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总结：为什么现在市面上解决地方债务的路径都不靠谱：- 国债置换：因为会抑置流动性，对经济复苏压力很大。- 向境外主体发债：我们是顺差国，人民币外海国债规模很小- 发美元国债可以吗：不行，利息必须要被美债高才行，很不划算- 用美元换汇买居民手中的人民币：不行，会导致在岸人民币升值，导致在岸离岸产生利差- 货币赤字化：人民币贬值，资产外流，家庭财富缩水，影响居民消费力，房价崩盘，人民币国际化终结。- 价格管制为什么不行：影响资源调配，导致供给短缺- 尝债压力增加的后果：通缩，内需不足，资产价格下跌，汇率暴跌，中国会比日本更惨烈- 还不上政府要求银行冻结减账期可以吗：银行必须要回收资金才可以贷给别人，不然会影响社融，影响经济活力，利润下降转移支付。- 降低利息可以吗：不太行，因为这其中存在大量的套利空间，导致银行利润雪上加霜- 股权置换可以吗：资管公司在过去欠了很多历史的债务，现在再背负债务已经很难了。现在利率水平，汇率水平，债务规模基本上是在一个脆弱的平衡状态了，风险很高。为什么没造成危机，因为过去经济增长快，内债当然是债，而且处初有雷，非常麻烦。
中国老百姓对市场的信心相当程度是建立在惯性而非理性上，信心一旦被彻底击穿恐慌与压抑会绵延多长时间难以想象。
这点怕是全世界都一样啊，总不可能每个人都那么理性。
深入浅出，通俗易懂，简单易听，讲的不错
精彩！谢谢李老师。
谢谢主播点通了很多，我知其然不知其所以然的。
这期含金量实在是太高了
讲的太好了，醍醐灌顶。
学到了。 确实得多听几遍。
讲得很好👍
讲的很好
受益匪浅
那小李老师觉得这个事儿有解决之道吗😢 ，对于国内贫贱不能润的我感觉很焦虑。
其实节目最后说了，必须维持经济尤其外贸告诉发展才可能
@@flipradio_fearnation但经济现在好像也在滑坡
最近正好也在研究这个问题。对“国债置换地方债影响流动性”这个观点有点存疑，目前流动性不足不是市场缺钱而是消费投资意愿不足，放在银行存着也贷不出去，经济已经在通缩了。居民买国债不影响银行的可放贷资金，这点可以从利率可以看出来。相较于地方债崩盘导致的连锁反应，发国债置换约等于是把债务延期，这个处理方式是符合达里奥在《债务危机》里提到的一些经验法则，不知道小李老师怎么看？
这个我觉得是目标和子弹的问题，现在确实主要问题不是流动性，但相关政策如果起作用，还是需要“子弹”的，现在准备金率已经很低了，而且货币乘数已经很高了。所以如果希望经济恢复，可能还是不敢激进的紧缩银行的存款余额
如果全面实行财政赤字货币化，对房价来说，是提升还是下降？我原来认为房价会涨，但您认为房价会跌，您同时还认为会发生通胀，我有点不理解，既然是通胀，为什么房价不涨？如果房价不涨、而除房子以外的东西涨，那还叫通胀吗？通胀难道不是通通的、全面的涨价吗？财政赤字货币化，是央行购买低等级债券，比如地方债、城投债，导致央行资产负债表急速扩张，过于低等级的资产严重损害央行信用，导致货币剧烈贬值，相应的，以该货币计价的商品无差别的涨价。我认为逻辑是这样的，不知是否正确，望指教！
涨价不是自动的，钱用来买什么，什么才会涨价。
房地产价格在我国很特殊，之前在棚改货币化周期已经“超涨”，增发货币引发物价上涨也不是魔法式，要看货币怎么流入市场的，在我国当然是主要通过国有企业和政府债投入，所以最先上涨，产生影响的就是他们采购的商品和服务的价格。传导到商品房的可能性不大
@@flipradio_fearnation 明白了，谢谢！如果人民币开始全面快速贬值，最先贬值的是人民币资产，而日用品刚好相反，人们不得不吃、不能不用的东西开始疯涨，最糟糕的时刻就到来了
如果实行财政赤字货币化，人民币就会全面快速贬值，最先贬值的是人民币资产，而日用品刚好相反，人们不得不吃、不能不用的东西开始疯涨，最糟糕的时刻就到来了。汇率狂贬的时候，人民币计价的资产不会升值的，因为如果货币都开始不稳定了，谁会看好以该货币计价的资产呢？最后只有那些不得不买的东西狂涨。正确的逻辑就是这样的。
本期节目不错，能以播客发内地就好了😅
发墙内想的有点多了
不太明白为啥储蓄变成国债就会流动性收缩。财政部通过国债拿到钱，然后用这些钱把地方债还了，那这笔钱不就又回到市场了吗，甚至还省了准备金，应该是增加了流动性啊
理论上是这样，但实际上国债可以“无损”回流银行体系的可能性不大，这就是软预算的问题，政府总能找到更“紧迫”的地方使用这笔钱。现在存款余额273万亿，不到债务总额的三倍，所以回填的比例是很可观的，里面任何一个无法回流银行体系的钱，都会造成“存款准备金”一样的效果，假设国债化债1/3，就会影响存款余额的12%，这里面的钱只要进转移支付，就都相当于直接提高存款准备金的效果
well put 👍
ありがとうございます！
每次讲到开启小铃铛都会笑哈哈哈
太羞耻了
假如主播能够站在决策者的角度上。你觉得他会怎么决策呢？我们所认为的正道，我看他是走不了。我个人觉得最后他还是要无锚印钞来解决。反正都是饮鸩止渴。所以现在最好的方式是不是换美元资产？
精彩
正面直视别人创造的问题，然后思考解决方案，看上去像是一种道德责任.
货币赤字化通胀的话房地产价格应该随之上涨啊怎么会跌呢
逻辑链条真的信息量好大
出大問題，那就只能轉移注意力了喲？
你解释的很详细 可惜最早说内债不是债的人我认识 算是个网红 他的意思是爹欠儿子不算欠
这个观点算达里奥的吧…
前提是爹给儿子钱花，爹才是爹。爹不给儿子钱花，还欠钱不还，儿媳妇不闹吗，儿子还能认这个爹吗
@@tony608不给钱的爹不是爹
劉仲敬所謂吃子孫飯如是
好
小李老师 如果您愿意并且不麻烦的话 能请您把翻转电台搬运到这个UA-cam频道并持续更新吗 我想在UA-cam Music收听翻转电台 现在只有一期抑郁症的节目
前前后后900多期，量实在是有些大😧
他哪有这么大精力？他的平台已经够多了
哈哈哈太高产了
在哪能看啊
－針見血
还是没搞明白开头的问题，如果不控制价格呢，通缩会抵消通货膨胀吗
不会 更容易陷入停滞性通胀 在经济下行 尤其高失业周期发生通胀很难带来刺激经济的效果
@@flipradio_fearnation印出来的钱，还地方债务，不让他流去市场也会导致人民币贬值，通货膨胀吗
@@flipradio_fearnation为什么去年印了30万亿市场一点反应没有呢
请问，普通人想了解社会经济系统运行基本情况和逻辑可以读哪些书呢？
可能听不懂的词直接去查 搞清楚词的意思和关系是个入手点
置身事内
@@flipradio_fearnation 谢谢分享🫶🏻
曼昆經濟學兩冊，貨幣金融學，國際經濟學：政策觀點。這幾本算是比較通俗易懂又嚴謹的經濟學入門教材。
笑了，你這是從哪找來你后岑的内容放上來
这是本人啊
这就是本人啊
有个问题没想明白，现在不是通货紧缩吗？这些财政会造成通货膨胀。这个有些矛盾啊。
政府借债，但是相关的钱流动性很差，并没有很好的进入市场流通，所以通货膨胀不明显。对于居民端，由于之前借了很多债托起房市，所以没钱进行消费，这两方面造成了通缩的结局
快点毁灭吧
谈吐真好，爱听
![[深度]再加息, 美国会破产吗?什么是倍受争议的MMT现代货币理论?](http://i.ytimg.com/vi/j7__VGVPBpc/mqdefault.jpg)
总结：
为什么现在市面上解决地方债务的路径都不靠谱：
- 国债置换：因为会抑置流动性，对经济复苏压力很大。
- 向境外主体发债：我们是顺差国，人民币外海国债规模很小
- 发美元国债可以吗：不行，利息必须要被美债高才行，很不划算
- 用美元换汇买居民手中的人民币：不行，会导致在岸人民币升值，导致在岸离岸产生利差
- 货币赤字化：人民币贬值，资产外流，家庭财富缩水，影响居民消费力，房价崩盘，人民币国际化终结。
- 价格管制为什么不行：影响资源调配，导致供给短缺
- 尝债压力增加的后果：通缩，内需不足，资产价格下跌，汇率暴跌，中国会比日本更惨烈
- 还不上政府要求银行冻结减账期可以吗：银行必须要回收资金才可以贷给别人，不然会影响社融，影响经济活力，利润下降转移支付。
- 降低利息可以吗：不太行，因为这其中存在大量的套利空间，导致银行利润雪上加霜
- 股权置换可以吗：资管公司在过去欠了很多历史的债务，现在再背负债务已经很难了。
现在利率水平，汇率水平，债务规模基本上是在一个脆弱的平衡状态了，风险很高。为什么没造成危机，因为过去经济增长快，
内债当然是债，而且处初有雷，非常麻烦。
中国老百姓对市场的信心相当程度是建立在惯性而非理性上，信心一旦被彻底击穿恐慌与压抑会绵延多长时间难以想象。
这点怕是全世界都一样啊，总不可能每个人都那么理性。
深入浅出，通俗易懂，简单易听，讲的不错
精彩！谢谢李老师。
谢谢主播点通了很多，我知其然不知其所以然的。
这期含金量实在是太高了
讲的太好了，醍醐灌顶。
学到了。 确实得多听几遍。
讲得很好👍
讲的很好
受益匪浅
那小李老师觉得这个事儿有解决之道吗😢 ，对于国内贫贱不能润的我感觉很焦虑。
其实节目最后说了，必须维持经济尤其外贸告诉发展才可能
@@flipradio_fearnation但经济现在好像也在滑坡
最近正好也在研究这个问题。对“国债置换地方债影响流动性”这个观点有点存疑，目前流动性不足不是市场缺钱而是消费投资意愿不足，放在银行存着也贷不出去，经济已经在通缩了。居民买国债不影响银行的可放贷资金，这点可以从利率可以看出来。相较于地方债崩盘导致的连锁反应，发国债置换约等于是把债务延期，这个处理方式是符合达里奥在《债务危机》里提到的一些经验法则，不知道小李老师怎么看？
这个我觉得是目标和子弹的问题，现在确实主要问题不是流动性，但相关政策如果起作用，还是需要“子弹”的，现在准备金率已经很低了，而且货币乘数已经很高了。所以如果希望经济恢复，可能还是不敢激进的紧缩银行的存款余额
如果全面实行财政赤字货币化，对房价来说，是提升还是下降？我原来认为房价会涨，但您认为房价会跌，您同时还认为会发生通胀，我有点不理解，既然是通胀，为什么房价不涨？如果房价不涨、而除房子以外的东西涨，那还叫通胀吗？通胀难道不是通通的、全面的涨价吗？财政赤字货币化，是央行购买低等级债券，比如地方债、城投债，导致央行资产负债表急速扩张，过于低等级的资产严重损害央行信用，导致货币剧烈贬值，相应的，以该货币计价的商品无差别的涨价。我认为逻辑是这样的，不知是否正确，望指教！
涨价不是自动的，钱用来买什么，什么才会涨价。
房地产价格在我国很特殊，之前在棚改货币化周期已经“超涨”，增发货币引发物价上涨也不是魔法式，要看货币怎么流入市场的，在我国当然是主要通过国有企业和政府债投入，所以最先上涨，产生影响的就是他们采购的商品和服务的价格。传导到商品房的可能性不大
@@flipradio_fearnation 明白了，谢谢！如果人民币开始全面快速贬值，最先贬值的是人民币资产，而日用品刚好相反，人们不得不吃、不能不用的东西开始疯涨，最糟糕的时刻就到来了
如果实行财政赤字货币化，人民币就会全面快速贬值，最先贬值的是人民币资产，而日用品刚好相反，人们不得不吃、不能不用的东西开始疯涨，最糟糕的时刻就到来了。
汇率狂贬的时候，人民币计价的资产不会升值的，因为如果货币都开始不稳定了，谁会看好以该货币计价的资产呢？最后只有那些不得不买的东西狂涨。正确的逻辑就是这样的。
本期节目不错，能以播客发内地就好了😅
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不太明白为啥储蓄变成国债就会流动性收缩。财政部通过国债拿到钱，然后用这些钱把地方债还了，那这笔钱不就又回到市场了吗，甚至还省了准备金，应该是增加了流动性啊
理论上是这样，但实际上国债可以“无损”回流银行体系的可能性不大，这就是软预算的问题，政府总能找到更“紧迫”的地方使用这笔钱。现在存款余额273万亿，不到债务总额的三倍，所以回填的比例是很可观的，里面任何一个无法回流银行体系的钱，都会造成“存款准备金”一样的效果，假设国债化债1/3，就会影响存款余额的12%，这里面的钱只要进转移支付，就都相当于直接提高存款准备金的效果
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每次讲到开启小铃铛都会笑哈哈哈
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假如主播能够站在决策者的角度上。你觉得他会怎么决策呢？我们所认为的正道，我看他是走不了。我个人觉得最后他还是要无锚印钞来解决。反正都是饮鸩止渴。所以现在最好的方式是不是换美元资产？
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这个观点算达里奥的吧…
前提是爹给儿子钱花，爹才是爹。爹不给儿子钱花，还欠钱不还，儿媳妇不闹吗，儿子还能认这个爹吗
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小李老师 如果您愿意并且不麻烦的话 能请您把翻转电台搬运到这个UA-cam频道并持续更新吗 我想在UA-cam Music收听翻转电台 现在只有一期抑郁症的节目
前前后后900多期，量实在是有些大😧
他哪有这么大精力？他的平台已经够多了
哈哈哈太高产了
在哪能看啊
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还是没搞明白开头的问题，如果不控制价格呢，通缩会抵消通货膨胀吗
不会 更容易陷入停滞性通胀 在经济下行 尤其高失业周期发生通胀很难带来刺激经济的效果
@@flipradio_fearnation印出来的钱，还地方债务，不让他流去市场也会导致人民币贬值，通货膨胀吗
@@flipradio_fearnation为什么去年印了30万亿市场一点反应没有呢
请问，普通人想了解社会经济系统运行基本情况和逻辑可以读哪些书呢？
可能听不懂的词直接去查 搞清楚词的意思和关系是个入手点
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@@flipradio_fearnation 谢谢分享🫶🏻
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这就是本人啊
有个问题没想明白，现在不是通货紧缩吗？这些财政会造成通货膨胀。这个有些矛盾啊。
政府借债，但是相关的钱流动性很差，并没有很好的进入市场流通，所以通货膨胀不明显。对于居民端，由于之前借了很多债托起房市，所以没钱进行消费，这两方面造成了通缩的结局
快点毁灭吧
谈吐真好，爱听