Облигационные стратегии во время растущих ставок
Вставка
- Опубліковано 26 лип 2023
- 📺 Новый выпуск программы «Спроси эксперта»: «Облигационные стратегии во время растущих ставок». Запись эфира от 27 июля 2023 г.
👨💼 Гость эфира: Алексей Ребров, директор консалтинговой компании «Проект «Дельфы», к. соц. н., доцент НИУ ВШЭ, частный инвестор и соавтор аналитического канала CORPBONDS.
👨💼 Ведущий программы: Николай Дадонов, главный экономист портала RusBonds.
🎞️ Тайм-коды видео:
1:00 Изменилась ли ситуация после повышения ключевой ставки ЦБ РФ?
4:00 Сегменты облигаций разделились на малозависящие друг от друга бумаги по доходностям
06:00 СЗКО закладывали большую инфляцию в финансовую модель
10:00 О рисках в ОФЗ и ВДО
14:00 Стратегия в коротких ОФЗ имеет ли смысл
12:00 Альтернатива коротким ОФЗ - РЕПО по 8,5%
16:00 Депозиты в банках малоинтересны
18:00 Доходность ОФЗ в 11,9% - не предел
19:00 Рынок исторически любит большую купонную ставку
20:00 Бумаги с большим купоном проседют по «телу»
24:00 Покупать 6-7 летние бумаги ОФЗ пока рано
25:00 Сегмент корпоративных бумаг был лучше всего в 2022 году, а сейчас просел
28:00 Корпоративные бумаги подвержены коррекции кривой ОФЗ
31:00 Калькулятор RusBonds позволяет просчитать доходность по любой бумаге rusbonds.ru/calculator
33:00 Среднерочный прогноз не выдержит проверку временем более 1,5 лет без коррекций
35:00 Замещающие облигации не рекомендуются к использованию для частных инвесторов, т.к. показывают убыток при перерасчётах в $, падении стоимости «тела» и после налогооблажения
41:00 ВТБ суборды в иностранных валютах - лучше инвестировать в базовый актив
42:00 ТГК-14: upside не удался
45:00 Организаторы размещений научились бороться со спекулянтами и upside
46:25 Портфель ВДО Алексея Реброва
50:00 МФО - тихая гавань в портфеле ВДО, но для квалицифированных инвесторов
51:50 Дельта - разница между рыночной и справедливой оценкой бумаги
55:00 Множественная регрессия при оценке выпуска облигации: размер выпуска, срок обращения, отрасль, организатор, кредитный рейтинг, уровень листинга
56:20 Портфель необходимо перерасчитывать каждую неделю
57:00 Рынок переоценивает IT-компании и недооценивает МФО
58:00 Диверсификация предполагает не столько малую закупку, а следование принципам
58:30 Читайте кредитные рейтинги и комментарии агентств
1:02:00 Средний срок удержания бумаги в портфеле - 60-80 дней, срок жизни выпуска облигации 2-3 года
1:06:00 ВДО до погашения - повышенные риски или крайне низкие ставки с потерей «тела»
1:07:00 На ведение портфеля может уходить до 3-5 часов в неделю
1:08:50 Низкая ликвидность в ВДО - по-прежнему главный недостаток сегмента
1:09:30 Портфель ВДО объёмом в 2-5 млн рублей более эффективен, чем в 20 млн руб.
1:10:30 Загнать 200 млн руб в портфель ВДО сложно
1:11:10 Бумаги с амортизацией не имеют смысла в настоящее время, а к офертам недружелюбны брокеры
1:13:00 Помимо ВДО в портфеле владел бумагами с рейтингом А-, А+
1:13:30 У Алексея Реброва нет портфеля автоследования в сервисах от брокеров
1:14:10 Сегежа, кроме одного выпуска - малоинтересна
1:18:35 Многое в аналитике CorpBonds совпадает с аналитикой «Иволги Капитал», но есть отличия в подходах
ССЫЛКА НА КАНАЛ СПИКЕРА: CORPBONDS t.me/corpbonds.
🔔 Подписывайтесь на канал RusBonds, чтобы не пропустить новый выпуск!
UA-cam - ua-cam.com/users/rusbondsnew...
VK - rusbondsru
Новости RusBonds в Telegram - t.me/rusbonds_news
Telegram - t.me/rusbondsnews
⚡ Оформите подписку RusBonds+ и воспользуйтесь сервисом мониторинга ценных бумаг: ADR/GDR, акций, БПИФ, фондов, ИСУ/КСУ, облигаций российских и зарубежных эмитентов. На сервисе также доступен просмотр эмиссионных документов без ограничений. Подробнее на rusbonds.ru/tariffs
🛒 Магазин покупки облигаций RusBonds bit.ly/RB_Store_Bonds
🏆 RusBonds.ru - главный российский портал об облигациях. RusBonds входит в информационную группу «Интерфакс». 20 лет информируем о рынке облигаций, предоставляя новости, аналитику, мнения экспертов, итоги торгов и внебиржевых котировок, анализ эмитентов, мониторинг портфеля и купонных выплат. Следите за рынком на RusBonds и зарабатывайте больше вместе с нами! - Наука та технологія
Спасибо ребята!!! замечательный, образовательный выпуск.
Классные ребята) спасибо)
Высокая дельта - это высокий риск, который прайсит рынок и не спроста. За каждой такой бумагой из этой таблицы не шкаф, а комната со скелетами. Думать, что ты умнее рынка - дорогое удовольствие, но первый же дефолт этого вобла поправит положение :)
Интересно послушать людей из индустрии. Спасибо.
Ага смотрю в апреле 2024 \ ставка 16 \ 26238 _59,7😅
Хотелось бы поближе познакомиться с представленным файлом с облигационным портфелем. Где его можно скачать?
Интересно бы понять, по какой модели высчитывается реальная доходность бумаги
Эксперт что-то высказывается не совсем по теме. Пофакту та же 43 офз противоречит его словам
Работает с облигациями, а с дюрацией не работает, очень странно))
а что странного, он не держит до погашения, по факту среднесрочный спекулянт.
Удивлен, что у Алексея взят РКС да и еще на 5%. Мне казалось, что скептицизм Harry повлиял на решение, брать или нет бумагу.
Рос рынок просто чюстал рынком последнего дурака
ваше мнение очень важно, продолжайте вести наблюдение.
Посмотрел, интересно. Но акции все равно лучше и подохдней
Эксперт вообще мимо....