해커스 유료 끊어 놓고 영상은 다 여기서 보내요.. ㅠㅠ 교수님 설명 있어서 이해에 많이 도움이 됩니다. 지금 EVA(Economic value Added-경제적부가가치)를 공부하고 있는데요, 유료 강의는 WACC가 뭔지 타인자본이 뭔지 그런거 없이 그냥 공식 왜우라고만 하니 유투브에서 하나하나 의미를 찾아 보고 있답니다. 잘 배워 갑니다.
교수님 안녕하세요~ 강의를 듣다가 궁금한 점이 있어 이렇게 질문남깁니다. 우선 제가 이해한 바로는 1.가중평균자본비용은 자기자본과 타인자본을 조달했을때 비용 2.가중평균자본비용으로 매년 유입이 예상되는 순영업현금흐름을 현재가치로 할인 = 기업의 영업현금흐름의 현재가치 Question. 1. 주식발행을통해 조달한 자본은 회사 입장에서 수익률을 책임져야할 의무가 있는 돈이 아닌데 어째서 이를 비용으로 보는지? 2. 할인된 순영업활동현금흐름은 기업의 균형가격일텐데, 만약 기존에 1,000만원의 자산이 있는 기업의 균형가격을 구하고싶다면 기존 자산+할인된 현금흐름 더해주면되는건지? 이상 질문 마치며, 양질의 강의를 제공해주셔서 감사합니다..!
교수님 안녕하세요~ 여쭙고 싶은 부분이 분명히 정해져서 질문드립니다. 순영업현금흐름과 WACC를 사용할때 계산 가정은 대출과 주식발행을 통해 투자한다면 매년 WACC 비용이 발생하고 또 최소한 그만큼 수익률을 낸다라는 가정이라고 이해했습니다. 결국 순영업현금흐름과 WACC만을 고려했을때 기업의 균형가격이고 1. 사내 유보금등 기타 기존 기업의 자산으로 이루어진 부분은 균형가격에 더해서 실제 기업의 가치를 측정하면 될까요? 2. 위의 가정에 따르면 매년 발생하는 현금흐름은 결국 모두 주주요구수익률과 타인자본비용을 갚는데 사용되는 돈이다라고 생각이됩니다. 따라서 그 대안으로 WACC와 ROE를 비교하는게 이론적으로는 합리적인 생각일까요? 3. 궁극적으로 가장 궁금한건 지금 배우는게 뭔지에 대한건데요, 순영업현금흐름을 WACC로 할인해서 나온 기업의 현재가치가 2,000만원이라면 지금 돈을 빌려서 이천만원 투자하면 매년 돈빌린 비용만큼 수익이 있을것이다.라는 것이고, 기업인수에 이 현재가치인 2,000만원보다 싸게사는게 채산성있는 선택이다 라는걸 배우는 과정인건가요? 감사합니다..
자본비용은 타인자본과 자기자본을 조달하여 경영활동을 한 기업의 입장에서 자본조달의 대가로 지불해야 하는 비용(이자, 배당 등)을 의미합니다. 기업의 입장에서는 최소한 자본비용 이상의 수익률을 얻어야 실제 이익을 획득할 수 있을 것입니다. 따라서 자본비용은 기업의 입장에서 요구되는 최소한의 수익률이 되는 것입니다. 1. 기업의 균형가격(기업가치)은 기업의 자산을 이용하여 영업활동을 함으로써 발생한 영업현금흐름을 가중평균자본비용으로 할인한 것입니다. 2. 가중평균자본비용과 자기자본이익률을 비교한다는 것이 무엇을 의미하는 것인지 이해가 안됩니다. 매년 발생하는 현금흐름은 주주의 요구수익률과 타인자본비용을 갚고도 남아야 수익성이 있을 것입니다. 위에서도 언급하였지만 자본비용이라는 것은 기업의 입장에서 획득해야 하는 최소한의 수익률을 의미하기 때문입니다. 3. 자본비용은 기본적으로 자산의 가치를 구할 때 사용되는 할인율에 대한 것입니다. 기업의 가치가 2,000만원으로 산출되었는데, 이 기업을 2,000만원보다 낮은 가격으로 인수할 수 있다면 인수자 입장에서는 당연히 이익이 되겠지요(순현재가치(NPV) > 0).
교수님 강의 너무 유익하고 도움이 너무 되요ㅜㅜㅜㅜ 감사합니다. 어제 교수님 강의에서 유동성 비율에대해서 들었는데요 . 혹시 Absolute liquidity ratio AR 과 Days Liquidity on hand ratio DLR에 대해서 설명이 듣고 싶은데, 혹시 참조할만한 영상이 있나요? 제가 수학과를 졸업하고, 대학원을 경제학과를 다니는데 많이 어려워서요.... 부탁드려요......ㅠㅠ
참고할만한 다른 영상이 있는지는 제가 잘 모르겠습니다. 다만, 말씀하신 AR, DLR을 저도 처음 들어봐서 검색을 해봤는데요, AR은 유동성분석을 위한 비율 중 현금비율과 비슷한 것이었습니다. 다만, 분자에 (현금및현금성자산+시장성유가증권)이 들어갑니다. 아마 시장성유가증권은 단기간 내에 유가증권을 매도함으로써 현금으로 전환하기 용이하기 때문에 시장성유가증권까지 포함하여 계산하는 것 같습니다. DLR은 제가 검색을 해본 바로는 유동성분석(재무비율외의 분석) 강의에서 설명한 방어기간과 유사한 개념인 것으로 파악이 됩니다.
자본구조이론에서도 설명하지만, 자본의 조달에는 대가를 지불해야 하는데, 그것을 자본비용이라고 합니다. 자기자본비용이 타인자본비용보다 더 높기 때문에 기업의 입장에서는 상대적으로 저렴한 타인자본을 조달하려고 합니다. 그렇다고 타인자본 조달을 너무 많이 증가시키면 부채비율이 높아지게 되고 그렇게 되면 기업의 장기적인 존속능력을 저하시키기 때문에 자기자본과 타인자본을 적정하게 혼합하여 조달하여 경영활동을 하는 것입니다. 이자비용의 감세효과는 타인자본 조달에 의해 사후적으로 나타나는 영향이지 감세효과 자체가 타인자본 조달의 목적은 아닙니다.
세계 어느 나라에도 자기자본만으로 사업을 영위하는 기업은 거의 없습니다. 자기자본과 타인자본(부채)으로 자본을 조달하면 사용할 수 있는 자본의 규모가 커지겠지요. 사업을 시작하는 단계에서는 자본력이 약하기 때문에 부채가 필요하고, 사업의 규모가 커지면 자기자본만으로는 사업을 영위하기 어려워집니다.
![[주식] 드디어 배운 '재무제표' 읽는법(홍진경,슈카) [공부왕찐천재]](http://i.ytimg.com/vi/bE1iSUYA0KI/mqdefault.jpg)
너무 이해가 잘가요! 시간되시면 Mm이론도 다뤄주시면 너무너무 좋을거같아요 수고하세요!!
교수님, 정말로 감사합니다. 다른강의 듣고 잘 이해가 안가서 정보 찾다가 교수님 강의 듣게 되었습니다. 이해가 너무 쉽게 설명 잘 해주셔서 큰 도움이 되고 있습니다~~ 다시 한번 감사드립니다. 꾸벅
재무관리 액기스 강의 머리에 쏙 들어오네요. 감사합니다 교수님 .
믿고 봅니다 역시 최고!!!! 감사합니다
교수님~~ 감사합니다... 늘 배우고 있습니다...^^
교수님! 강의 감사합니다. 막연히 이러하다 정도로 알고 있었는데, 이번 학습으로 보다 확실히 알게 되었습니다.
원가회계에 이어 재무관리도 듣고 있습니다. 이해가 너무 잘됩니다 감사합니다 교수님
해커스 유료 끊어 놓고 영상은 다 여기서 보내요.. ㅠㅠ 교수님 설명 있어서 이해에 많이 도움이 됩니다. 지금 EVA(Economic value Added-경제적부가가치)를 공부하고 있는데요, 유료 강의는 WACC가 뭔지 타인자본이 뭔지 그런거 없이 그냥 공식 왜우라고만 하니 유투브에서 하나하나 의미를 찾아 보고 있답니다. 잘 배워 갑니다.
업무하면서 기계적으로 적용하고 있던 부분인데 강의 들으니 이해가 되네요. 설명을 워낙 잘 해주셔서 감탄하면서 봤는데 교수님이셨군요. 감사합니다 교수님!
선생님 재무관리 새로운 파트의 영상도 올려주셨네요:) 정말 감사합니다ㅎㅎ
설명을 너무 잘 해주셔서 이전 영상들 몇 번 반복해서 들으니 이해가 됩니다! 사랑합니다 선생님
너무 좋은 강의 감사합니다
저의 교수님이 되어주시겠어요...?
영광입니다~감사합니다~
교수님 최고에요!…바로 이해 되여 ㅠㅠ 재무가 진짜 재미관리인것 같아요 결국 앞에서 배운 모든것들이 연결되어 하나의 문제를 완성하는 너무 재미있어요 복선같아요 이게 다 교수님 덕분입니다 이해가 잘되니 흥미도 느끼고 너무 재미있고 감사해요 쌤
너무 너무 너무 감사합니다…
짱입니다.!
교수님 감사합니다... 이번 시험 저를 구제해주셨어요... 공부 열심히 해보겠습니다!!😊😊
교수님 강의 정말 잘 듣고 있습니다 비유없이 원리로 이해시켜주셔서 개념이 잘 이해돼요 최고입니다👍👍❤❤
혹시 강의 업로드 일정이 더 있을까요? 재무관리 너무 어렵습니다..
이해가 잘 된다니 저도 보람을 느낍니다. 이 채널의 강의는 모두 제가 학교에서 강의하는 과목, 내용, 범위 내에서 주로 만들고 있습니다. 재무관리는 아직 제작 계획이 없는데, 추후 강의 제작시 고려하도록 하겠습니다. 감사합니다.
와 선생님 진짜 너무너무 잘가르치시네요. 진짜 유료라도 듣고싶을정도인데 혹시 재무관리 나머지 내용도 강의하실 생각없으신가요 ㅠㅠ? 최고의 강의였네요 정말로.
감사합니다. 가까운 시일 내에는 아직 계획이 없습니다. 추후 계획 수립시 고려하겠습니다~
잘봤습니다.
재무관리 재생목록?에 넣어주시면 더 좋을 것 같아요!! 화질도 좋고 교안도 좋고 강의력도 뛰어난 강의 늘 감사합니다😊
03-5번으로 재생목록에 들어가 있습니다. 근데 재생목록에 1개의 영상만 있어서..
항상 잘보고있습니다!!!! 명강의십니다 mm이론도 궁금하네요ㅠㅠㅠ
안녕하세요 교수님. 재무관리 강의 정말 잘 듣고 있습니다. 혹시 자본구조와 배당정책 , 옵션 선물 분야 강의도 하실 예정이신가요? 만약 추가된다면 많은 도움이 될 것 같습니다!!
자본구조이론 등과 관련한 내용에 대해서는 아직 예정된 바 없습니다. 향후 강의계획 수립시 고려해 보겠습니다~
CAPM에서 나온 SML이 자기자본비용(기대수익률) 구할 때 사용하는 내용이 인상적입니다!
교수님 최곱니다 2024..8.02
교수님 안녕하세요~ 강의를 듣다가 궁금한 점이 있어 이렇게 질문남깁니다.
우선 제가 이해한 바로는
1.가중평균자본비용은 자기자본과 타인자본을 조달했을때 비용
2.가중평균자본비용으로 매년 유입이 예상되는 순영업현금흐름을 현재가치로 할인 = 기업의 영업현금흐름의 현재가치
Question.
1. 주식발행을통해 조달한 자본은 회사 입장에서 수익률을 책임져야할 의무가 있는 돈이 아닌데 어째서 이를 비용으로 보는지?
2. 할인된 순영업활동현금흐름은 기업의 균형가격일텐데, 만약 기존에 1,000만원의 자산이 있는 기업의 균형가격을 구하고싶다면 기존 자산+할인된 현금흐름 더해주면되는건지?
이상 질문 마치며, 양질의 강의를 제공해주셔서 감사합니다..!
덧글을 살펴보니 제 질문사항에 관한 내용이 자본구조이론 강의에 설명이 되어있는 듯하여 공부해보고 모르겠으면 다시 질문남기겠습니다~!
안녕하세요 교수님 항상 감사한 마음으로 듣고 있습니다
15:44 에 나오는 부채를 사채라 생각한다면... 이자율, 즉 타인자본비용이 되는 것은 유효이자율인가요? 아니면 표시이자율인가요?
실제 부담하는 이자율은 유효이자율입니다. 따라서 유효이자율이 타인자본비용입니다.
@@권상호회계강의 감사합니다!
교수님 안녕하세요~ 여쭙고 싶은 부분이 분명히 정해져서 질문드립니다.
순영업현금흐름과 WACC를 사용할때 계산 가정은
대출과 주식발행을 통해 투자한다면 매년 WACC 비용이 발생하고 또 최소한 그만큼 수익률을 낸다라는 가정이라고 이해했습니다.
결국 순영업현금흐름과 WACC만을 고려했을때 기업의 균형가격이고
1. 사내 유보금등 기타 기존 기업의 자산으로 이루어진 부분은 균형가격에 더해서 실제 기업의 가치를 측정하면 될까요?
2. 위의 가정에 따르면 매년 발생하는 현금흐름은 결국 모두 주주요구수익률과 타인자본비용을 갚는데 사용되는 돈이다라고 생각이됩니다.
따라서 그 대안으로 WACC와 ROE를 비교하는게 이론적으로는 합리적인 생각일까요?
3. 궁극적으로 가장 궁금한건 지금 배우는게 뭔지에 대한건데요, 순영업현금흐름을 WACC로 할인해서 나온 기업의 현재가치가 2,000만원이라면 지금 돈을 빌려서 이천만원 투자하면 매년 돈빌린 비용만큼 수익이 있을것이다.라는 것이고, 기업인수에 이 현재가치인 2,000만원보다 싸게사는게 채산성있는 선택이다 라는걸 배우는 과정인건가요?
감사합니다..
자본비용은 타인자본과 자기자본을 조달하여 경영활동을 한 기업의 입장에서 자본조달의 대가로 지불해야 하는 비용(이자, 배당 등)을 의미합니다. 기업의 입장에서는 최소한 자본비용 이상의 수익률을 얻어야 실제 이익을 획득할 수 있을 것입니다. 따라서 자본비용은 기업의 입장에서 요구되는 최소한의 수익률이 되는 것입니다.
1. 기업의 균형가격(기업가치)은 기업의 자산을 이용하여 영업활동을 함으로써 발생한 영업현금흐름을 가중평균자본비용으로 할인한 것입니다.
2. 가중평균자본비용과 자기자본이익률을 비교한다는 것이 무엇을 의미하는 것인지 이해가 안됩니다. 매년 발생하는 현금흐름은 주주의 요구수익률과 타인자본비용을 갚고도 남아야 수익성이 있을 것입니다. 위에서도 언급하였지만 자본비용이라는 것은 기업의 입장에서 획득해야 하는 최소한의 수익률을 의미하기 때문입니다.
3. 자본비용은 기본적으로 자산의 가치를 구할 때 사용되는 할인율에 대한 것입니다. 기업의 가치가 2,000만원으로 산출되었는데, 이 기업을 2,000만원보다 낮은 가격으로 인수할 수 있다면 인수자 입장에서는 당연히 이익이 되겠지요(순현재가치(NPV) > 0).
교수님 강의 감사합니다. 재무관리 수업은 이 강의가 끝인가요??
현재로서는 이 강의가 마지막입니다. 향후 추가적인 강의 제작을 고려하고 있습니다.
교수님 안녕하세요, 교수님 강의를 들으면서 재무관리 기초를 다지고 싶습니다, 혹시 교재를 사용하시나요??
별도의 교재는 없구요, 메일 주소를 남겨 주시면 강의자료를 보내드릴께요~
So good!!
43:00 기업가치
교수님 강의 너무 유익하고 도움이 너무 되요ㅜㅜㅜㅜ 감사합니다. 어제 교수님 강의에서 유동성 비율에대해서 들었는데요 . 혹시 Absolute liquidity ratio AR 과 Days Liquidity on hand ratio DLR에 대해서 설명이 듣고 싶은데, 혹시 참조할만한 영상이 있나요? 제가 수학과를 졸업하고, 대학원을 경제학과를 다니는데 많이 어려워서요.... 부탁드려요......ㅠㅠ
참고할만한 다른 영상이 있는지는 제가 잘 모르겠습니다. 다만, 말씀하신 AR, DLR을 저도 처음 들어봐서 검색을 해봤는데요, AR은 유동성분석을 위한 비율 중 현금비율과 비슷한 것이었습니다. 다만, 분자에 (현금및현금성자산+시장성유가증권)이 들어갑니다. 아마 시장성유가증권은 단기간 내에 유가증권을 매도함으로써 현금으로 전환하기 용이하기 때문에 시장성유가증권까지 포함하여 계산하는 것 같습니다. DLR은 제가 검색을 해본 바로는 유동성분석(재무비율외의 분석) 강의에서 설명한 방어기간과 유사한 개념인 것으로 파악이 됩니다.
이메일주소를 적으니 댓글이 삭제되네요ㅠㅠ
(영어 소문자)에스 오 (숫자)0202 (영어 소문자)엔 쥐
네이버
로 강의자료를 부탁드립니다!!
감사합니다.
메일 보냈습니다~ 전에는 안그랬는데, 언젠가부터 메일주소를 적은 댓글이 삭제되더라구요. 그런데 희한하게도 댓글이 달렸다는 메일은 옵니다.
실례지만 저도 재무관리 강의자료를 부탁드려도 될까요?? 아이디는 (영어 소문자) 케이 엔 오 더블유 엘 디 (숫자) 2 이고 구글 쥐메일을 사용하고 있습니다
메일 보냈습니다~
근데 저기서 할인율보다 성장율이 더 커지면 어떻게 되는거요.. 일단 무조건 기업 할인율보다는 성장율이 작아야 계산이 되는데. 보통 기업할인율은 십프로대고.. 근데 기업의 매년 성장성은 이십프로 넘는데... 할인율보다 성장율이 더 높을수는 없다는거도 아니고..
할인율보다 성장률이 크면 무한대 값이 됩니다. 그리고 성장률은 연간 평균적인 성장률을 의미하기 때문에 기업이 영구적으로 20%씩 성장한다는 것은 현실적이지 않습니다.
@@권상호회계강의 할인율보다 저 성장율 계산하는게 문제네요..현실적인 데이터로 측정불가능하고...성장성만으로 기업가치는 무한대로 커진다는건 저 식만으로도 알수 있다고 봅니다.
미래 성장율은 정확하게, 확실하게 알 수가 없는 것이 당연합니다. 다만, 해당 기업의 과거 성장율 추이, 해당 업종 및 유사 규모 타 기업의 재무제표를 바탕으로 성장율을 종합 판단하여 추정합니다.
왜 자꾸 댓글이 삭제되는지 모르겠습니다... 설마 이것도....
댓글이 안보이시군요. 저도 이유를 잘 모르겠는데, 언젠가부터 이런 현상이 발생하고 있습니다. 댓글이 달리면, 그 댓글이 달렸다는 메일이 저한테 오는데, 메일이 와서 보면 댓글이 없더라구요. 댓글 설정이 잘못되어 있나 싶어서 점검해 봤는데, 설정에는 아무 이상이 없구요.
@@권상호회계강의 메일 주소를 쓰면 아예 걸리는 것 같습니다.. 음.. 제 메일은 영어로 에이치 에스 디 3글자, 숫자로 사 사 공 팔 4글자입니다. 네이버를 사용하고 있습니다...
메일 보냈습니다~
@@권상호회계강의 아 정말 감사합니다!!
법인세 내느니 친척으로부터 돈을 빌려 친척한테 주고 반땅하는거 아닐까 싶어요
자본구조이론에서도 설명하지만, 자본의 조달에는 대가를 지불해야 하는데, 그것을 자본비용이라고 합니다. 자기자본비용이 타인자본비용보다 더 높기 때문에 기업의 입장에서는 상대적으로 저렴한 타인자본을 조달하려고 합니다. 그렇다고 타인자본 조달을 너무 많이 증가시키면 부채비율이 높아지게 되고 그렇게 되면 기업의 장기적인 존속능력을 저하시키기 때문에 자기자본과 타인자본을 적정하게 혼합하여 조달하여 경영활동을 하는 것입니다. 이자비용의 감세효과는 타인자본 조달에 의해 사후적으로 나타나는 영향이지 감세효과 자체가 타인자본 조달의 목적은 아닙니다.
@@권상호회계강의 답변 감사 드립니다
악덕 기업 아닌가요 자기돈으로 사업해서 나라에 좋은일하고 회사에 잉여금도 많아지는데
궂이 빚을 내어 이자비용 감세효과를 생각해야 할까요?
세계 어느 나라에도 자기자본만으로 사업을 영위하는 기업은 거의 없습니다. 자기자본과 타인자본(부채)으로 자본을 조달하면 사용할 수 있는 자본의 규모가 커지겠지요. 사업을 시작하는 단계에서는 자본력이 약하기 때문에 부채가 필요하고, 사업의 규모가 커지면 자기자본만으로는 사업을 영위하기 어려워집니다.
자본비용이 피이알이 아님 그렇게 볼수도 있는게 아닌가