L'économie c'est une discipline formidable, on peut passer des années à avoir des discussions de comptoir, collecter des faits, imaginer des scénarios, les modéliser, pour au final tomber toujours sur la même conclusion : "peut-être, mais c'est pas vraiment sûr et si ça trouve c'est complétement faux !"
Très intéressante, cette analyse factuelle "où se se situe principalement la dette ?", loin des allégations de beaucoup d' (pseudo-)économistes français, souvent soucieux de stigmatiser les entreprises et de requérir toujours davantage de dépenses d'Etat. Merci encore pour cette vidéo de vérité ! Concernant l'Europe, avec 3000 milliards de dette publique rien qu'en France, j'envisage deux possibilités : - soit une scission en deux de la zone Euro : d'un côté un nouvel Euro fort auquel pourrait être rattachés les pays d'Europe du Nord, et d'un autre côté, les pays d'Europe du Sud (France, Espagne, Italie, Portugal, Grèce) seraient rattachés à un novel Euro plus faible - soit revenir à une devise locale pour chaque pays de la zone Euro, et ne garder la devise Euro, que pour les exportations des pays de la zone Euro vers le reste du monde. Tout ça pourrait se mettre en place à l'initiative de l'Allemagne.
Merci pour cette vidéo qui m'a donné la pièce manquante du puzzle, le crédit qui compense le déséquilibre structurel de répartition de la richesse, la machine économique est sous respirateur artificiel et les banques centrales sont devenues la locomotive de l'économie sans lesquelles tout s'écroulera.
Remarquant beaucoup de commentaires prônant la croissance plutôt que les dividendes... Ne vous méprenez pas, chacun a droit à sa propre opinion. Je pense juste qu'il est étrange que les gens débattent encore de l'investissement en dividendes pour dissuader les autres d'investir en dividendes. Qu'est-ce qui se passe avec ça ?
Si vous étiez à l'école primaire entre 2007 et 2010, vous manquez énormément de recul. Si vous étiez à l'école primaire entre 1999 et 2001, vous manquez beaucoup de recul.
Si vous étiez à l'école primaire en 1990, vous manquez de recul. Si vous étiez à l'école primaire entre 1973 et 1977, vous manquez un peu de recul. Si vous êtes né avant 1950, félicitations. Vous avez du recul. Mais, vous êtes vieux et devriez avoir 70 % d'obligations et 30 % de dividendes, et vous êtes aussi probablement déjà au lit.
@@christianjohn9326 Au lit - Ouch ! Né en 60 et toujours grimpeur/soudeur sur des montagnes russes ! Mdr . Je correspond à la nouvelle description de l'investisseur si. Je suis à environ 50 % en FPI et à 50 % en actions pétrolières. Collectivement, ils apportent 18 000 $ / ry en dividendes. Une fois que le pétrole aura fait ses gains, je chercherai à passer à des investissements plus sûrs et moins axés sur la croissance. Je suis vieux et en retard au jeu. Cette année, j'ai vu mes fonds propres doubler, donc je peux comprendre l'attrait. J'ai aussi eu à monter des balançoires de 30 000 $ dans mon portefeuille. Prenez de bonnes décisions, gardez un œil sur les choses et ne vous trompez jamais en pensant que vous avez couvert toutes les bases. Les choses changent toujours
Avis important si vous êtes un commerçant débutant, assurez-vous de rechercher une bonne stratégie de travail, ne négociez pas naïvement, vous pourriez finir par faire exploser votre compte.
d'autre part trouver le besoin d'un mentor ? assurez-vous d'en trouver un qui est un conseiller en placement / courtier enregistré afin de ne pas vous faire arnaquer, une bonne stratégie à examiner est la stratégie de dividende (JosephMCberg) qui fonctionne actuellement et le créateur est enregistré avec une bonne réputation, restez en sécurité là tout le monde.
Merci encore pour cette vidéo. J'apprécie beaucoup le recul que vous avez, nous permettant d'avoir une compréhension globale de ce qui se passe, ainsi que les détails technique pour ne pas nous contenter de blabla. C'est passionnant !
Encore une fois, top qualité. J'aime le débat donc allons allons. Tu as commencé à nous montré le graphe sur les ménages l'état et la finance* pour savoir au final, a qui la faute. Quand je vois un graphique comme cela, ma simple analyse c'est : Il y a eu trop d'endettement de tous les côtés sauf qu'il faut payer à un moment donné et là c'est la crise L'état s'endette pour aider les ménages qui paient leur financement Sauf que tout augmente encore pour pallier les pertes pendant la crise. Encore une fois un cercle vicieux s'engage. Maintenant savoir comment cela va se dérouler ..... Après je suis pauvre, donc un peu plus ou moins...... Ça me touchera pas Encore une fois merci !!!
Merci. Je conviens que ce commentaire peut sembler abstrait du contenu vidéo, mais j'aimerais partager une réflexion importante que je pense que tout le monde devrait considérer. Devenir axé sur les objectifs et investir est le style de vie le plus crucial à apprendre d'un milliardaire. Mon objectif cette année est de devenir millionnaire et j'y suis presque grâce à mes investissements forex, j'ai pu tirer si haut dans ma situation financière. Je gagne 4 chiffres par semaine et cela m'a construit une colonne vertébrale solide,,, ** lorsque vous apprenez à investir, alors vous êtes prêt à devenir riche **.
La différence entre les pauvres et les riches est en fait la capacité de voir les opportunités et d'investir. L'homme riche dépense moins et investit plus tandis que le pauvre dépense plus et investit moins. J'aime l'idée d'investir. Cela m'a vraiment beaucoup aidé.
Je n'ai pas vraiment de compétences en trading, j'ai plutôt un trader commercial qui fait tout le trading pour moi et m'envoie des bénéfices tous les 7 jours. Si vous devez réussir dans le trading FOREX, vous devez avoir un trader avec les meilleures méthodes et stratégies comme mon experte Mme Rebeccamayer. Elle est très fiable.
Bonne vidéo. Mais permettez-moi de parler de quelque chose d'important, je vois beaucoup de jeunes et de moins jeunes faire des erreurs qui, à mon avis, ne devraient pas l'être. Je crois que tout le monde, jeune ou vieux, devrait avoir un plan d'investissement qui augmente son rendement financier de trois chiffres à six chiffres. L'investissement peut être votre plan de retraite ou un plan futur, selon ce que vous voulez, mais ce qui compte le plus, c'est que vous ayez un investissement qui soit rentable.
@splendourmaradiva102Je suis d'accord avec toi. La façon de faire croître la richesse et de rester riche est d'investir. C'est le secret de la façon dont les riches continuent de s'enrichir.
@sandrasimon1030 Wow, je suis tombé dessus et je suis ravi de voir quelqu'un d'autre bénéficier des services professionnels de Lucas Jamal. J'ai commencé à bénéficier de ses services depuis juin de l'année dernière, et depuis lors, j'ai fait beaucoup de bénéfices
Le problème c’est que c’est le citoyen qui paye la dette de l’état. L’état crée les problèmes mais n’en paye pas les conséquences. C’est toujours plus facile de faire exploser ta dette quand c’est les autres qui la rembourse.
Très intéressant... le fait que "l'excès" de dette ne soit pas chez les banques ni chez les particuliers, mais bien plus dans les mains de l'état laisse songeur quant à l'inconséquence des politiques. Mais plus important encore c'est l'incertitude sur l'issue. L'état a plusieurs leviers pour gérer ce point : alourdissement de la fiscalité (=transfert de la charge de la dette), crise monétaire et dévaluation (=transfert de la charge de la dette), défaut sur tout ou partie de la dette (=transfert de la charge de la dette). De par son pouvoir et la nature de ses revenus (prélèvements) il faut bien voir que in fine l'Etat n'est qu'un intermédiaire. Je n'ai jamais trop compris pourquoi on comptait la dépense de l'Etat dans le PIB... Bref, pas d'illusion sur où serait l'impact in fine si un tel scenario (débouclage forcé et brutal de cette dette) devait advenir.
Vidéo très intéressante comme toujours. J'ai une question qui me vient quand je la regarde. Vous dites que le fait que ce soit les états qui soient endettés est plutôt rassurant d'un point de vue soft landing. Si on revient une dizaine d'année en arrière, après la crise des subprimes, on a eu la crise des dettes souveraines (2011-2013) jusqu'à la fameuse intervention de Mario Draghi "whatever it takes" suite à laquelle on a commencé les politiques monétaires non conventionnelles et maintenu les taux directeurs bas, voire négatif. Ces politiques ne sont plus possibles aujourd'hui du fait de l'inflation. Le taux de l'OAT de la dette Fraçaise se rapproche du niveau de 2013, le déficit budgétaire toujours très important (5% prévu pour 2023) et le stock de dette étant bien supérieur puisqu'on est à 115% du PIB. Je fais ce constat pour la France mais il est valable pour toute l'Europe du Sud (sauf peut être sur le déficit budgétaire). Ma question est compte tenu de cette situation, qu'est ce qui peut empêcher un retour de la crise des dettes souveraines ? En fait, la seconde question qui me vient est : est ce que la crise des dettes souveraines de 2011-2013 est finie ou est ce que la politique de la BCE et de la FED n'a pas juste permis de mettre un grand sparadrap de 10 ans sur le problème qui revient aujourd'hui ?
L'inflation est une occasion rêvée d'effacer la dette et de raboter les salaires! Pourquoi s'en priver? De surcroît ,la profitabilité des entreprises restantes va s'accroitre , réglant du même coup , le problème des pénuries , moins de clients, mons de matière première, d'énergie de salariés! Tous dans le sillage du luxe et des géants de l'énergie. Une clientèle captive par le haut, en se coupant de la Chin, et par le bas avec des chèques à usage unique.
Il serait intéressant de mettre en relation le niveau d’endettement avec le coût de la dette. Vu la remontée des taux d’intérêts, le service de la dette augmente fortement soit moins de cash disponible pour la consommation (ménages, surtout aux US où les taux sur emprunts Immo sont variables) ou l’investissement (entreprises, État). L’impact en 2022 était relativement modéré, il pourrait être bien plus grand en 2023 (DSCR à surveiller pour les entreprises ou encore part des revenus accordée à l’immobilier pour les particuliers par exemple).
Merci pour vos explications macroéconomiques. Il me manque trois éléments dans votre analyse de la rentabilité des entreprises. Un, la part du secteur industriel, créateur de valeur. Les réseaux sociaux ça fait du chiffre mais c’est du vent. Deux, le taux d’imposition des multinationales US. Encore un paramètre qui peut évoluer si les partenaires ont des difficultés. Trois, l’augmentation du prix des matières premières. En cas de reprise en Asie, ça va grimper. Enfin, est il vrai que l’Allemagne n’a pas pu récupérer son or stocké aux USA, comme elle l’aurait demandé?
Très bonne analyse, en revanche je n'ai pas du tout les mêmes chiffres concernant l'endettements des ménages.J'ai un ATH de 16 900 milliards au Q4 pour les particuliers américains.
Très bonne analyse. J'avais capté le problème de la dette de tous les acteurs de l'économie portant une croissance trop faible. Mais je ne faisais pas le lien avec les marges qui me posaient problème... en Europe les marges sont encore plus importantes et c'est assez difficile à expliquer aussi
Les états vont résorber leurs dettes grâce à l'inflation et grace au taux négatif. L'inflation est à 15 % sur les produits indispensable, ca fait 15 % de TVA en plus pour l'état alors que les taux de credit sont a 3 %. Au final c'est bien un taux négatif et un remboursement des etats qui va se faire. Enfin, ca c'est si on nous sort pas le cout de la cagnotte fiscal et qu'il faut toujours dépensé plus pour soutenir les entreprises. En revanche, je pense que le cycle de crédit peut s'appliquer à l'immobilier. Le prix des actifs immobiliers commence a stagner et va baisser, l'obtention des crédits ont été modifier pour passer la durée max de 20 a 25 ans, pour passer le taux d'endettement de 30 a 33 %, pour actualiser le taux d'usure tout les mois ... Sans allez jusqu'au crack, je pense que le marché immo va baisser progressivement mais durablement, une génération d'investisseur (les boomers) revendent leurs bien pour payer leur dépendance, les jeunes couples non plus les salaires nécessaires pour acheter à ce niveau de prix dans les grandes villes et sur le littoral, les passoires thermiques seront difficile a vendre vu le nombre elevé de ce type de logement ...
la prochaine crise viendra du défaut de paiement de l'état français. Causes: moindres achats des OAT et autres emprunts occidentaux par les pays asiatiques car ils ont accumulé assez de réserves, poursuite de la planche à billets par la BCE et en conséquence baisse de l'Euro, hausse de l'énergie (pétrole et gaz) à cause du manque d'investissements, de la poursuite de la hausse de consommation mondiale de pétrole, et arrivée du peak oil y compris pour le shale oil US, poursuite de l'inflation à plus de 5%/an. Donc appauvrissement des ménages, rentrées fiscales réduites, échecs d'émissions des OAT, refus des pays du nord de la zone Euro de financer la France sans condition, ultimatum de la BCE et du FMI à l'état français de faire des réformes dures (retraite à 67 ans, baisse des pensions, licenciement de 25% des fonctionnaires, etc) avant d'octroyer de nouveaux crédits. Crises sociales, manifestions, arrivée du RN au pouvoir, contrôle des capitaux et du change, impôt exceptionnel.
Merci beaucoup pour toutes ces vidéos ! Chacune de vos vidéos sont très intéressantes. On aimerait parfois prendre plus de temps sur certains sujets fondamentaux que vous abordez en toute neutralité mais en expliquant parfaitement et de manière synthétique les tenants et les aboutissants. Vous êtes un passionné et ON A BIEN DE LA CHANCE D'EN PROFITER 🙏 On peut faire un parallèle avec votre précédente vidéo sur le néo keynésianisme comparé aux monétaristes et aux théories classiques. Pour répondre à la question : On est d'accord que l'on ne peut pas se contenter de répondre en choisissant l'explosion du château de cartes ou l'atterrissage en douceur. Ce qui est intéressant et là où finalement cher monsieur Xavier on aimerait vous entendre donner votre avis personnel et détaillé, c'est sur les facteurs qui peuvent influencer une explosion d'une crise systémique ou le maintien d'un niveau de dette avec un aterrissage en douceur puis sur le long terme un assainissement des dettes des États notamment. En effet il y a des bouleversements géopolitiques majeures à prendre en considération. La dedollarisation future et progressive du dollar, l'augmentation de la balance target et de l'explosion des dettes des pays du sud vis à vis des pays du nord de la zone euro et de l'union européenne avec un Euro qui s'effondre pour le moment à la place du dollar. Je suis désolé mais il faut intégrer les crises politiques. Se couper des hydrocarbures russes peut entrainer de graves conséquences pour l'industrie Allemande et briser définitivement la confiance dans la zone euro. Les étrangers notamment les russes et les chinois achetaient nos obligations et finançaient nos déficits tant qu'ils avaient confiance en l'Euro et en notre système juridique et en notre démocratie. Depuis ce conflit en Ukraine les liens ont été plus où moins rompu. En effet, la Chine et l'Inde vont ils continuer à acheter des obligations européennes si en cas de conflit futur l'UE ferait la même chose qu'elle a fait avec la Russie. Ce sont forcément des éléments à prendre en compte et à surveiller. Nous sommes tout de même dans une trappe à dette d'anthologie aux USA mais surtout au sein de la zone euro dans les pays du sud. La perte de crédibilité de la BCE et la non possibilité pour elle d'augmenter suffisamment les taux d'intérêts pour résorber l'inflation AFIN de sauver l'Euro peut être également déterminant
L’endettement colossal des états nous amène à une crise grave Je vous suggère de faire une émission sur la banqueroute du directoire en 1797 Abandon des deux tiers de la dette et consolidation du solde à perpete et 3 nouveaux impôts qui ont duré 150 ans : octroi, impôt sur portes et fenêtres contribution personnelle
Merci pour cette vidéo instructive. Par contre pour conclure sur le fait que l endettement de l état américain n est pas un problème, il faut regarder ses revenus et dépenses incluant celles liés aux intérêts.
Hello, pour une fois je suis en désaccord avec ton analyse. Pour moi c'est l'endettement des ménages américains qui pose problème. On a à la fois : 1) un taux d'épargne au plus et en chute libre (l'épargne COVID a été consommée) 2) des dettes élevées et qui montent (en particulier sur cartes de crédit) 3) des taux d'intérêt qui montent. La consommation risque de baisser très prochainement surtout que l'inflation continue d'exercer une pression sur le pourvoir d'achat.
Merci pour la video, super interessant. Mon scenario est plutot un soft landing avec des effets sur les devises ou les pays tres endettes qui ont une croissance a credit (usa, europe, etc...) verront la valeur de leur monnaie baisser par rapport a celles des pays qui produisent effectivement des choses (asie, pays producteurs d'energie, etc...). Ceci dit cela prendra un certain temps, plusieurs annees j'imagine.
Un des problèmes c'est l'incitation à contracter des crédits revolving et crédits conso pour tout est n'importe quoi. Des biens qui se dévalent dès la fin de la première année. Et ensuite quand un Pépin arrive, hop, ces consommateurs ayant contracté des crédits conso se retrouvent dans une spirale infernale. Ce qui est aberrant, c'est d'avoir entendu un président français qui en ce moment doit avoir les oreilles qui sifflent, dire il y a de cela quelques mois : tout le bien des crédits à taux variables. Articles du journal Les Echos de ce vendredi 17/03 : le risque des crédits immobiliers en Europe et des taux qui se relèvent. Mieux vaut s'éduquer à l'économie que d'écouter des absurdités de politiques. Sujet intéressant, le problème des crédits immobiliers non remboursés se pose déjà en Espagne et autres pays de l'UE où les gens ont été incités à prendre à taux variable indexé sur l'Euribor.
Attention à certains points sur la dette des Etats. En France notamment, nos impôts ne servent pas à rembourser la dette. Peu importe le niveau de dette de l'Etat français, nos impôts resteront les mêmes. De plus, le risque de défaut d'un Etat est extrêmement faible. Un particulier peut décéder et ne pas rembourser. Une entreprise peut être liquidé et ne pas rembourser. Un Etat, ne peut ni mourir ni être liquidé (ça n'a pas de sens), et ne peut donc jamais ne pas rembourser. Il y aurait beaucoup de choses à dire et à comprendre sur la dette de l'Etat, mais paniquer sur le niveau d'endettement d'un Etat ne montre que l'incompréhension sur le sujet.
Moi j'ai fait un pronostic pour les 10 ans à venir sur ma chaîne UA-cam. Je trouve ça honnête. C'est vrai qu'on ne peut pas prévoir le futur mais en tant qu'economiste il me paraît important d'essayer quitte à se tromper
Comme tu le dis , la dette d’état est moins inquiétante dans le sens ou celui-ci ne peut pas faire faillite à proprement parlé. Le Japon se traîne depuis des années une dette éléphantesque qui culmine aujourd’hui à presque 300% de son PIB mais l’économie n’est pas entrain de s’effondrer pour autant .. la dette et le déficit ne sont pas sains et il faut les éviter au maximum mais je pense qu’ils soulèvent moins d’inquiétude quand ils sont détenus par un état .
Merci pour les excellentes informations. Je penche plutôt vers une faible récession . Ce qui m’inquiète a une échelle plus locale c’est l’ intention bien arrêtée de mon gouvernement ( le Québec) de réduire les impôts pour 2023.
Salut ! Merci Xavier ! Est-ce que la probabilité de ce scénario influence ta façon d'investir ? Par exemple est-ce que tu t'écartes des produits "garantis par l'état" du type fond euro, livret A, obligations d'états ?
Quid de l'effet d'éviction des déficits publics sur les autres financements ? Si la dette publique continue sur ce rythme faisant par la même monter les taux pour tout les corporate n'y a t'il pas un risque de fort ralentissement du crédit pour le secteur privé ?
bonjour Xavier , effectivement sujet très intéressant à un moment ou le rebond des marchés est anormalement élevé . La finance obéi à des cycles plus ou moins "violent" dans les baisses comme les hausses. Je pense à une baisse ou crise "flash". La crise covid et surprime ont été gérées de façon efficace pour la finance mondiale. Hélas pas pour le particulier. L'air de l'économie mondiale : prend à ceux qui ont peu pour donner à ceux qui ont énormément est une réalité.
L’augmentation des prix des matières premières, nous avons plus d’industries, beaucoup de pays sortent du marché occidentale ou le dollar veut être le maître du jeu, des nouvelles règles vont ce mettre en place ou l’économie occidentale va devoir revoir sa copie ci elle ne veut pas disparaître.
La dette publique étant plus que monitorée par les banques centrales, c'est effectivement pas vraiment un élément essentiel d'inquiétude. Mais une question, les graphiques montrent une très rapide contraction de la dette privée, mais est-ce un réel deleveraging ou seulement le ratio qui s'améliore grâce à la performance retrouvée du PIB et surtout de l'inflation?
Je crains bien qu’il soit impossible que les États puissent continuer de s’endetter comme ils l’ont fait (en stimulant à leur façon l’économie et en permettant aux multinationales d’augmenter leurs marges). Si en plus on pense à la hausse des taux directeurs, et donc au coût des emprunts obligataires, on s’approche du PONZI Scheme, les États ne pourront bientôt plus payer le nominal, mais uniquement les intérêts de la dette. Sachant que ce sont les citoyens, plus que les multinationales, qui sont les payeurs au travers des impôts. Du coup, les États arrêteront t-ils de financer les services publiques (retraites, santé, éducation, sécurité / polices municipales,…) en privatisant tout (ce qui ne fera qu’une seule chose: grossir davantage les revenus et le patrimoine de multinationales - cf. les sociétés dˆautoroutes) et/ou iront-ils ponctionner sur les comptes bancaires des citoyens et/ou dévalueront-ils drastiquement leurs monnaies au profit d’une nouvelle e-monnaie ? Dans tous les cas, de loin, la situation passée ressemble à un transfert de richesses depuis les citoyens (salariés mal payés qui essaie d'épargner, font des crédits, payent un tas d'impôts variés) vers les multinationales (qui optimisent l'impôt, perçoivent des subsides, récupèrent davantage de marchés publiques, réduisent les conditions de travail (effectifs réduits, salaire, avantages… et délocalisations passées), augmentent leurs marges…)
Selon moi, cela pourrait amener à accepter une inflation structurellement plus haute de la part des états (façon la plus facile de rembourser la dette finalement). Ensuite, si les états doivent se serrer la ceinture, la question pourrait être quels secteurs dépendent le plus des investissements de l'état ?
Les états devront sans doute choisir entre: * Une inflation forte; afin de rembourser en monnaie de singe les emprunts: Sans doute ce qui va se passer, disons que c'est le moins "visible" (les obligations ne vaudront plus rien) * Si pas d'inflation, alors les états peuvent choisir: * A. de ne plus rembourser la dette. ==> Crise de la monnaie, et crise de confiance des investisseurs. * B : De réduire les prestations ==> Moins de frais, donc plus de capacité à rembourser. * C. Réduction de l'intervention de l'état ==> Réduction de l'effectif ? Plus de budget d'entretien des routes, batiments publics ? ... A moins que les banques centrales rachètent la dette des états, c'est aussi une possibilité ! ;)
Les économies des pays dépendants tous les 1 des autres, aucun pays n’a à gagner à en mettre un autre en péril en exigeant un remboursement de sa dette, donc les pays vont de plus en plus s’endetter ces prochaines années.
La crise de 2008 est due au pic de production de pétrole conventionnel, si vous intégrez l'épuisement des ressources à votre raisonnement, vous comprendrez beaucoup de choses
très intéressant comme toujours. Je partage, comme vous mon inquiétude au sujet du Private Équity. Je suis même agacé par les sollicitations un peu trop appuyées pour ce type d investissement.
Merci pour cette vidéo. Il serait intéressant de regarder ce qu'il se passe en chine de ce point de vue. Est-ce qu'un scenario de crise en Chine avec ricochet sur l'evonomie mondiale est plausible ?
L état va continuer à faire rouler sa dette car ça arrange tout le monde. Lui ne paie que les intérêts quand à l émetteur de dette lui se crée une rente perpétuelle. L important étant que les intérêts puissent continuer à être remboursé afin que l état puisse continuer à emprunter. Amha. Sinon merci pour vos vidéos.
Super vidéo comme toujours, merci! Moi j'ai plutôt un scénario de faible récession tant que la consommation des ménages faiblit pas trop, mais j'ai entendu qu'aux États-Unis une grande partie des ménages consomment avec la carte de crédit avec des taux qui montent, c'est peut-être à surveiller!?! Hormis les salaires qui stagnent, c'est pas aussi le fait que l'économie et plus digitalisation et moins industrielle?
ba comme la dernière fois qu'on a eu de l'inflation en 1971 , taux au moins 15% en plus de guerre bulle immobilier aux USA et dette qu'il avait pas en 1973 , on sais ou devrions savoir que les infos sur l'inflation sont manipulés de même que la récession et qu'en plus ont changé avant il y avait pas besoin d'avoir un chômage haut , si on devait calculer l'inflation en 1973 avec la Façons de calculer aujourd'hui au lieu de 15 % serai a peine 5%
L'état devra pour se sortir de la dette présenter des scenarios d'austérité du genre couper massivement dans les services a la population et diminuer sa taille en terme de nombre de fonctionnaires
Une seule solution annuler la dette Covid, évidemment à l’échelle mondiale et proportionnelle à chaque pays, afin de ne pas subir une crise sur le marché des changes. C’est sans doute peu orthodoxe mais certainement moins dangereux dans le monde actuel.
Bonjour, superposer des courbes de PIB USA à comparer avec des bénéfices de sociétés USA est-ce bien raisonnable alors que ce sont des multinationales qui font de l'argent au niveau mondial et pas qu'aux USA ?
Bonjour,Xavier,quel est stp le paramétrage du screener de ZB afin de classer les actions par Niveau d'endettement réel/ prévu? Hard landing assurément,mais quel sera le cygne noir? Merci
Quelques jours plus tard .....tient .... 2 banques us liquidées.....lundi réunion extraordinaire de la fed , Yellen annonce ne rien vouloir faire pour SVG ...on va écouter Money de Pink Floyd
Je pense que les gouvernements vont punir leurs épargnants avant de s'affecter eux même. Bref nous serons plus pauvres pour sauver nos élus dépensiers.
Est ce que l'augmentation de la marge ne vient finalement pas de l'automatisation et de l'informatisation des enteprises d'une part et de l'outsourcing d'autre part ? Merci pour cette super video!
Le plus gros risque est social (on a déjà les prémices) pas économique, surtout si on se retrouve dans une situation où l'inflation continuerait à + de 5% (ce qui est possible quand on regarde les indicateurs € car il faut bien penser que c'est la BC€ pas la BDF), alors là on aura un vrai problème car la banque centrale sera échec et mat: laisser filer l'inflation = crise sociale et stopper l'inflation = risque de récession par des réactions en chaine (je verrais plus une crise de liquidités qu'une crise de la dette pure); Néanmoins le risque le plus important à long terme, c'est la charge de la dette des Etats: Par exemple, si la France continue au même rythme, d'ici 10 ans elle va faillir, le pire serait que le taux d'intérêt continue à monter jusqu'à 5% et que S&P baisse la notation alors là on aurait une réaction en chaine garantie...
Suggestion pour une prochaine video : reprendre cette très bonne analyse sur la crise "potentielle" du credit dans le contexte de la faillite de SVB. En quoi cette faillite credibilise t elle ou pas ce scenarion catastrophe ?
Top la vidéo (sujet intéressant tout en restant clair et concis) ! Cela fait un petit moment que je regarde ce format et je m'interroge sur les livres qu'il y a derrière toi. Je reconnais un livre de Benjamin Graham et 2-3 autres, quelqu'un dans les commentaires à t'il des livres dans le même domaine à conseiller ? 🤔
la fed monte les taux (monetaire) , mais de l'autre cote (au congress) le budget est toujours hors de control. Donc l'inflation continue. Pour que Powell puisse arriver a ses 2% d'inflation il faudrait des rates 2x plus hauts. mon humble scenario c'est de l'inflation toujours forte aux USA qui dure longtemps... et commence a fatiguer l'ensemble des acteurs.. et faire des belles baisses sur les secteurs faible ou sur-evalues. MAIS je suis bullish sur les petroliere americaines (Exxon, Chevron) tant que l'inflation monte , malgres la recession et la baisse de la demande avec une inflation toujours pas sous controle , le petrole est au bon prix la. Et aucun risque d'inflation et de dividendes sur les petrolieres US qui ont un monopole sur l'Europe desormais :) Grace aux sanctions il se garde contre les competiteurs (Iran, Venezuela, Russie)
car l'echec et mat des US sur l'europe en matiere d'energie n'est pas un coup de bourse , c'est un echec et mat structurelle en ayant explose les gazoducs et en etant maitre des sanctions, il faut se mettre sur du moyen-long terme sur l'energie US je pense. Tres tres peu de risque et beaucoup de gains possible au dela des earnings actuelle.. en particulier si il y a de l'inflation.
Vous oubliez un paramètre et pas des moindres l'énergie......l énergie est aussi un facteur qui peut déclencher une crise économique. Je pense qu il y a trop de facteurs négatif (guerre en Ukraine, déreglement climatique, coût de l'énergie, l'instabilité sociale, l'inflation etc..etc.) pour qu on ne traverse pas une longue période difficile... sera t elle Forte sera t elle minime je ne sais pas mais c'est sur qu on n y coupera pas.
je suis content de regarder cette vidéo qui me fait me rendre compte à quel point je n'ai pas le niveau en économie
Le Roger Federer de la bourse. Talent, classe et élégance. Un vrai plaisir
Arrêtes, tu m'excites
@@christnapoleon5044 🤣🤣🤣
L'économie c'est une discipline formidable, on peut passer des années à avoir des discussions de comptoir, collecter des faits, imaginer des scénarios, les modéliser, pour au final tomber toujours sur la même conclusion : "peut-être, mais c'est pas vraiment sûr et si ça trouve c'est complétement faux !"
Merci. Scénario possible en effet. Une vidéo sur le private equity serait une très bonne idée il me semble.
Absolument d'accord !
Il dit pourtant que ce scenarion est peu probable (en fin de video) . . .
Très intéressante, cette analyse factuelle "où se se situe principalement la dette ?", loin des allégations de beaucoup d' (pseudo-)économistes français, souvent soucieux de stigmatiser les entreprises et de requérir toujours davantage de dépenses d'Etat. Merci encore pour cette vidéo de vérité !
Concernant l'Europe, avec 3000 milliards de dette publique rien qu'en France, j'envisage deux possibilités :
- soit une scission en deux de la zone Euro : d'un côté un nouvel Euro fort auquel pourrait être rattachés les pays d'Europe du Nord, et d'un autre côté, les pays d'Europe du Sud (France, Espagne, Italie, Portugal, Grèce) seraient rattachés à un novel Euro plus faible
- soit revenir à une devise locale pour chaque pays de la zone Euro, et ne garder la devise Euro, que pour les exportations des pays de la zone Euro vers le reste du monde.
Tout ça pourrait se mettre en place à l'initiative de l'Allemagne.
Merci pour cette vidéo qui m'a donné la pièce manquante du puzzle, le crédit qui compense le déséquilibre structurel de répartition de la richesse, la machine économique est sous respirateur artificiel et les banques centrales sont devenues la locomotive de l'économie sans lesquelles tout s'écroulera.
Une petite vidéo sur les créanciers serait un parfait complément. Merci et bonne journée.
Remarquant beaucoup de commentaires prônant la croissance plutôt que les dividendes... Ne vous méprenez pas, chacun a droit à sa propre opinion. Je pense juste qu'il est étrange que les gens débattent encore de l'investissement en dividendes pour dissuader les autres d'investir en dividendes. Qu'est-ce qui se passe avec ça ?
Si vous étiez à l'école primaire entre 2007 et 2010, vous manquez énormément de recul.
Si vous étiez à l'école primaire entre 1999 et 2001, vous manquez beaucoup de recul.
Si vous étiez à l'école primaire en 1990, vous manquez de recul.
Si vous étiez à l'école primaire entre 1973 et 1977, vous manquez un peu de recul.
Si vous êtes né avant 1950, félicitations. Vous avez du recul. Mais, vous êtes vieux et devriez avoir 70 % d'obligations et 30 % de dividendes, et vous êtes aussi probablement déjà au lit.
@@christianjohn9326 Au lit - Ouch ! Né en 60 et toujours grimpeur/soudeur sur des montagnes russes ! Mdr . Je correspond à la nouvelle description de l'investisseur si. Je suis à environ 50 % en FPI et à 50 % en actions pétrolières. Collectivement, ils apportent 18 000 $ / ry en dividendes. Une fois que le pétrole aura fait ses gains, je chercherai à passer à des investissements plus sûrs et moins axés sur la croissance. Je suis vieux et en retard au jeu. Cette année, j'ai vu mes fonds propres doubler, donc je peux comprendre l'attrait. J'ai aussi eu à monter des balançoires de 30 000 $ dans mon portefeuille. Prenez de bonnes décisions, gardez un œil sur les choses et ne vous trompez jamais en pensant que vous avez couvert toutes les bases. Les choses changent toujours
Avis important si vous êtes un commerçant débutant, assurez-vous de rechercher une bonne stratégie de travail, ne négociez pas naïvement, vous pourriez finir par faire exploser votre compte.
d'autre part trouver le besoin d'un mentor ? assurez-vous d'en trouver un qui est un conseiller en placement / courtier enregistré afin de ne pas vous faire arnaquer, une bonne stratégie à examiner est la stratégie de dividende (JosephMCberg) qui fonctionne actuellement et le créateur est enregistré avec une bonne réputation, restez en sécurité là tout le monde.
Merci encore pour cette vidéo. J'apprécie beaucoup le recul que vous avez, nous permettant d'avoir une compréhension globale de ce qui se passe, ainsi que les détails technique pour ne pas nous contenter de blabla. C'est passionnant !
Encore une fois, top qualité.
J'aime le débat donc allons allons.
Tu as commencé à nous montré le graphe sur les ménages l'état et la finance* pour savoir au final, a qui la faute.
Quand je vois un graphique comme cela, ma simple analyse c'est :
Il y a eu trop d'endettement de tous les côtés sauf qu'il faut payer à un moment donné et là c'est la crise
L'état s'endette pour aider les ménages qui paient leur financement
Sauf que tout augmente encore pour pallier les pertes pendant la crise.
Encore une fois un cercle vicieux s'engage.
Maintenant savoir comment cela va se dérouler .....
Après je suis pauvre, donc un peu plus ou moins...... Ça me touchera pas
Encore une fois merci !!!
Je t’écoute tout le temps sur mon appli de podcast qui ne permet pas de laisser de commentaires ou de notes, encore merci pour tous tes partages !!
Merci. Je conviens que ce commentaire peut sembler abstrait du contenu vidéo, mais j'aimerais partager une réflexion importante que je pense que tout le monde devrait considérer. Devenir axé sur les objectifs et investir est le style de vie le plus crucial à apprendre d'un milliardaire. Mon objectif cette année est de devenir millionnaire et j'y suis presque grâce à mes investissements forex, j'ai pu tirer si haut dans ma situation financière. Je gagne 4 chiffres par semaine et cela m'a construit une colonne vertébrale solide,,, ** lorsque vous apprenez à investir, alors vous êtes prêt à devenir riche **.
Cela sonne bien, pouvez-vous partager quelques idées sur ce forex ? Comment puis-je m'y prendre ?
Un grand succès peut être obtenu grâce à des investissements. Je suis un exemple parfait.
Pouvez-vous s'il vous plaît m'en dire plus sur ce forex? Je suis nouveau.
La différence entre les pauvres et les riches est en fait la capacité de voir les opportunités et d'investir. L'homme riche dépense moins et investit plus tandis que le pauvre dépense plus et investit moins. J'aime l'idée d'investir. Cela m'a vraiment beaucoup aidé.
Je n'ai pas vraiment de compétences en trading, j'ai plutôt un trader commercial qui fait tout le trading pour moi et m'envoie des bénéfices tous les 7 jours. Si vous devez réussir dans le trading FOREX, vous devez avoir un trader avec les meilleures méthodes et stratégies comme mon experte Mme Rebeccamayer. Elle est très fiable.
On adote t'écouter et on boit tes paroles Xavier merci c'est super intéressant
Bonne vidéo. Mais permettez-moi de parler de quelque chose d'important, je vois beaucoup de jeunes et de moins jeunes faire des erreurs qui, à mon avis, ne devraient pas l'être. Je crois que tout le monde, jeune ou vieux, devrait avoir un plan d'investissement qui augmente son rendement financier de trois chiffres à six chiffres. L'investissement peut être votre plan de retraite ou un plan futur, selon ce que vous voulez, mais ce qui compte le plus, c'est que vous ayez un investissement qui soit rentable.
@splendourmaradiva102Je suis d'accord avec toi. La façon de faire croître la richesse et de rester riche est d'investir. C'est le secret de la façon dont les riches continuent de s'enrichir.
@sandrasimon1030 Wow, je suis tombé dessus et je suis ravi de voir quelqu'un d'autre bénéficier des services professionnels de Lucas Jamal. J'ai commencé à bénéficier de ses services depuis juin de l'année dernière, et depuis lors, j'ai fait beaucoup de bénéfices
@@rodneykyle6125 C'est intéressant, quels sont ses frais de service ?
@@Santiagocruz399 ses frais de service sont de 3% du profit accumulé qu'elle a généré pour vous à la fin de la durée de votre contrat.
@@rodneykyle6125 Le pays de résidence d'une personne est-il une limitation pour bénéficier de ses services ?
Comment les états vont baisser leurs dettes? Avec de l'inflation!
Super vidéo.
Perso je tourne toujours avec 3 scénarios : ça monte, ça stagne, ça descend 😂
🤣🤣🤣
Le problème c’est que c’est le citoyen qui paye la dette de l’état. L’état crée les problèmes mais n’en paye pas les conséquences. C’est toujours plus facile de faire exploser ta dette quand c’est les autres qui la rembourse.
Très intéressant... le fait que "l'excès" de dette ne soit pas chez les banques ni chez les particuliers, mais bien plus dans les mains de l'état laisse songeur quant à l'inconséquence des politiques. Mais plus important encore c'est l'incertitude sur l'issue. L'état a plusieurs leviers pour gérer ce point : alourdissement de la fiscalité (=transfert de la charge de la dette), crise monétaire et dévaluation (=transfert de la charge de la dette), défaut sur tout ou partie de la dette (=transfert de la charge de la dette). De par son pouvoir et la nature de ses revenus (prélèvements) il faut bien voir que in fine l'Etat n'est qu'un intermédiaire. Je n'ai jamais trop compris pourquoi on comptait la dépense de l'Etat dans le PIB... Bref, pas d'illusion sur où serait l'impact in fine si un tel scenario (débouclage forcé et brutal de cette dette) devait advenir.
Lisez le mythe du déficit de Keaton
Vidéo très intéressante comme toujours. J'ai une question qui me vient quand je la regarde. Vous dites que le fait que ce soit les états qui soient endettés est plutôt rassurant d'un point de vue soft landing. Si on revient une dizaine d'année en arrière, après la crise des subprimes, on a eu la crise des dettes souveraines (2011-2013) jusqu'à la fameuse intervention de Mario Draghi "whatever it takes" suite à laquelle on a commencé les politiques monétaires non conventionnelles et maintenu les taux directeurs bas, voire négatif.
Ces politiques ne sont plus possibles aujourd'hui du fait de l'inflation.
Le taux de l'OAT de la dette Fraçaise se rapproche du niveau de 2013, le déficit budgétaire toujours très important (5% prévu pour 2023) et le stock de dette étant bien supérieur puisqu'on est à 115% du PIB. Je fais ce constat pour la France mais il est valable pour toute l'Europe du Sud (sauf peut être sur le déficit budgétaire).
Ma question est compte tenu de cette situation, qu'est ce qui peut empêcher un retour de la crise des dettes souveraines ?
En fait, la seconde question qui me vient est : est ce que la crise des dettes souveraines de 2011-2013 est finie ou est ce que la politique de la BCE et de la FED n'a pas juste permis de mettre un grand sparadrap de 10 ans sur le problème qui revient aujourd'hui ?
L'inflation est une occasion rêvée d'effacer la dette et de raboter les salaires! Pourquoi s'en priver? De surcroît ,la profitabilité des entreprises restantes va s'accroitre , réglant du même coup , le problème des pénuries , moins de clients, mons de matière première, d'énergie de salariés! Tous dans le sillage du luxe et des géants de l'énergie. Une clientèle captive par le haut, en se coupant de la Chin, et par le bas avec des chèques à usage unique.
Il serait intéressant de mettre en relation le niveau d’endettement avec le coût de la dette. Vu la remontée des taux d’intérêts, le service de la dette augmente fortement soit moins de cash disponible pour la consommation (ménages, surtout aux US où les taux sur emprunts Immo sont variables) ou l’investissement (entreprises, État). L’impact en 2022 était relativement modéré, il pourrait être bien plus grand en 2023 (DSCR à surveiller pour les entreprises ou encore part des revenus accordée à l’immobilier pour les particuliers par exemple).
Ce scénario est certes pessimiste mais à mon sens réaliste :/ Vidéo super merci pour votre travail !!!
Merci pour vos explications macroéconomiques. Il me manque trois éléments dans votre analyse de la rentabilité des entreprises. Un, la part du secteur industriel, créateur de valeur. Les réseaux sociaux ça fait du chiffre mais c’est du vent. Deux, le taux d’imposition des multinationales US. Encore un paramètre qui peut évoluer si les partenaires ont des difficultés. Trois, l’augmentation du prix des matières premières. En cas de reprise en Asie, ça va grimper.
Enfin, est il vrai que l’Allemagne n’a pas pu récupérer son or stocké aux USA, comme elle l’aurait demandé?
Merci pour ton travail de très grande qualité. Continue ainsi
Très bonne analyse, en revanche je n'ai pas du tout les mêmes chiffres concernant l'endettements des ménages.J'ai un ATH de 16 900 milliards au Q4 pour les particuliers américains.
Passionnant !!! Bravo ! les etats sont une catastrophe !
Très bonne analyse. J'avais capté le problème de la dette de tous les acteurs de l'économie portant une croissance trop faible. Mais je ne faisais pas le lien avec les marges qui me posaient problème... en Europe les marges sont encore plus importantes et c'est assez difficile à expliquer aussi
Les états vont résorber leurs dettes grâce à l'inflation et grace au taux négatif. L'inflation est à 15 % sur les produits indispensable, ca fait 15 % de TVA en plus pour l'état alors que les taux de credit sont a 3 %. Au final c'est bien un taux négatif et un remboursement des etats qui va se faire. Enfin, ca c'est si on nous sort pas le cout de la cagnotte fiscal et qu'il faut toujours dépensé plus pour soutenir les entreprises.
En revanche, je pense que le cycle de crédit peut s'appliquer à l'immobilier. Le prix des actifs immobiliers commence a stagner et va baisser, l'obtention des crédits ont été modifier pour passer la durée max de 20 a 25 ans, pour passer le taux d'endettement de 30 a 33 %, pour actualiser le taux d'usure tout les mois ...
Sans allez jusqu'au crack, je pense que le marché immo va baisser progressivement mais durablement, une génération d'investisseur (les boomers) revendent leurs bien pour payer leur dépendance, les jeunes couples non plus les salaires nécessaires pour acheter à ce niveau de prix dans les grandes villes et sur le littoral, les passoires thermiques seront difficile a vendre vu le nombre elevé de ce type de logement ...
la prochaine crise viendra du défaut de paiement de l'état français. Causes: moindres achats des OAT et autres emprunts occidentaux par les pays asiatiques car ils ont accumulé assez de réserves, poursuite de la planche à billets par la BCE et en conséquence baisse de l'Euro, hausse de l'énergie (pétrole et gaz) à cause du manque d'investissements, de la poursuite de la hausse de consommation mondiale de pétrole, et arrivée du peak oil y compris pour le shale oil US, poursuite de l'inflation à plus de 5%/an. Donc appauvrissement des ménages, rentrées fiscales réduites, échecs d'émissions des OAT, refus des pays du nord de la zone Euro de financer la France sans condition, ultimatum de la BCE et du FMI à l'état français de faire des réformes dures (retraite à 67 ans, baisse des pensions, licenciement de 25% des fonctionnaires, etc) avant d'octroyer de nouveaux crédits. Crises sociales, manifestions, arrivée du RN au pouvoir, contrôle des capitaux et du change, impôt exceptionnel.
Merci beaucoup pour toutes ces vidéos !
Chacune de vos vidéos sont très intéressantes. On aimerait parfois prendre plus de temps sur certains sujets fondamentaux que vous abordez en toute neutralité mais en expliquant parfaitement et de manière synthétique les tenants et les aboutissants. Vous êtes un passionné et ON A BIEN DE LA CHANCE D'EN PROFITER 🙏
On peut faire un parallèle avec votre précédente vidéo sur le néo keynésianisme comparé aux monétaristes et aux théories classiques.
Pour répondre à la question :
On est d'accord que l'on ne peut pas se contenter de répondre en choisissant l'explosion du château de cartes ou l'atterrissage en douceur. Ce qui est intéressant et là où finalement cher monsieur Xavier on aimerait vous entendre donner votre avis personnel et détaillé, c'est sur les facteurs qui peuvent influencer une explosion d'une crise systémique ou le maintien d'un niveau de dette avec un aterrissage en douceur puis sur le long terme un assainissement des dettes des États notamment.
En effet il y a des bouleversements géopolitiques majeures à prendre en considération. La dedollarisation future et progressive du dollar, l'augmentation de la balance target et de l'explosion des dettes des pays du sud vis à vis des pays du nord de la zone euro et de l'union européenne avec un Euro qui s'effondre pour le moment à la place du dollar.
Je suis désolé mais il faut intégrer les crises politiques.
Se couper des hydrocarbures russes peut entrainer de graves conséquences pour l'industrie Allemande et briser définitivement la confiance dans la zone euro. Les étrangers notamment les russes et les chinois achetaient nos obligations et finançaient nos déficits tant qu'ils avaient confiance en l'Euro et en notre système juridique et en notre démocratie. Depuis ce conflit en Ukraine les liens ont été plus où moins rompu. En effet, la Chine et l'Inde vont ils continuer à acheter des obligations européennes si en cas de conflit futur l'UE ferait la même chose qu'elle a fait avec la Russie.
Ce sont forcément des éléments à prendre en compte et à surveiller.
Nous sommes tout de même dans une trappe à dette d'anthologie aux USA mais surtout au sein de la zone euro dans les pays du sud.
La perte de crédibilité de la BCE et la non possibilité pour elle d'augmenter suffisamment les taux d'intérêts pour résorber l'inflation AFIN de sauver l'Euro peut être également déterminant
L’endettement colossal des états nous amène à une crise grave
Je vous suggère de faire une émission sur la banqueroute du directoire en 1797
Abandon des deux tiers de la dette et consolidation du solde à perpete et 3 nouveaux impôts qui ont duré 150 ans : octroi, impôt sur portes et fenêtres contribution personnelle
Merci pour cette vidéo instructive. Par contre pour conclure sur le fait que l endettement de l état américain n est pas un problème, il faut regarder ses revenus et dépenses incluant celles liés aux intérêts.
Hello, pour une fois je suis en désaccord avec ton analyse. Pour moi c'est l'endettement des ménages américains qui pose problème. On a à la fois :
1) un taux d'épargne au plus et en chute libre (l'épargne COVID a été consommée)
2) des dettes élevées et qui montent (en particulier sur cartes de crédit)
3) des taux d'intérêt qui montent.
La consommation risque de baisser très prochainement surtout que l'inflation continue d'exercer une pression sur le pourvoir d'achat.
A nouveau merci. Je me permets de souligner la qualité des illustrations en appui à votre propos.
Merci pour la video, super interessant. Mon scenario est plutot un soft landing avec des effets sur les devises ou les pays tres endettes qui ont une croissance a credit (usa, europe, etc...) verront la valeur de leur monnaie baisser par rapport a celles des pays qui produisent effectivement des choses (asie, pays producteurs d'energie, etc...). Ceci dit cela prendra un certain temps, plusieurs annees j'imagine.
Un des problèmes c'est l'incitation à contracter des crédits revolving et crédits conso pour tout est n'importe quoi. Des biens qui se dévalent dès la fin de la première année. Et ensuite quand un Pépin arrive, hop, ces consommateurs ayant contracté des crédits conso se retrouvent dans une spirale infernale. Ce qui est aberrant, c'est d'avoir entendu un président français qui en ce moment doit avoir les oreilles qui sifflent, dire il y a de cela quelques mois : tout le bien des crédits à taux variables. Articles du journal Les Echos de ce vendredi 17/03 : le risque des crédits immobiliers en Europe et des taux qui se relèvent. Mieux vaut s'éduquer à l'économie que d'écouter des absurdités de politiques. Sujet intéressant, le problème des crédits immobiliers non remboursés se pose déjà en Espagne et autres pays de l'UE où les gens ont été incités à prendre à taux variable indexé sur l'Euribor.
Attention à certains points sur la dette des Etats. En France notamment, nos impôts ne servent pas à rembourser la dette. Peu importe le niveau de dette de l'Etat français, nos impôts resteront les mêmes. De plus, le risque de défaut d'un Etat est extrêmement faible. Un particulier peut décéder et ne pas rembourser. Une entreprise peut être liquidé et ne pas rembourser. Un Etat, ne peut ni mourir ni être liquidé (ça n'a pas de sens), et ne peut donc jamais ne pas rembourser. Il y aurait beaucoup de choses à dire et à comprendre sur la dette de l'Etat, mais paniquer sur le niveau d'endettement d'un Etat ne montre que l'incompréhension sur le sujet.
Moi j'ai fait un pronostic pour les 10 ans à venir sur ma chaîne UA-cam. Je trouve ça honnête. C'est vrai qu'on ne peut pas prévoir le futur mais en tant qu'economiste il me paraît important d'essayer quitte à se tromper
Toujours passionnant
Analyse très intéressante ! Merci.
Merci, des graphiques vraiment très instructifs
Comme toujours très intéressant et bien expliqué
Merci pour cette excellente vidéo
Merci Xavier !
Excellente vidéo ! Merci
Comme tu le dis , la dette d’état est moins inquiétante dans le sens ou celui-ci ne peut pas faire faillite à proprement parlé. Le Japon se traîne depuis des années une dette éléphantesque qui culmine aujourd’hui à presque 300% de son PIB mais l’économie n’est pas entrain de s’effondrer pour autant .. la dette et le déficit ne sont pas sains et il faut les éviter au maximum mais je pense qu’ils soulèvent moins d’inquiétude quand ils sont détenus par un état .
Jusqu'au jour où l’État ne peut plus payer les intérêts de sa dette...
Merci pour les excellentes informations. Je penche plutôt vers une faible récession . Ce qui m’inquiète a une échelle plus locale c’est l’ intention bien arrêtée de mon gouvernement ( le Québec) de réduire les impôts pour 2023.
Top, com d'hab ! Bravo continuez, merci
Analyse très interessante et pertinente
Salut ! Merci Xavier ! Est-ce que la probabilité de ce scénario influence ta façon d'investir ? Par exemple est-ce que tu t'écartes des produits "garantis par l'état" du type fond euro, livret A, obligations d'états ?
Merci Xavier pour toutes ces analyses 👌🏻
Quid de l'effet d'éviction des déficits publics sur les autres financements ? Si la dette publique continue sur ce rythme faisant par la même monter les taux pour tout les corporate n'y a t'il pas un risque de fort ralentissement du crédit pour le secteur privé ?
bonjour Xavier , effectivement sujet très intéressant à un moment ou le rebond des marchés est anormalement élevé . La finance obéi à des cycles plus ou moins "violent" dans les baisses comme les hausses. Je pense à une baisse ou crise "flash". La crise covid et surprime ont été gérées de façon efficace pour la finance mondiale. Hélas pas pour le particulier. L'air de l'économie mondiale : prend à ceux qui ont peu pour donner à ceux qui ont énormément est une réalité.
L’augmentation des prix des matières premières, nous avons plus d’industries, beaucoup de pays sortent du marché occidentale ou le dollar veut être le maître du jeu, des nouvelles règles vont ce mettre en place ou l’économie occidentale va devoir revoir sa copie ci elle ne veut pas disparaître.
Effectivement les salaires des salariés de bases n’ont pas augmenté c’est très net.
La dette publique étant plus que monitorée par les banques centrales, c'est effectivement pas vraiment un élément essentiel d'inquiétude.
Mais une question, les graphiques montrent une très rapide contraction de la dette privée, mais est-ce un réel deleveraging ou seulement le ratio qui s'améliore grâce à la performance retrouvée du PIB et surtout de l'inflation?
Merci Xavier ;-)
Je crains bien qu’il soit impossible que les États puissent continuer de s’endetter comme ils l’ont fait (en stimulant à leur façon l’économie et en permettant aux multinationales d’augmenter leurs marges).
Si en plus on pense à la hausse des taux directeurs, et donc au coût des emprunts obligataires, on s’approche du PONZI Scheme, les États ne pourront bientôt plus payer le nominal, mais uniquement les intérêts de la dette. Sachant que ce sont les citoyens, plus que les multinationales, qui sont les payeurs au travers des impôts. Du coup, les États arrêteront t-ils de financer les services publiques (retraites, santé, éducation, sécurité / polices municipales,…) en privatisant tout (ce qui ne fera qu’une seule chose: grossir davantage les revenus et le patrimoine de multinationales - cf. les sociétés dˆautoroutes) et/ou iront-ils ponctionner sur les comptes bancaires des citoyens et/ou dévalueront-ils drastiquement leurs monnaies au profit d’une nouvelle e-monnaie ?
Dans tous les cas, de loin, la situation passée ressemble à un transfert de richesses depuis les citoyens (salariés mal payés qui essaie d'épargner, font des crédits, payent un tas d'impôts variés) vers les multinationales (qui optimisent l'impôt, perçoivent des subsides, récupèrent davantage de marchés publiques, réduisent les conditions de travail (effectifs réduits, salaire, avantages… et délocalisations passées), augmentent leurs marges…)
Selon moi, cela pourrait amener à accepter une inflation structurellement plus haute de la part des états (façon la plus facile de rembourser la dette finalement). Ensuite, si les états doivent se serrer la ceinture, la question pourrait être quels secteurs dépendent le plus des investissements de l'état ?
Toujours très intéressant !.....çà pourrait inciter à fuir encore plus les investissements dans des entreprises où l'état a des participations non ?
Très bon raisonnement.
Les états devront sans doute choisir entre:
* Une inflation forte; afin de rembourser en monnaie de singe les emprunts: Sans doute ce qui va se passer, disons que c'est le moins "visible" (les obligations ne vaudront plus rien)
* Si pas d'inflation, alors les états peuvent choisir:
* A. de ne plus rembourser la dette. ==> Crise de la monnaie, et crise de confiance des investisseurs.
* B : De réduire les prestations ==> Moins de frais, donc plus de capacité à rembourser.
* C. Réduction de l'intervention de l'état ==> Réduction de l'effectif ? Plus de budget d'entretien des routes, batiments publics ?
... A moins que les banques centrales rachètent la dette des états, c'est aussi une possibilité ! ;)
Merci !
Les ETF monde type ACWI incluent des pondérations émergentes, et représentent mieux le globe que le "simple" MSCI
Les économies des pays dépendants tous les 1 des autres, aucun pays n’a à gagner à en mettre un autre en péril en exigeant un remboursement de sa dette, donc les pays vont de plus en plus s’endetter ces prochaines années.
La crise de 2008 est due au pic de production de pétrole conventionnel, si vous intégrez l'épuisement des ressources à votre raisonnement, vous comprendrez beaucoup de choses
Super intéressant 👍🏻
très intéressant comme toujours. Je partage, comme vous mon inquiétude au sujet du Private Équity. Je suis même agacé par les sollicitations un peu trop appuyées pour ce type d investissement.
Merci pour cette vidéo. Il serait intéressant de regarder ce qu'il se passe en chine de ce point de vue. Est-ce qu'un scenario de crise en Chine avec ricochet sur l'evonomie mondiale est plausible ?
Sauf qu'en France... ce sont les particuliers et les entreprises qui sont le plus endettés
L état va continuer à faire rouler sa dette car ça arrange tout le monde. Lui ne paie que les intérêts quand à l émetteur de dette lui se crée une rente perpétuelle. L important étant que les intérêts puissent continuer à être remboursé afin que l état puisse continuer à emprunter. Amha. Sinon merci pour vos vidéos.
Vidéo très intéressante ❤
Les dettes des étudiants us ne sont elles les plus dangereuses surtout s il faut ralentir le marché de l emploi?
Super vidéo comme toujours, merci! Moi j'ai plutôt un scénario de faible récession tant que la consommation des ménages faiblit pas trop, mais j'ai entendu qu'aux États-Unis une grande partie des ménages consomment avec la carte de crédit avec des taux qui montent, c'est peut-être à surveiller!?! Hormis les salaires qui stagnent, c'est pas aussi le fait que l'économie et plus digitalisation et moins industrielle?
Toujours la loi de l'offre et la demande.
Bien vu...quelque jours apres la parution de la video on apprend que des banques americaines sont dans la tourmente !!
Une preuve si besoin était que l'économie n'est pas une science exacte...
Merci
Une inflation élevée est la seule option possible pour le désendettement des états, à condition que les salaires n'augmentent pas.
Le problème chest aussi l’optimisation fiscale qui prive les états de leur part du profit (marge)
ba comme la dernière fois qu'on a eu de l'inflation en 1971 , taux au moins 15% en plus de guerre bulle immobilier aux USA et dette qu'il avait pas en 1973 , on sais ou devrions savoir que les infos sur l'inflation sont manipulés de même que la récession et qu'en plus ont changé avant il y avait pas besoin d'avoir un chômage haut , si on devait calculer l'inflation en 1973 avec la Façons de calculer aujourd'hui au lieu de 15 % serai a peine 5%
L'état devra pour se sortir de la dette présenter des scenarios d'austérité du genre couper massivement dans les services a la population et diminuer sa taille en terme de nombre de fonctionnaires
Petit conseil à la FED si je peux me permettre ''montez les taux de 10%'' les marchés vont exploser à la hausse
Petite mise a jour de la vidéo depuis la faillite de SVB?
Crise du crédit sur les étudiants et les prêts automobiles et encore pour la seconde pas sûr...
Une seule solution annuler la dette Covid, évidemment à l’échelle mondiale et proportionnelle à chaque pays, afin de ne pas subir une crise sur le marché des changes. C’est sans doute peu orthodoxe mais certainement moins dangereux dans le monde actuel.
Bonjour, superposer des courbes de PIB USA à comparer avec des bénéfices de sociétés USA est-ce bien raisonnable alors que ce sont des multinationales qui font de l'argent au niveau mondial et pas qu'aux USA ?
Bonjour,Xavier,quel est stp le paramétrage du screener de ZB afin de classer les actions par Niveau d'endettement réel/ prévu?
Hard landing assurément,mais quel sera le cygne noir?
Merci
Quelques jours plus tard .....tient .... 2 banques us liquidées.....lundi réunion extraordinaire de la fed , Yellen annonce ne rien vouloir faire pour SVG ...on va écouter Money de Pink Floyd
Je pense que les gouvernements vont punir leurs épargnants avant de s'affecter eux même. Bref nous serons plus pauvres pour sauver nos élus dépensiers.
Est ce que l'augmentation de la marge ne vient finalement pas de l'automatisation et de l'informatisation des enteprises d'une part et de l'outsourcing d'autre part ? Merci pour cette super video!
Le plus gros risque est social (on a déjà les prémices) pas économique, surtout si on se retrouve dans une situation où l'inflation continuerait à + de 5% (ce qui est possible quand on regarde les indicateurs € car il faut bien penser que c'est la BC€ pas la BDF), alors là on aura un vrai problème car la banque centrale sera échec et mat: laisser filer l'inflation = crise sociale et stopper l'inflation = risque de récession par des réactions en chaine (je verrais plus une crise de liquidités qu'une crise de la dette pure);
Néanmoins le risque le plus important à long terme, c'est la charge de la dette des Etats: Par exemple, si la France continue au même rythme, d'ici 10 ans elle va faillir, le pire serait que le taux d'intérêt continue à monter jusqu'à 5% et que S&P baisse la notation alors là on aurait une réaction en chaine garantie...
Apparemment UA-cam a supprimé le site insolentiae !
Étonnant non?
Comment ça?
Suggestion pour une prochaine video : reprendre cette très bonne analyse sur la crise "potentielle" du credit dans le contexte de la faillite de SVB. En quoi cette faillite credibilise t elle ou pas ce scenarion catastrophe ?
Top la vidéo (sujet intéressant tout en restant clair et concis) !
Cela fait un petit moment que je regarde ce format et je m'interroge sur les livres qu'il y a derrière toi.
Je reconnais un livre de Benjamin Graham et 2-3 autres, quelqu'un dans les commentaires à t'il des livres dans le même domaine à conseiller ? 🤔
le secteur bancaire est safe 🤣. On commence par silvergate, SVB et bientôt signature bank et on attend que la contagion se propage......
la fed monte les taux (monetaire) , mais de l'autre cote (au congress) le budget est toujours hors de control. Donc l'inflation continue. Pour que Powell puisse arriver a ses 2% d'inflation il faudrait des rates 2x plus hauts. mon humble scenario c'est de l'inflation toujours forte aux USA qui dure longtemps... et commence a fatiguer l'ensemble des acteurs.. et faire des belles baisses sur les secteurs faible ou sur-evalues. MAIS je suis bullish sur les petroliere americaines (Exxon, Chevron) tant que l'inflation monte , malgres la recession et la baisse de la demande avec une inflation toujours pas sous controle , le petrole est au bon prix la. Et aucun risque d'inflation et de dividendes sur les petrolieres US qui ont un monopole sur l'Europe desormais :) Grace aux sanctions il se garde contre les competiteurs (Iran, Venezuela, Russie)
car l'echec et mat des US sur l'europe en matiere d'energie n'est pas un coup de bourse , c'est un echec et mat structurelle en ayant explose les gazoducs et en etant maitre des sanctions, il faut se mettre sur du moyen-long terme sur l'energie US je pense. Tres tres peu de risque et beaucoup de gains possible au dela des earnings actuelle.. en particulier si il y a de l'inflation.
Minsky moment pour les USA c'est exclu. Par contre le Minsky moment pour la France ou bien l'Italie va arriver
Vous oubliez un paramètre et pas des moindres l'énergie......l énergie est aussi un facteur qui peut déclencher une crise économique.
Je pense qu il y a trop de facteurs négatif (guerre en Ukraine, déreglement climatique, coût de l'énergie, l'instabilité sociale, l'inflation etc..etc.) pour qu on ne traverse pas une longue période difficile... sera t elle Forte sera t elle minime je ne sais pas mais c'est sur qu on n y coupera pas.
L'état américain n'a aucune chance de faire faillite. Le penser c'est ne pas comprendre le processus de création monétaire
Conclusion : la FED va ressortir la planche à billets et l'or va exploser à la hausse :)