Les marchés financiers sont-ils un jeu à somme nulle ?
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- Опубліковано 19 чер 2024
- #Zero_sum_game
#Marchés_financiers
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0:00 - Le début
0:16 - Promo
1:20 - Qu'est-ce qu'un jeu à somme nulle ?
3:22 - Comment calculer les gains/pertes d'un trader... première approche
5:50 - Il n'y a pas de bonne réponse
6:50 - Un exemple intuitif (une entreprise "classique")
7:23 - Un exemple moins intuitif (une entreprise "financière")
9:26 - Comment calculer les gains/pertes d'un trader : la norme actuelle
10:39 - Donc, de la "fausse valeur" dans le PIB...
11:47 - Les marchés financiers ne sont pas un jeu à somme nulle : la preuve
14:54 - L'importance de la norme comptable
15:53 - Un peu de nuance : les hedge
16:23 - L'effet de la baisse des cours
17:00 - Comment ça peut payer des salaires si c'est de la "fausse valeur" ?
18:55 - Conclusion
Les vidéos mentionnées dans l'épisode :
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Astuce de riche : • Pourquoi les entrepris...
Marchés efficients : • Les marchés financiers...
La faillite de Lehman : • La faillite de Lehman ...
La faillite du hedge fund LTCM : • La faillite du Hedge F...
Le shadow banking : • Les marchés financiers...
Sources et erratum :
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Cette vidéo s'appuie essentiellement sur mon expérience professionnelle. Pendant un temps, j'ai été chargé de calculer le P&L des traders de la banque dans laquelle je travaillais.
Problématique de l'épisode :
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Les marchés financiers sont un jeu à somme nulle n'est-ce pas ? Les gains des uns ne peuvent venir que des pertes des autre... Eh ben non !
Si la trésorerie est bien un jeu à somme nulle, les résultats financiers ne le sont pas. Tout est une histoire de valorisation et de norme comptable.
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" Oh non pas la compta" 😂 phrase magique
Sérieusement c'est d'utilité publique ce que tu fais. Ca devrait être montré dans tous les cours d'économie au lycée
on a de la chance en France d'avoir ce genre de chaîne
et celle ci est une des meilleures ♡
Je fais un commentaire, mais pas spécifiquement pour cette vidéo. J’ai découvert ton travail suite à ta collab avec le Réveilleur, et j’ai littéralement dévoré toute la playlist de la chaîne. 👍
J’avais toujours pensé ne rien comprendre à l’économie et surtout ne pas avoir envie de creuser le sujet, mais tes vidéos m’ont complètement fait changer d’avis. Le style est accrocheur, le fond est passionnant (à ma grande surprise, donc 😋) et surtout tu nous présentes à la fois des principes assez complexes de façon détaillée mais claire et des études approfondies sur les fondements des différents courants de l’économie.
Pour tout ça, chapeau bas, et surtout: merci 🙏
Alors là, je m'attendais à du fil à retordre mais la fin de la vidéo m'a servi ce dont j'avais besoin sur un plateau : en fait les marchés financiers sont bien un jeu à somme nulle si on intègre la dimension du temps dans l'equation. Ce qui est positivement synthétisé par les transactions financières n'est que quelque chose de pris au rutur.
@@xyanide0101 Création monétaire ne veut pas dire inflation, sans création monétaire pas de croissance.
Venant plutôt du domaine universitaire des maths et de l’informatique, c’est aussi ce que je me suis dit sur la dimension temporelle.
On ne considère ici qu’un échantillon à l’instant T pour effectuer notre somme.
On sent qu’on est aux portes de modèles plus complexes à base de suites/séries faisant la somme des transactions, et de traitement du signal, donc transformées de Laplace ou en Z, et sûrement d’autres formules du même style plus spécifiques du domaine.
Enfin j’imagine que ça ne trouvera jamais sa place dans de telles vidéos de vulgarisation, mais ça serait super intéressant à aborder sous cet angle.
Oui, @Heu?reka , je trouve que la vidéo pose la question: sur une année, si on imagine une entreprise qui retrouve exactement la même valeur (=valeur de la dernière transaction sur une action échangée), sans avoir émis de titres, etc etc pendant l'année, alors, est ce que le jeu de "acheter/vendre des actions de cette entreprise" est un jeu à somme nulle ? Il me semble que oui.
Et corollaire: si il y a de la croissance (du marché au moins), le jeu est à somme positive (à l'instant t), et si ça crashe ou décroît, c'est à somme négative...
Du coup, l'idée comme quoi c'est à somme nulle, dans le sens que aucune *richesse* n'est créée (de la valeur, si), est plutôt correcte en fait (ou alors j'ai rien compris :'( )
Le P&L ce n’est absolument pas le Chiffre d’Affaires, c’est la marge !
Oui il s'est trompé à l'oral mais il a bien mis que c'était la marge: 5€
Un grand merci et un grand bravo pour cette vidéo.
Meilleur promo sur yt, ya les pour, les contres et une ptite incitation à la curiosité. Le sujet est trop cool, bravo ! ♥️
Je l'attendais celle-là 😃
Comme d'habitude, bravo et merci pour la qualité, la clarté, la pédagogie, le ton... très fort.
Super Gilles ! Bravo et merci !
Tes vidéos sont d'utilité publique, merci
Toujours un plaisir à regarder tes vidéos
Je l'attendais cette vidéo :) c'est super merci !
C'est vraiment intéressant cette partie idéologie de la comptabilité. Après je pense qu'il est bon de souligner que les choix de normes comptables résulte aussi de l'aspect plus "pratique" de certaines normes par rapport à d'autres (ce qui ne veut pas dire qu'il ne faudrait pas en débattre !).
Quand on regarde un peu, on voit qu'il y a un fixing sur les marchés financiers avant la clôture pour faire en sorte que le prix de clôture ne soit pas juste celui d'une transaction random (les transactions ne sont pas réalisés pendant 5 min, puis tous les ordres d'achat ou de vente qui matchent sont réalisé au même prix qui maximise le nombre de transactions, fixant ainsi le prix de clôture, comme "le prix pour tout le monde dans les 5 dernière minute"). De même une chambre de compensation applique une formule à la "prix - X% avec X lié à la volatilité".
On voit donc que les normes comptables sont aussi fixées pour arranger les acteurs des places de marchés, après tout c'est eux qui en ont le contrôle. Donc idéologiquement, j'aurais dit qu'elles sont surtout la pour qu'ils s'en mettent le plus possible dans les poches x)
Merci pour ta vidéo qui fait réfléchir :)
On revient alors à Marx
@@darkfantome7097 Je connais pas assez Marx pour être sur mais il me semble que pour Marx la classe dominante est celle des capitalistes.
Ici c'est plutôt les acteurs financiers spécifiquement, ils peuvent eux-même "exploiter les capitalistes" en fixant les normes des échanges, ils peuvent ne pas avoir beaucoup de capital bien qu'ils gèrent le capital des autres. "Capitalistes" ≠ "Financiers"
Moi j'y vois plus un État qui délègue une grande partie de sa gouvernance à des acteurs non élus (un peu comme ... la Banque de France ou la BCE) alors qu'il a imposé sa monnaie... (une genre d'oligarchie financière donc)
@@theopantamis9184 Donnez moi le contrôle sur la monnaie d'une nation, et je n'aurai pas à me soucier de ceux qui font ses lois. Ça revient un peu à ça, au final....
Explication salutaire et magistrale. Merci.
La question tombe bien ! merci
Un des meilleurs contenu de UA-cam 👍
Merci pour cette vidéo !
Enfin 😁 on attendait tous la vidéo
Wooooohooo! Je regarde dès que possible !
Très intéressant merci
Le niveau de vulgarisation toujours au top. Chapeau l'artiste.
Depuis le temps que j'attendais celle là 😁 graaaaaaaaaaand merci 😀
Super vidéo ! Merci
Insane encore une fois, bravo pour ton taf !
Hyper clair. Merci !
Ce genre de vidéo attendue, on like avant la première minute !
Au top. Ne t'arrête pas!
Superbe vidéo de vulgarisation :)
Merci d'avoir pulvérisé mon idée à la base !
Vidéo grandiose. Merci. Ce sujet est à lier à la définition de la valeur.
Encore une masterclass de vulgarisation :) merci !
Toujours aussi intéressant
franchement je te suis depuis un moment et comme toujours cette vidéo est excellente.
C'est si intéressant !
J'attendais cette vidéo depuis longtemmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmps !!! Merci beaucoup
excellent! c'est vrai qu'on y pense jamais comme ca. donc ca veut bien dire qu'une grosse partie du PIB et de la "croissance" n'est en fait que virtuelle
Super vidéo. Pour une fois j'ai tout compris 😁
Bravo le(s) gars! Merci à vous, c'est assez limpide pour mon p'tit niveau hahaha ^^ sans rire, merci ! C'est un sacré taf
Meilleur sujet du monde
Super!
Magnifique 😍 !
excellente vidéo comme d'hab' !
Merci, super vidéo. Je m'intéresse à l'éoconomie depuis longtemps, du coup je connaissais déjà la majorité des éléments que tu as présenté jusqu'à présent (mais ça m'a pas empêché de bcp les apprécier quand même), mais là je découvre vraiment quelque chose qui me semble pourtant fondamentale. Top ! Je vais creuser ça.
Ça faisait tellement longtemps que je l’attendais celle là !
Pareil !!!
Et moi donc ☺️
T'es une machine, c'est dingue
merci!
Merci
Encore une vidéo géniale !
Excellente vidéo ! Sujet très bien vulgarisé malgré sa difficulté. Super travail en tout cas, continue comme ça 👍
Merci bcp ;-)
Toujours aussi quali 👌
excellente vidéo !!!
"Oh non pas la compta" J'adore :D
Superbe vidéo comme toujours ! Bravo et merci ! Hâte de voir la prochaine!
Je me permets un feedback constructif ;-) 100, c’est cent, donc la liaison c’est cent-t-investisseurs, pas cent-z-investisseurs.
Mais si moi j'aime bien dire zinvestisseurs ?
@@Heu7reka Ah ok! dans ce cas pas de souci, je ferai avec! 😉 Bravo encore !
Super vidéo !
merci
Je me suis abonné à osons comprendre seulement pour ces deux vidéos. Mais finalement les autres sont bien aussi :)
Tes vidéos sont vraiment incroyables !!!!! Merci beaucoup !!!
Excellente vidéo rien a dire
Super travail. Et la durée de la vidéo idéale. Maintenant, à la lecture des commentaires aussi, on est plusieurs à sentir qu'on doit creuser un peu plus loin. Par exemple, quels sont les autres règles d'évaluations qui ont existées ou qui existent dans le monde ? Quel est l'effet de l'inflation sur ce jeu à somme non nulle ? de la déflation ? etc.
Bravissimo 👏🏼
Gros gg pr ta vidéo !
Aller go dans l'économie réelle pour soutenir ton excellent travail👍
merci pour la vidéo, super claire ! juste une question : est-ce que l'on peut tout de même considérer le jeu à somme nulle sur le plan de la monnaie effectivement échangée ?
Tout comme pour le poker cash game, des lors qu'il y a une commission prélevée sur l'opération en cours, ce n'est plus un jeux à somme nulle. Cependant, en ajustant quelques variables au modèle décrit par la théorie des jeux, il est possible de modéliser des scenarios qui tiennent la route à long terme.
Ahhhhh la vidéo que nous attendions tous
Bonsoir Eureka!
Une vidéo sur le cours du rouble et sa dernière remontée spectaculaire après son effondrement serait passionnante. Motivé ? Cela ne doit pas être simple.... Les grandes lignes au moins !
Peut être est ce trop tôt ? pas assez de données fiables ?
Merci pour votre travail.
Un thème très attendu ! D'après les autres commentaires, je n'étais pas le seul.
Merxi beaucoup pour tout ce travail ! ❤️
Waow c'était brillant! Brillantissime !
Toujours aussi chanmé!!!!! merci pour tes videos
Vidéo de 20 min seulement, on n’est plus habitué 😂😂
T’es le best
Explication très claire de la version moderne du "tâtonnement walrasien". Superbe!
Bonsoir, merci encore pour cet exceptionnel contenu, toujours parfait et plutôt complet. Merci 🙂🇲🇫
Super vidéo merci ! A quand une vidéo sur l'héritage ? :)
Passionnant
D'utilité Publique. Tout simplement. Merci.
Euh, juste un soucis le P&L évoqué à 10:16 n'est pas un chiffre d'affaire, c'est un résultat. Comme il n'a rien vendu son CA est à 0.
C'est une bonne idée d'utiliser les bon terme sinon cela apporte de la confusion lorsqu'on consulte d'autres sources.
Merci Gilles ! Tu pourrais faire une vidéo complète sur l'inflation qu'on connait en ce moment ? On a besoin que tu nous éclaire dessus. Pourquoi une telle augmentation des prix de l'énergie, comme l'électricité par exemple alors qu'on doit pourtant produire et consommer autant d'électricité ! Et surtout, comment lutter contre ? Augmenter les salaires ? Bloquer les prix ? Quels sont les effets et sont-ils positifs à plus long-terme ? Etc etc.
Merci pour ton travail !
Merci mille fois pour ta pédagogie.
Notre monde est pourri et injuste merci de nous le faire comprendre 😅
faudrait acheter combien d'actions au delà du prix du marché pour avoir un impact significatif sur le PIB ?
tu pourrais faire une vidéos sur les conséquences de la guerre en Ukraine sur les marchés financiers et l'économie ?
Super video. Et au passage super bouquin
Trop bien
Merci beauvoup
@Heu?reka Qu'est-ce qui retourne le plus directement sur la chaîne entre une participation Utip et Tipeee, une préférence entre les deux?
D'utilité publique, comme d'habitude !
Joli debunk par démonstration :D
Je pourrais faire le monsieur avec le bonnet, à chaque fois j'ai les mêmes questions/remarques que lui :)
super interessant ! merci pour cette vidéo :) dis, à quand une vidéo sur le communisme ?
Est-ce qu’on pourrait pas dire que la richesse totale d’un pays / du monde augmentant, les valeurs des actifs financiers associés augmentent aussi et donc globalement le jeu est à somme positive ?
Qu'en est-il du principe comptable de prudence qui interdit d'enregistrer les gains latents et oblige à enregistrer les pertes latentes ?
C’est un principe qui provient du PCG, les plus grandes sociétés et celles cotées sur les marchés règlementés utilisent les normes internationales IFRS qui se base sur le principe de juste valeur
@@stephanepicard1696 merci :)
Merci pour cette vidéo incroyable, toujours très pédagogique avec un sujet intéressant.
Salut Gilles, merci pour cette vidéo.
Quid du Mark-to-Model ?
En regardant la vidéo, je me demandais si on pouvait imaginer une norme comptable du type : la dernière valeur connue, mais à la condition qu'au moins X% des produits financiers disponibles (les actions de la même boîte) aient été vendus à ce prix. Ça resterait sur l'idée de l'efficience de marché, mais ça consoliderait l'hypothèse de prochains échanges au même prix.
Et si y a moins que X%, c'est quoi la valeur ?
Aussi, y a des cas de titres qui sont beaucoup echangés de grès à grès ou en dehors des marchés réglementés. Donc ils sont liquides et en pratique ils remplissent le critère "au moins X%" mais ça on ne peut pas le savoir puisque les échanges ont été fait en secret. Ca serait d'ailleurs une bonne stratégie pour couler un concurrent avec cette règle comptable
c'est vraiment la question que tu as soulevé et que j'attendais avec impatience! je regarde de suite !
Je confirme ce que tout le monde sait déjà : c'est la meilleure chaîne de UA-cam
Bonne video comme d'habitude et au passage super le livre que je me suis enfin décidé à acheter.
Je me pose par contre une question qui fera peut-être l'objet d'une vidéo (ou qui l'a déjà fait et je n'ai pas fait attention) c'est sur le mécanisme de la spéculation autour de la valeur d'une monnaie.
Ce n'est vrai que pour les actions et les obligation mais pas pour les produits dérivés.