Капитальные расходы есть. Расходы на разработку курса нужно капитализировать и признавать НМА. Но для фин модели наличие капитальных расходов неактуально, тк расчет идет по FCF
@@SFEducationOfficial учитывать нужно. Не нужно делить на capex/opex, тк они в модели учитываются по денежному потоку. А капитализация и последующая амортизация в этом расчете неактуальны
@@elenasloik225 деление на капекс и опекс - больше история для презентации результатов. Например, если захотим все таки капитализировать и амортизировать и нужно будет строить баланс помимо CF
Привет, спасибо за разбор! Почему в примере ЧП = FCFF?) FCFF - сумма операционного и инвестиционного потока, а у вас ток ЧП. Также нет расчетов по НДС, в денежных потоках мы ведь отражаем разницу между начисленным и к вычету.. Понимаю, что модель вообще не глубокая, но все равно в онлайн бизнесе и продажах курсов НДС играет роль Или я чего-то не знаю?)
В задании не было сказано считать НДС. Мы проговорили в самом видео, что это нереалистичный налоговый режим. У таких проектов в худщем случае будет УСН, а не ОСН, а там только "налог на прибыль" в 15% есть. Что касается FCFF, тут, так как нет капекса и инвестиций в оборотный капитал, мы берем чистую прибыль как прокси для FCFF. Смысла усложнять всякими налоговыми щитами показатель нет, так как суммы не те, да и FCFF сам по себе - искуственный показатель, созданный для оценки бизнеса, а не для таких простых расчетов по окупаемости и т.п. Надеемся, понятнее стало)
Капитальные расходы есть. Расходы на разработку курса нужно капитализировать и признавать НМА. Но для фин модели наличие капитальных расходов неактуально, тк расчет идет по FCF
СарЕх влияет на FCF, так что учитывать нужно
@@SFEducationOfficial учитывать нужно. Не нужно делить на capex/opex, тк они в модели учитываются по денежному потоку. А капитализация и последующая амортизация в этом расчете неактуальны
@@elenasloik225 деление на капекс и опекс - больше история для презентации результатов. Например, если захотим все таки капитализировать и амортизировать и нужно будет строить баланс помимо CF
Привет, спасибо за разбор! Почему в примере ЧП = FCFF?)
FCFF - сумма операционного и инвестиционного потока, а у вас ток ЧП. Также нет расчетов по НДС, в денежных потоках мы ведь отражаем разницу между начисленным и к вычету..
Понимаю, что модель вообще не глубокая, но все равно в онлайн бизнесе и продажах курсов НДС играет роль
Или я чего-то не знаю?)
В задании не было сказано считать НДС. Мы проговорили в самом видео, что это нереалистичный налоговый режим. У таких проектов в худщем случае будет УСН, а не ОСН, а там только "налог на прибыль" в 15% есть. Что касается FCFF, тут, так как нет капекса и инвестиций в оборотный капитал, мы берем чистую прибыль как прокси для FCFF. Смысла усложнять всякими налоговыми щитами показатель нет, так как суммы не те, да и FCFF сам по себе - искуственный показатель, созданный для оценки бизнеса, а не для таких простых расчетов по окупаемости и т.п. Надеемся, понятнее стало)
Подскажите, почему вы опустили расходы на маркетинг (перформанс) со второго года жизни проекта?
@@anhkiettran5437 как раз в первом году их не было, а во втором году они появились