان من الضروري تنظيم هذا الجهاز ووضع خطة محكمة يسير عليها، عن طريق إنشاء هيئات وجهات مختصة تعمل على حماية مصالح المستثمرين والمصلحة العامة وكذا الحفاظ على أسواق حرة ومفتوحة، فتم تنظيم سوق الأوراق المالية.
1. الجمعية العامة
يجتمع مجموع الأعضاء العاملين والمنضمين في البورصة في جهاز يسمى بالجمعية العامة، يترأس هذه الجمعية رئيس لجنة البورصة أو نائبه، وظيفتها المصادقة على الميزانية وعلى حساب الإرادات والنفقات. للجمعية الحق في إبداء آرائها خاصة إذا تعلق الأمر بتعديل اللائحة الداخلية، وتصدر قراراتها بأغلبية الأصوات.
2. لجنة البورصة (سوق الأوراق المالية (
تضم عدة أشخاص يتم اختيارهم من بين السماسرة ومن قبل الدولة، مهمتها ضمان السير الحسن للعمل في البورصة، كما أنها تقوم بإصدار نشرة الأسعار في كل يوم عمل أو جلسة وتوزعها في اليوم التالي. تسقط العضوية عن كل شخص في لجنـة البورصــة يصـدر ضده حكم بعقوبة الوقف أو الشطب أو الغرامة.
#الاستثمار_في_البورصة
#البورصه
#سوق_المال_المصري