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Come Calcolare QUANTO VALE un'Azione 📊 Parte 2
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- Опубліковано 14 сер 2024
- Nello scorso video abbiamo visto i metodi RELATIVI per calcolare il valore di un'azione.
Oggi vediamo però i metodi più utili e più usati nel mondo della finanza: i metodi ASSOLUTI!
Con questi metodi è possibile essere decisamente più precisi e commettere molti meno errori e, in questo video, vi spiego perché.
Link alla Parte 1: • Come Calcolare QUANTO ...
Libro citato: amzn.to/31DosOs
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A 10'000 like mi metto a vendere le stampanti 🖨
Hai già un acquirente!
Io la stampante che stampa 100 euro (e si ferma) la prendo anche al doppio se è stata tra le tue mani. ❤️
@@RiccardoZanetti Ahahah asta su eBay confermata
te la pago 9999 like
bellissimo video mi è sorto un dubbio: come si valuta il tasso di crescita di un azione?
Altro video molto interessante e chiaro!!
Uno spunto per un video che aggiungerebbe un tassello a questa serie e che non ho trovato nemmeno tra i più vecchi:
Value Investing: come giungere ad un gruppo ristretto di società da analizzare.
Sai meglio di me che ce ne sono migliaia di aziende quotate e pensare di analizzarle tutte, anche solo partendo da trend che condividiamo e sono i linea con ciò che conosciamo è comunque un restringere il campo in modo non sufficiente. Quindi sarebbe molto interessante ed utile vedere come sviluppi questa parte del processo.
Grazie mille e continua con questa qualità! Davvero apprezzabile!
Come già ti avevo scritto nello scorso video conosco già questi metodi di valutazione, però son contento che li porti in modo tale che ogni persona possa aumentare la propria conoscenza in questo ambito, bravo Pietro 😍
Grazie! 😊
Quando ritornerai con il format delle valutazioni delle aziende?
Pietro aspettiamo Parte 3 e 4 del video :)
Geniale la metafora della stampante magica!
Devo farti i complimenti. Hai spiegato l'attualizzazione dei flussi di cassa come in pochi sarebbero riusciti a fare👏
Il tasso di rendimento a cui scontare i flussi deve essere ragionevole tenuto conto dei rischi che stiamo assumendo per l'investimento. Aziende/settori più rischiosi devono essere attualizzati a tassi maggiori rispetto a aziende/settori meno rischiosi. È il rendimento ricercato per assumersi quel rischio e non rendimento ricercato "in assoluto". Complimenti per il lavoro da te svolto, davvero notevole. Grazie.
Chiarissimo come sempre, grazie. Hai mai pensato di fare video del genere ma per temi più specifici, come WACC e Cost of Capital?
Pietro, potresti fare un video dove spieghi come trivare il tasso di attualizzazione?
Grazie Pietro ottimo video!! Una domanda: perché il metodo lavora su 20 anni?
La scelta del numero di anni non dovrebbe essere legata al P/E?
fallo sto video a parte ahahah. bravo Pietro
Grande Pietro! Sempre più preparato e consapevole. Argomento molto importante da approfondire assolutamente. Grazie per gli spunti sempre nuovi, continua così
Gran bel video, complimenti! Forse vale la pena dire che esistono anche decine di siti specializzati che di mestiere fanno proprio analisi (sia "fondamentali" che "tecniche", sia "assolute" che "relative") del valore delle aziende e delle loro azioni: i cosiddetti "stock market screener". Su UA-cam ci sono anche molti tutorial che spiegano come usarli. Uno di questi (Stock Rover) è famoso per contenere anche un filtro ispirato al metodo usato da Warren Buffet e quindi dovrebbe andare bene anche per il "value investing". Molti sono prodotti commerciali (that is: si paga un abbonamento) ma ne esistono alcuni gratuiti o che forniscono una parte dei servizi in modo gratuito (modello "freemium"). Uno dei più vecchi e famosi è Zacks.
Per citare Forrest Gump: "Quando Pietro mi spiegava le cose, io le capivo"
Video utilissimi per la community come detto in precedenza bravo Pietro 👊
provare a fare qualche video su come leggere un bilancio ?
Grazie Pietro, ottimo video! Sarebbe bello descrivessi altri metodi di analisi fondamentale "assoluta".. a presto!
Ciao pie...grazie per questa lezione finalmente ho capito come devo fare...e mi hai confermato che unieuro e un ottima azienda oltre a Stellantis e a exor
molto chiaro. Il DCF e' effettivamente un metodo molto semplice ed utile
Complimenti Pietro, davvero un video molto interessante e con concetti abbastanza complessi spiegati in maniera chiara! Oltre al libro di Damodaran che altri libri consigli per lo studio dei metodi di Valutazione assoluti e relativi?
Vai tranquillo con damodaran, é facile da comprendere
Ciao Pietro, ti posso chiedere una breve recensione sul libro che citi in questo video "Valutazione delle aziende"?
Ottimo video esemplificativo per spiegare il DCF. Perché non consideri il Terminal Value dell'azienda (nell'esempio che hai fatto al 20^ anno quindi)? Grazie
per completezza bisognerebbe menzionare che il FCF e' molto suscettibile al breve periodo e bisognerebbe analizzare il cash flow statement per aggiustare il risultato esempio se un aumento generato da aggiunte di debito recenti prima di applicare ciecamente la formula.
Pietro, libri che spieghino questi metodi e in generale come fare analisi fondamentale sulle aziende ?grazie mille e complimenti
Ottimo video! Veramente bravo. Comunque io volevo sapere se c'è qualche metodo semplice, magari utilizzando un foglio di calcolo, che mi dica chiaramente se oggi, non fra 10 anni, una determinata azione sia sottovalutata o viceversa
Ciao Pietro innanzitutto complimenti per il contenuto che crei che a mio avviso è molto interessante e professionale. Ti volevo chiedere ci faresti un video specifico sullo stock picking? Quali sono i tuoi metodi o semplicemente dei consigli. Grazie.
Sarebbe interessantissimo anche un video su come analizzare le aziende che non producono utili nel breve termine😊
bravo pietro! ora che hai dato un infarinatura generale, sarebbe anche interessante sapere come.scegli.il metodo adatto per ogni azienda che ti.trovi ad analizzare.. per esempio ci.sono aziende che hanno free cash flow negativi( Gazprom che anche tu hai in portafoglio per esempio), aziende growth che ancora non.fanno.utili, aziende cicliche che hanno.dei.flussi non costanti ecc.. in più alcune aziende e.settori sono più adatte ad essere analizzate con un.metodo rispetto ad un alto ecc...
Grazie!!
Sei un grande, spero di vedere altri video sui metodi assoluti
Bravo Pietro, mi piace molto questo format
Gran bel video come sempre!
Sono un po' confuso: a 7:27 dici "prendiamo il free cash flow" ma a video compaiono le operating activities... su yahoo finance sono due voci separate, cosa non ho capito? xD
Ciao Pietro, sono agli inizi e non riesco a capire alcune cose. La logica l'ho capita ma non capisco perchè usi i flussi di cassa operativi come se fossero i free cash flow (su internet leggo che i FCF sono quelli operativi al netto di altra roba). Per la mancanza del terminal value penso di aver capito che manca perchè la tua analisi ha un certo orizzonte che ti interessa e su questo effettui la stima.
Grazie, Ciao.
Bellissimo video, grazie pietro.
Ciao Pietro ho una domanda, sbaglio o nell'esempio di Canadian Solar hai preso il flusso di cassa operativo invece che il flusso di cassa libero?
Ci spieghi altri concetti tecnici del genere?
Complimenti!!! Ottimo video
Ciao Pietro, bel video, interessante, come al solito. Una domanda, ma il valore scontato, devo dividerlo per il numero di azioni o devo considerare anche i capitali?
Grazie mille
nel caso del 5% è ragionevole aspettarmi un 27%di guadagno sull' importo impiegato?
mi sono perso, l ho trovato meno chiaro del solito. Grazie comunque Pietro
Sei veramente un grande!!
Grazie adesso faccio delle prove
Non ho capito perchè devo valutare canadian solar per 20 anni. Facendo la somma del FCF scontato di 20 anni si arriva al doppio della capitalizzazione. Ma se faccio la somma per 10 anni il metodo non funziona? e se invece volessi arrivare a capire quanto potrebbe valere tra 5 anni? Dovrei sommare i primi 5 risultati della terza colonna della tabella? Non mi torna.
Io ho provato ad usare la formula di gordon in passato ma la maggior parte delle volte mi venivano fuori risultati sfasatissimi, lasciando una grande libertà all'investitore per quanto riguarda i dati è quasi normale che sia così però
sempre chiaro, ma il video 3 con un'analisi con il metodo assoluto in dettaglio?
Se dal calcolo del CAGR viene un valore negativo, come si considera la società con il peg negativo, sottovaluta?
Salve Pietro! Quale metodo utilizzeresti per valutare una startup?
Grazie Pietro, sarebbe stato bello avere un esempio reale
Nelle sue analisi precedenti trovi diverse applicazioni pratiche del Discounted FCF method.
@@maurobruno4323 ok grazie Mauro
Ciao pieteo quale è la somma per calcolare il tasso di sconto?
Ciao Pietro quando farai altri video simili ?
Sempre ottimi contenuti! Mi fa sempre più capire che la mia professoressa delle scuole superiori in 3 anni di Diritto e Economia ha rubato i soldi allo stato!
Ciao pietro cosa vuole dire ..scontare i flussi di cassa
Non ho capito una cosa,e quando ho stimato il free cash flow a dieci anni come devo rapportarlo al prezzo dell'azione attualmente sul mercato?
Dividi il FCF a 10 anni per il numero di azioni (shares outstanding). In questo modo ottieni il prezzo per azione a 10 anni. Poi dovresti calcolarti il "Margin of safety" (se non sai cos'è, su Google trovi un'infinità di risorse), cosi da valutare il margine tra prezzo attuale e prezzo stimato futuro.
Intanto grazie della risposta,ma forse mi sono spiegato male io,non capisco la correlazione tra l'utile operativo stimato e la valutazione in borsa(prezzo delle azioni),che stima viene fatta, ad esempio su Tesla,per capitalizzarla piu di GM al momento attuale?
Oppure, aziende che a causa del virus sono in forte perdita operativa, in base a cosa lo stimi un utile a dieci anni,se non sai nemmeno se sopravviveranno ai prossimi due?
Non saprei,mi sembra che il ragionamento di Pietro in questo video sia troppo "scolastico" ma la realtà sia ben piu complessa.
@@milkosezzatini2927 Ho capito adesso la tua domanda. Stimare la crescita è qualcosa di estremamente difficile e soprattutto soggettivo. In linea di massima, puoi partire considerando la crescita media degli ultimi 5-10 anni e utilizzare questo dato per proiettare il fcf nei prossimi 10. L'impatto di un cigno nero come il COVID è difficilissimo da valutare (tutte le aziende stanno avendo grosse difficoltà nel definire i nuovi outlook). In ogni caso, fai un po' di ricerche su quelle che sono le stime di crescita per il settore in cui opera l'azienda che stai analizzando. Prova ad essere un pizzico conservativo quando usi quel dato. In questo ambito la precisione è tutta relativa, per questo devi prestare molta attenzione al Margin Of Safety, così da avere un buon margine in caso di errore di valutazione.
domanda stupidissima ma perché si prendono come riferimento temporale per le aziende 10 anni?
Credo poco a questi metodi di valutazione delle aziende. Utilizzano dati che sono disponibili a tutti, se servissero a qualcosa tutte le azioni varrebbero il loro "prezzo target". Perchè la gente sposterebbe capitali dalle azioni sopravvalutate a quelle sottovalutate.
Buongiorno Pietro,
complimenti sinceri per il video!
Volevo chiederti 2 cose:
- secondo te ha senso utilizzare il tasso di crescita (quello degli EPS) per i prox 5 anni come tasso per il DCF?
- avrebbe senso utilizzare come tasso di sconto uno appena maggiore di quello dei bond USA?
Visto che ho iniziato ad interessarmi da poco ho dubbi sui valori che devo "scegliere".
Complimenti ancora per il canale :)
Grazie in anticipo, buona giornata!
Ciao ! Il tasso di sconto che usi nell'attualizzazione dei flussi futuri è il nostro rendimento "sperato" ? oppure deve essere considerata in esso la rischiosità di flussi futuri ? Non riesco a capire. Dalle mie reminescenze di matematica finanziaria quell' 8% è la rischiosità dei flussi futuri, più sono rischiosi più deve crescere quel tasso. Ma nel video tu lo tratti come il rendimento che ci attendiamo. Dove mi stò confondendo ? Sono due facce dello stesso ragionamento ? Aiutami a fare chiarezza. Ottimo video
La valutazione intrinseca tiene conto appunto della rischiosità del rendimento
Marco Morassut , quindi il tasso con cui scontiamo i flussi futuri è tanto alto quanto alto è il rischio che quei flussi non si verifichino. Non so forse mi confondo quando Pietro dice “ li inserisci il rendimento che vorrei ottenere “. Provo a spiegarmi meglio : se attualizzo gli utili di Enel userei un tasso inferiore rispetto all’attualizzazione degli utili futuri di una start up sull’intelligenza artificiale, perché ritengo la prima meno rischiosa dellla seconda. Questo si traduce in un certo valore intrinseco delle due aziende ad oggi, ma la mia volontà su quanto avere di rendimento magari è la stessa. Attualizzo gli utili in base al rischio poi ottengo un valore lo paragono al prezzo di mercato e capisco se l’azione è scontata o meno è che rendimento potrei avere se acquistassi. Bho credo che mi sto’ incartando con i termini, spero che Pietro risponda. Credo che mi dirà che sono due facce dello stesso elemento guardate in modi diversi.
@@fabiotantari2615
diciamo di sì.
Non so se per rendimento intenda la differenza tra valore attuale netto e il prezzo delle azioni oppure si riferisca all equity disk preium. Il tasso di sconto invece é quello con cui attualizzi i flussi di cassa in base al rischio
P.s. per la valutazione si attualizzano appunto i free cash flow, l utile include flussi non monetari che non sono realmente a disposizione dell'azienda
99€ per la stampante, prendere o lasciare
Potresti continuare ad approfondire gli altri metodi assoluti?
Grazie
Perche 20 anni e non 10, o 5? Qual è il periodo temporale "giusto" da considerare? Aumentando il numero di anni influenziamo direttamente il valore dell'azienda.
Dipende molto dall'azienda. Per alcune con prodotti più "sostituibili" meglio tenere meno anni. Oppure usare un modello a 2 tassi di crescita diversi: tasso 1 per x anni e tasso 2 per y anni.
Video VADEMECUM eccezionale spiegato molto bene con termini ed esempi semplici che hanno fatto capire a me neofita molti concetti che incontro nella lettura di libri di finanza\mercati ma mai spiegati con tanta semplicità.
Bello. Bello. Ma la stampante dove si compra?
Alla fiera dell'est
@@PietroMichelangeli Se si compra per due soldi allora rende più di Bitcoin in bull market, vado subito
Ti voglio mettere nel mio libro...se non hai nulla in contrario.
@@PietroMichelangeli tua mail?
Quindi se divido quell'ultimo risultato che ti sei calcolato con il DCF per il numero di azioni che sono in circolazione della Canadian solar ottengo il prezzo per azione?
Esatto :) assumendo che il numero di azioni resti uguale nel tempo
@@PietroMichelangeli grazie per la risposta 😍, eventualmente andrebbero aggiornati i valori
Pietro hai una mail di servizio?
Domanda stupida forse: se il calcolo dei flussi di cassa (l'esempio di canadian solar) l'avessi fatto su 10 o 30 anni sarebbe cambiato del tutto il market cap, 20 anni è una convenzione? O altrimenti non capisco che valore può avere il calcolo
il calcolo viene fatto sulla base delle aspettative di un prodotto, canadian solar lavorando sul solare crescerà con buona probabilità per 15/20anni, andare oltre è rischioso, per aziende con prodotti soggetti a frequente innovazione tecnologica è meglio stare entro i 10 se non 5 anni
Di solito viene calcolato un "terminal valute", altrimenti il valore sarebbe condizionato dal numero di anni selezionato
Ciao Pietro. Grazie per aver condiviso ma mi piacerebbe sapere se inserisci anche nella somma dei flussi scontati il perpetuity value o il valore dell'equity. Un'altra cosa che mi piacerebbe sapere se utilizzi il croic come tasso di crescita. Grazie ancora.
vorrei il testo della sigla :)
Minuto 5:33 errata corrige. Pagere😂
Domanda banale: Immagina che alfa oggi costi 10 ad azione. Noi non possiamo fare altro che ipotizzare crescita o decrescita.. Saresti disponibile a pagare oggi 10, se negli ultimi 5 anni e fino ad un mese fa costava 2?
Al contrario, se un'azienda valeva sempre 10 ed oggi vale 2 (perché in crisi nera, tipo quelle delle crociere), saresti disponibile ad acquistarla?
La seconda azienda si, la prima io personalmente no
Lo fai il video apparte?
Che pacco sta uazz'e stampante!!
un video esclusivamente sul tasso di sconto?
Ma come si stima il valore di cassa futuro di una azienda?
molto banalmente, ricavi - costi della gestione operativa ordinaria, ad esempio vendite, meno tutti i componenti straordinari che non hanno concorso alla produzione di tale reddito ossia investimenti ed ammortamenti e gli oneri straordinari. comunque il calcolo è piuttosto complesso e molto variabile. Inoltre ti posso dire che ci sono tipi di flussi di cassa, quello disponibile solo per gli azionisti e quello disponibile per azionisti e finanziatori terzi, il primo viene chiamato equity side mentre il secondo asset side.
@@vitoloru96 è un valore di stima basato sui dati storici quindi, perché non prevede aumenti o diminuzioni di fatturato o di spese
@@lucamazzon8443 si dati storici riferiti di solito agli ultimi due anni e poi vai a farlo per altri due anni in futuro, infatti lo dice stesso Pietro, flussi di cassa futuri. Solitamente lo si fa per 3/5 anni, per gli anni futuri o fai come ha fatto Pietro quindi con il tasso di sconto e una tua presunta crescita dell’impresa oppure leggi i rispetto budget aziendali.
Ti consiglio di studiarlo bene perché è molto complesso come metodo, forse è uno tra quelli più complessi perché ci sono tante variabili in gioco.
@@vitoloru96 mi sto avvicinando a questo mondo se hai fonti da cui studiare possibilmente in italiano e senza pagare patrimoni accetto consigli 😇
CHE NE PENSI DI NIO?
Ne parlo in molti video sul mio canale, passaci e guardarla se ti va, è la società sulla quale baso molta percentuale del mio portafoglio
titanico
Mi credi che oggi ho guardato quel video?