美国债务这么膨胀下去结局是什么？我有一个猜想……｜翟东升
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• Is Democracy in the U....
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[The Chinese Way by Zhang Weiwei]
• 维为道来 The Chinese Way b...
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• 外国学者辩中国
[Fudan University Professor's perspectives on Europe]
• 又见欧洲 Europe (English S...
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我看过很多讲经济的视频，翟老师是我最敬佩的！他是那种，敢于表达自己的观点，并且做了大量的功课去论证，同时他不把观点硬施加于他的观众，他也善于聆听不同的意见，谨慎地应对。中国有这样的学者，真的是国之大幸！
连人家论文都没看就开始喷，还做了大量功课？你好意思说，我都不好意思听。
翟老师讲的政策已经于今天的人大会体现出来，中央财政扩大赤字预算，划拨资金并扩大对地方的扶持，同时发行3万多亿的地方债。地方政府无法延续卖地收入的财政政策，且需要更多的自主性。希望一切依据市场发展的规律而施政。
高級的內容和思維，翟老師的所言6個月後終於完全實現了
真是真知灼見，厲害👍
现在已经是实际负利率了
2023 两年后看这期节目，教授的对美国通货膨胀的猜测真的实现了。而且正在恶化下去
作为一个macro trader，非常负责任的说，翟老师真的讲的太好了。MMT我一直以为国内并没有特别在意，没想到已经被研究透了。最好的部分是对国内地方债和中央债的分析，一针见血。
一年后再听，翟老师这是封神的节奏
翟老师的这个比喻太有意思了，老娘有钱太抠门害得孩子们到处借高利贷结果还有老娘来还。无法产生真爱！
这番言论太扯，不能靠扣他们的钱来约束他们？让他们自己约束，怎么有效管理，告诉他们该怎么着blablablabla？谁敢这么施令，那全都TM瞬间就玩儿脱了。。。
我覺得他認識我媽媽。😂🤣😂
不就是独山县这个不孝子吗，借高利贷要国家来擦屁股
Cc A 所以说专家的话，考虑的不够全面，作为智库是很好的，作为决策，对国家来说太可怕了
经济有中央政府兜底才能得到地方对中央的向心力，都像灯塔国那种州府对抗中央对骂中央就会失去统一思想的基础。说到底经济决定上层建筑还是科学的理论。
希望以后能听到翟老师的现场讲座，他的观点我都很赞同
等我有钱了一定要给翟教授买个好点的摄像头
这摄像头自带高斯模糊，磨皮特效
等我有钱了一定借你给他买！
yang Yang 有内味了
必须是美颜的
@@yangYang-df2zy 等我有钱了，一定借你的钱再放贷给他给翟教授买个好点的摄像头。
好像听明白了一点，翟老师有一个建议特别好:趁着国际上流动性充裕，利息低甚至是负利率，国家多借一些本币债，发给地方政府，用来换掉原有的高利率旧债!这个建议特别好。赞一个!
说得真好，尤其说资本会向有良好保障的权利流动，真是豁然开朗，基本解释了美国钱向股市和知识产权，中国钱向土地等产权类资产流动的原因
中国的钱也巨量流向股市，你没有看到股市涨，是因为IPO大量超发，股市总资金市值翻了几倍，但是股价没有涨也不能涨，涨太多钱就不够给超发的IPO上市以资金支持了。所以中国股市一涨立马有管理方出消息出新规打压。
就是别人家的东西不涨，只涨他们家的，股市这样，房地产也这样，这只手忙的不可开交
此刻，2022年12月份，看到老师的讲座，真的是惊叹于老师的精准预测。
隐患险于明火，防范胜于救灾，责任重于泰山。
翟老師講的真好! 深入淺出, 讓人明瞭許多現代各國財經政策的利弊!
真的通胀爆发了呀，翟老师真的太厉害了。
美国持续大放水印钱，却并未造成美国国内通胀，中国维持汇率基本稳定出口商品给美国，相当于持续性为美国输血，而同时推高了中国内通胀，美国印钱中国买单，感觉这一点暂时无解
美国印钱中国给货把美国新印的钱交易过来，结果美国国内的钱不多，所以美通胀，中国印钱，没有流出去，所以中国商品就相对于国内的泛滥的钱就相对少了。
關鍵毛幣在升值。。。但是趙國的物價和通脹在起來。。。所以倒楣的是出口型企業和韭菜們。。。關於債務是在瞎說!隱形債務都不用算。。
人民币升值和取消出口退税
老师对地方债的分析很好
翟老师的一席话应验了政府现在税改的一些做法，真的佩服。一直以来，翟老师的货币理论是我开始投资的一种启蒙教育，感谢。结合温铁军老师的政治经济学，还有一些台湾学者如雷倩等的教导，经济、金融、政治、国际形势、越看越明白、越有趣，同时也越恐怖。
翟币的叫法果然有点道理！
就喜欢看这类的节目，让我这个普通人，能站在智者的肩上看世界。
説的很有道理✊希望中央聽進去了💪
四年前听了翟老师的一席话，觉得始终不能领会向流动性过剩的国际资本融资，用中央低息债券（国债）替换高息地方债的逻辑，2024的当下在看到这个视频真的感慨万千，如果决策层早一点采用翟老师的思路现在的局面可能会更有利一些。四年前就觉得翟老师比较有远见，视角也是处于国际级别，但前沿的观点被主流接受确实是需要一些时间，好在我们政府的纠错能力还是非常强的，翟老师的诸多设想如人民币国际化，中央发债增加赤字率，推进消费税改革增加地方财政收入都在一一实现，层层推进，甚至未来起点收入计划给年轻人发钱的思路或许在不久的将来也会成为现实。
老师讲的真好
一年以后的现在看，给老师打一个拱手👍🏻👍🏻
其中有一点说的含蓄，我看有网民说了，地方政府国企债务已经很高了，没有加杠杆的空间了，只能中央政府加了！
老哥稳！
太经典了，“你终究活成你最讨厌的人”。
对啊 其实老师的言下之意 我们也是如此 哈哈哈
@@sunbin6833695 哈哈哈，是的，走美国的路，让美国无路可走！！！
BIN SUN 我们的债务刚好和美国相反的，中央政府太有钱，基建遍地修。但是地方政府为了扶贫，任务必须要达标，但是又掏不出那么多钱。中央说要开展西部大开发，但是西部省份能够拿到的资金我想真的没多少
反着道之动也
脑洞一下，中国高举资本主义的大旗，美国全面推行社会主义，欧洲表示古兰经为唯一宪法。
总感觉你是想害我们，欠钱才能美国式货币国际化，所以要我们拼命欠债，真有你的
老师厉害，一针见血的指出了中美两个的经济深层问题，而且三年前你的预测到今天已经对了一半了，另一半可能会在后面的几年或者十几年后应验
地方债问题的关键因素之一就是我们对官僚的考核出现偏差，一些指标还是照搬西方标准。干部队伍建设还需要改革，我们需要更多的中国特色。
關鍵是要切合中國本身國情的「中國特色」！
贊成翟老師的看法。在這個發展階段裡，"全國一盤棋"的政治治理已經基本實現了，諸侯經濟早就消失，中央政府對內對外的實際權威相比二十多年前也大幅提高，既然國家還不能讓94年分稅制之後的地方稅收不靠房地產經濟自己來健康盤活，那就應該從中央放水買單，提升地方未來的生產力。但放水管道應該變革防弊，看看"新基建"計畫的細目的是否能夠廣納百川活水。像是芯片 飛機發動機 科研與醫療教育及國防心防的軟硬件的基建應該加碼投資。建議給視頻創作者的粉絲群發放打賞抵用的人民幣紅包券!!
感觉有点像把垃圾债券（地方政府负债）打包重组成优质债券（国债）的手法。
子债保证父还，就没问题，共产党不倒就不可能不还。
@@user-np8cb9um7z 共产党的债怎么可能还？别逗了。永远执政，永远不还。 一旦解体 崩溃 和苏共一起死到地狱去的话 更加不可能还。
@@hongjiezhou3691 没读过书就别在这评论了，显得你特别无知
Hongjie Zhou 智障啊，俄罗斯承担了部分债务，其他很多资产都因债务被美国吃掉了。所以说不懂就别来丢人现眼好吗？
@@hongjiezhou3691 你好可怜，这些人没看你的屁股在那里就开始批评你了，哈哈
2021年6月回头再看这个视频 通胀是5% 美国目前选择实际负利率 中国选择人民币升值来造成美国的输入性通胀 接下来看看会不会美国国债会不会发生流拍导致被迫提高收益率 进而导致加息缩表 美联储依然坚称通胀是暂时的 今天2:30pm(2021/06/16)我们拭目以待美联储开会放出的风声是什么
update：fed主席16号开会坚持不缩减qe不升息 但是首次承认通胀高于预期 增速未来可能会放缓 依然坚持通胀可控 2023会可能会加息两次
现在通膨率低的主要原因是生产过剩。生产过剩的主要原因是生产效率的增高而不是有效需求的萎缩。
如果全世界都能达到中国的发展水平，你说会增加多少需求？一带一路，亚投行就是为了输出基建产能，提高当地人民的生活水平，自然人民生活需求就上去了，中国又是最大的生活用品制造国，又会反过来反哺中国制造业！
现在富裕国家需求下降，贫穷国家又没有购买率。同时又处于生产力过强的时期。自然经济就进入了一个低迷期。我个人觉得中国应该把商品分为2个部分，原材料及半成品可以扩大生产能力。而成品加工能力要调整走少而精的路线。提高成品质量。拉动内部的新需求。
老年人不能开车，不能玩欢乐谷，喝酒烧烤都会介意，没有什么可以消费的，我们那有句话：学生和小孩的钱是最好赚的！
已经远远超过一年前的预估
美债到30兆，通胀7%
他的讲法相当有战略眼光，希望中国政府能采纳
政府更高的视野
12:04 翟老师这段讲究，地方债去杠杆，中央债可以适当增加，总量即使不变，也可以提到投资（花费）效率，减少投资（花费）风险。
13:26 中央地方财权事权再分配这不就是“深改组”的任务吗，切中要害，但是也是所谓的“深水区”，举步维艰啊。
讲的太好了！
人民币都无法自由兑换如何国际化？就算可以自由兑换你认为西方国家会储备？你能回答这2个问题？
倒数开始，滴答滴，翟大翟
很赞同教授的比喻，好几年前我都有这种想法。
大佬，你几年前的预测都应验了。这次预测，我看可能性很大会应验。
+1
美国这么大的泡沫，要是再加上滞胀。？不敢想啊。
@@user-zg3uj8tw5n 就爆了
@@kingstanfung 你是不是脑子出问题了？这边说经济的事，一个台独蛙都出来了？美国那个坐在白宫每天一片奎宁的傻逼发个推特你都能高潮啊？台湾就是美国拴在大陆的一条看门狗，可惜台湾自己买狗粮。你这还能高潮？ 我看菜的就职典礼了，最可笑的是，菜是站在孙中山的照片下宣誓的。怎么不换成李登辉呢？ 中国解放军? 要不是中国解放军压着你们，你们岂不是早台独了？ 有种的话蔡英文直接改宪法啊，直接宣布台湾建国啊。她敢吗？我都呵呵笑了。想1996年解放军很弱，军演几下都瞎的李登辉都不敢台独了。如今解放军上万枚火箭炮导弹瞄着台湾，台独的人赶紧台独啊！！！！
@@kingstanfung 纸老虎？想起来1996年解放军没有什么武器都吓死台独，哦对，1996年美国还来了两艘航母呢，怎么两个美国航母过来保护台独，台独都不敢公投呢？ 如果解放军是纸老虎，那台独岂不是被纸老虎吓尿裤了啊？下次别出来青蛙装人了，多准备几条裤子，别解放军到了台湾，屎都吓出来了。劝你以后多读点书，要不真的不配和中国人对线。
一切的根源在于这个国家是先建党后建国，军队属于党，而不是国家，至今军队国家化都是大陆最最敏感的话题。国防开支却要去养一支党卫军，两次宪法修正案都是为了掩盖这一矛盾。政权和武装力量绑定，压到了司法和立法权。权利没有威胁必然导致无限的扩张，这就是为什么监督和法制行同虚设，特权横行，阶级差距加大而毫无顾忌。这是朴素的人性和自然规律，放在哪里都一样，朝鲜，中国，越南，以前的国民党，苏联，古巴都是因为这个原因。暴力是构成权力的第一要素，没有武装力量的垄断，就无法形成专政。另外，不能试图改变或依赖人性或者道德，要改变的是制度。
1. 老龄化；
2. 贫富差距拉大；
3. 技术进步停滞；
中国在这三方面恶化的速度比西方国家还要快，中国的总需求不足情况更严重，而且是未富先衰，这个问题非常麻烦
不仅有讲义，还是手写的，真的服
美国印的钞票绝大部分都是给到最有钱1%的人手上。
中国也是的，量化宽松的钱，你收到了吗，你身边的人收到了吗，百分之八十的钱，被百分之2的高净值人拿了，并且大部分都打散到海外配资了。
我不知道为什么，看到你说的人口老龄化与经济，突然让我想到了石油控产协议。每个国家都希望自己的人口年轻化，而其实，在高科技，机器人，AI越来越发达的情况下，其实，需要的工作人口比例却并不一定如此。
以前的中国之所以可以维持那么高的年轻人口比例，某种程度上，不也因为中国是世界的工厂吗？
所以，如果想要继续社会年轻化，在未来，很难想象会不面临以下这些个问题。
不工作吗？怎么生活？工作吗？做什么？
比喻的太好了，抠门的老娘不给孩子零花钱用就永远得不到真爱！
没钱谁爱谁
Di教授对中央和地方政府经济关系分析的很对，中央政府有很多需要改革的地方，尤其是权力的下放和监督。
我有一种感觉，就是美国债务就算实质庞氏了，因为没有其他的投资项目，依然不会被大量抛售，仍然在崩溃边缘走钢丝很长时间
中国要是有机会卖主权国债顺利开放人民币国际化，我相信其他国家也不傻，他们不会跟着美国一路走进深渊。这也是中国的一个机会吧。
所以明白为什么大佬要建议中央政府出面借债了吗？~
一下子出来一个万亿级的中国国债市场，你猜你是想留着手里的庞氏国债啊还是赶紧卖了去买中国国债呀？~
@@zsydeepsky2 大佬的确思路清晰！但是正如楼上几位提到的，对地方政府和国企的自制力没有信心啊。
很好! ....很有邏輯性...谢谢 !
兜里是有了点钱，艰苦奋斗的精神不能丢，刚刚好过一点，就是狂刷信用卡，这日子不过了。
两码事。
因為笨蛋很多所以完全沒事，有許多人一直搞不清楚自己賣美國產品的獲利到底有多少? 就美債1萬億美元來說，一年只有1%左右的利息收益，長期20年50年一直放下去是甚麼概念? 就是說美國一年只用了1%左右的利息買了貨品。所以美國等於是白吃白喝這些產品，50年後這些錢大概只夠買回原來數量的5%左右，如果再放下去連利息也坳進去的話那就是完全白吃白喝了，所以美國放心大膽的花大錢還要罵罵買美債的人，讓這些人以為很合算。
学习了，讲得真好
会搭建新的货币审查政策。比如一个国家。的人才储备为基准。
为什么翟老师的视频总是和老高一天更？🤔
因为他们的摄像头是按天租的，同一天拍比较划算
@@moregirl4585 哈哈哈哈哈哈 服
@@moregirl4585 摳門
翟先生似乎是坚定的国家债务派，我很赞同，提一点自己的理解：加快中国国债池的建设势在必行。一带一路也越来越需要欧洲、东南亚的资金通过中国国债间接支持；还有，中国老百姓买国债的人不会在少数，而在欧洲、东南亚旅行、留学的大量人员也缺乏由商业银行担保的借贷资金，假如中国老百姓购买国债后能拿到商业银行提供借贷信用额的话，那该多好啊，一定能增加消费，是个多赢的结局。
翟、翟，瞿（di, zhai, qu)
现在的m2和资产泡沫，不可能放开自由兑换，没有自由兑换，谈什么货币国际化呢
希望能夠用人民幣國債來取代部分美債，慢慢形成一種對美債擠提的效應。
你别忘记中共40年开放还是一直针对敌对美帝，而美帝刚刚开始全国性发动与中共大国竞争和敌对，美帝的人才精英一旦发起同盟与对手竞争，中共还能偷偷像以前黑手段暗箱操作吗？
说的重新调整中央和地方的收入分配权，趁低利率，帮忙换掉地方债务，从而优化国家的资产债务结构，同时扩大资产池，用人民币作为本币，全世界进行放贷，促进人民币国际化。分析得真好。。。。
感觉非常幸运，翟老师还在中国。^_^
翟老师，可否开一课讲在这动荡的经济环境下，老百姓应该投资我们辛苦earn回来的积蓄
翟东升老师，我最近正在通过“得到”App，拜读您在2019年出版的书 “货币，权力与人”
罗振宇在逻辑思维节目中也推崇您这本书。
我想知道，在这本书中的观点，在您看来，2020年是正好符合了您的观点，还是有些地方需要改进呢？
希望观视频栏目组能把我的信息转达给您
谢谢
直接去今日头条问吧，翟老师偶尔会回复的
@@monsoon414 谢谢
翟老师的讲解挺清楚的，不过让中央政府多借债，地方政府少借债，感觉还不如改变一下中央和地方的税收分配比
翟老师：你是不是看答案了！
It is misleading to say China's national debt is about 20% of its GDP. China has a totalitarian system. All debts incurred by China's SOEs, national banks, and all levels of local governments are national debt because, as Mr. Xu indicated, they are guaranteed by China's central government. However, China's debt scheme is very smart and deceptive since the central government can choose which SOE's debt to bailout if it goes under. That is why some of China's debt offer much higher interest rates than US treasury and local municipal bonds.
老翟说的中央政府和地方政府的关系太形象了。中国现在和宋朝差不多，举天下之力养京都。
以后我都要跪着看翟老师的视频
自从入了翟坑，睡前消息什么的都不香了~~
喜新厌旧
翟教授讲得太好了，一直想不通美国躺着印钞就可到世界购物不就是剥削世界各国吗，可几十年过去了各国家居然没有一点异议，任美国趾高气扬横行，难道世界上就没有制衡美国的机制吗? 今天听了这课感觉翟教授分析及讲得非常明白，正好点通了我胡思乱想及百思不解的疑惑!这是立国之大事，但愿中央政府能参考及试用…………
看到教授说得不到真爱时忍不住笑了
认同翟老师观点，讲的好，希望听老师现场
老娘的比喻很形象啊，龙生九子各个不同啊。同样给个基本生活费，有的过的有滋有味，有的混吃等死，有的偷鸡摸狗。。。只怕有钱后左牵黄右擎苍。
邪恶偏心的老娘
Big questions, now many countries don't pay protection money to USA. How USA maintenance their 11 air carriers and salary for the military. Same question for China, building more air carriers and heavy weapons and military.
他們當然是資本主義！ 而且還是資本主義二代目，"經典的資本主義" 早就是一種過時的封建思想了, 他們用先進武器來辦到保護資本, 要是有人敢質疑美國印表機下的錢，他們就發動戰爭就好了，不僅能製造出相對安全的資本主義環境， 甚至還可以賣點石油與武器再賺一筆。。
美國現叫做...政治資本主義
给翟教授点赞
一年后再看，美国通胀率和美债规模全都预测准确。厉害
老娘的比喻太好了，非常恰到好处
Sanders放在世界舞台上最多最多也就是个中左，只有在美国那种经济极右的体系下才能被称为极左。欧美的普通人也是玩命买房产的，只可惜囊中羞涩... 荷兰这边房地产最近两年涨了15%，gdp增长只有1.x%，年轻人多数买不起房子 -_-;
在大陆赚的黑心钱，都移民到海外享福了。这就是中国人的本性！
所以說敗家的富二代都是好人
而無限QE不該把錢交給企業
而是應該全球人民發現金
无心为善虽善不赏，不知道听没听说过
金城武字帥哥號男神 川建国可不是败自己家的富二代，他净祸害别人来着，你以为发给你的是钱么？错，只是废纸而已
你的政府债务没有包含地方政府通过融资平台借的债，中国的总债务率跟美国差不多，企业债部分大部分其实是地方政府的影子银行债
美国印钞，全球买单
還有大陸呀，中美爭著貶值
Glory C. 一看你就戴着绿色眼镜呀，没见过市面的东西～告诉你，中国不会像美国一样不负责任地无限制QE的，中国又不是美国零利率，还有很多牌可以打呢
你说得时代已经过去了。
@@leisong8447 呃 我是按照數據看的啦。人民幣若不想以外匯存底作為定錨, 那M2/GDP就因該以成熟市場為標準。美國 M2發行/GDP 不超過0.7 ( 即使經過3輪QE)，中國 M2/GDP 過去10年來一直在 2.5以上，雖然口徑不一致但是確實也是大量在發行，至少不會和美國差太多。
如何过去呢。除了美国哪个国家有全球铸币权。人民币差的太远。在政治上没解决之前，人民币国际化基本没戏，没有主要经济体会大幅购入储备人民币，因为风险过大。
單單從"金融角度"看都教授所提的問題與導正方向都蠻正確，但偏偏這世界是由人類所組成，就會有政治問題，利益爭奪，派系鬥爭等等，所以有些是"暫時性目前最可行且能最大化利益(包含安全、民生、道德等)的非持續性方案"，要沒有這些人為弊端，就必須全面換成AI政府。
高見！是時代總結者的智慧之言。
我以前的老師語調就是這樣，讓人想睡覺，但講的真的很好。棒
讲了15分钟终于把手上材料翻到了第2页😂
其實那就是兩疊白紙，他講的都是腦子裏的東西
因为他就写了几个关键词，出口成章才是高端学者的本色
学术做的透
一年后来看，美国竟然控制不住通胀了
老师讲的很好，不过有些问题没想明白，我再想想
哪里不懂，我给你讲
太牛了
谁说消费不足？每年从中国采购那么多的产品是假 的？ 浪费很大 对环境的负担很重 你可以查查美国及欧洲一个家庭一个星期浪费多少东西
我在想，中國房地產也不要一刀切。可以在沿海或比較富的地區放寬房價，在內陸地區興建平價房屋，這樣平民有選擇，亦有流動性。隨著國民愈來愈富有，國家亦可把其他地區逐步放寬。那樣就可 藏富於民。這好過全放在股票市場。
老师我太爱您了，爱了您两年了，崇拜的不得了
都用爱字了？
帮老师口吧
@@jibalan 过分了
ифэй чжан ？？
@@jibalan 神经病
版主認為大量印鈔之後未産生通膨，係起因於總合有效需求不足，難道不是全球經濟總産出大量增加所致？一般認為經濟成長会帶動通膨，其实不然，要取决於所得成長或債務成長，当所得成長與經濟成長同步時，物價会上漲引起通膨，政府為避免CPl飛漲，改以債務成長替代，所以财政政策、貨幣政策取代産業及貿易政策，才会出现金融經濟表现的比实体经济更為出色，以此次新冠疫情為例，便可見一般。
美国债务继续膨胀，
“ 有恃无恐 ” 美国至上 ，
喜爱 “ 美金 ” 世人迷惘 ，
美发新债购者 “ 帮忙 ” ，
旧债偿还新债 “ 健康 ” 。
超发的货币流入股市比楼市好，楼市毕竟还是有一种商品属性，会把超发的货币以价格形式传导到实业、消费和生活领域，导致对实业、消费的挤压，导致通货膨胀。
老师说的真好(✪▽✪)
对于美国发钱，要指出的是虽说纳税人分了$1200（小孩$500），企业却分了三万亿。
最不缺钱的人反而得到的最多
支持翟先生
老师讲的太好了，每次都能学习到知识和找到答案