你必须知道的ETF交易原理: ETF的价格是如何决定的?
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- Опубліковано 12 вер 2024
- ETF是非常流行的投资产品，但是我们很多人其实并不知道它内在的运作原理。例如，ETF如何确保市场价格和它包含的股票的NAV（资产净值）紧密联系？ETF的一级市场二级市场是什么，AP和MM(Market Maker做市商)的作用以及Arbitrage套利交易又是什么？看完这个视频你就会懂得ETF的基本运作原理，了解ETF设计的精妙之处。
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视频中参考的部分资料：
* Authorized participants and market makers-Part 1
www.blackrock....
* Authorised participants by the numbers - Part 2
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* An Inside Look at ETF Construction
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看了你使用的这家券商 确实做美股很不错，我想开IBKR的账户 可以说说lite和prod的区别吗？他们可以开加拿大TFSA和RSP的账户吗？十分感谢！🙏
太喜欢这种开场直接讲重点
是的，有的视频开始十分钟都是在吹自己的方法，每个视频都这样，真的吐了。
真的好
任何影片都該這樣 太完美了
我一般碰到开场罗里吧嗦的直接关掉
你的解說淺顯易懂，完全解答了我長久以來的問題～ Thanks a lot!
终于有人把ETF说清楚了，可以拓展一下主动ETF变化🥳🥳
講得還蠻清楚的 對散戶而言 其實只要了解自己投資的ETF 1.是被動追蹤某個指數還是主動選股 2.管理費用 3.流動性和折價溢價
这个小伙子太有才了，解释的非常清楚
原來如此! 這個問題我之前也想了很久還是想不透，現在終於懂了! 感謝!
讲的太好了，喜欢你的视频是从一年前有关TFSA交税那期视频开始的。当时听了几个有关视频后立刻喜爱你超强逻辑和清晰表述。希望今后能够多讲这类金融知识比天天分析大盘的视频更有意义。
知识点满满。
这么说来市场上的买家和卖家们的交易只会在短期内对一只ETF的NAV产生影响，但这种影响由于MM和AP的存在会被慢慢修正，但是长期来看，一只ETF的NAV是由ETF里面资产的价值决定的，实际上也就是ETF真正管理团队的能力和运气决定的喽～
非常清楚非常實用，一開始聽到ETF還想說他們只要追蹤指數就可以發行，那價值從哪來，原來是要投入資金去買資產或証券，那如果發行比特幣現貨ETF，機構也是要投入資金購買比特幣。另外在我的印像中購買的資產是以信託的方式管理的話，是可以這樣買賣的嗎?是由信託的機構來運做而不是發行人，所以發行人也動不了那筆資產。
解答我長久以來的疑惑，深入淺出地講解買賣原理，實在太棒了。
不知您是否考虑过把内容也同时投放到Podcast？可以让听众在做一些不需要集中注意力的事情时边听边做。🙏
非常好的视频！顺着讲下去MM，就可以延展出为什么会有轧空这种东西了
解释得非常清晰易懂，这个一直让我疑惑的问题终于彻底搞明白了。感谢博主，总是能抓住关键问题，一番深入浅出，让我等无脑小韭菜受益匪浅！
這個影片終於解答了我很久的疑惑, 感謝ray大
非常干练简洁清晰！！这一期的运作原理，是我当时第一次进入股市，发现ETF有场内交易后，想要点下买入按钮时顿时产生的疑惑：两套定价逻辑都合理，那我到底是在跟谁交易？之后查阅资料，也只是大致了解了；直到这个视频算是清晰多了！谢谢！！
希望 博主一直坚持做下去，也更多地介绍金融专业英文，获益匪浅。
感谢主播解了我多年来的疑惑
很喜欢您视频的照明设置。有key light，轮廓还有背景！肤色也看着舒服
谢谢！
谢谢Ray的分享，终于解答了我一直以来的疑惑。是否可以说当一个ETF的价格偏离NAV太多的话，就总有一天被纠正过来。那么，作为我们，有没有地方可以直接获取到NAV价格，然后看ETF的价格和NAV偏离的程度，从而进行操作获利？我记得今年年初ARKK最高150块的时候，有人说这个价格偏离NAV太多了（这从侧面反映了成长股过热）。我们再次遇到这样的情况，若提前卖掉一些做保护，是否就能成功避免后面的大跌？像ARK这样持有了很多成长股，容易受到加息和通胀影响，那么一个衍生问题就是，是一直持有ARKK好还是根据NAV价格偏离程度操作比较好？
最喜歡這種講話有邏輯的，聽一兩句話就知道了
很多博主说了很复杂。这个视频是最直接明了的
太棒了 这两天听到比特币ETF赶紧来补课
必须多多点赞啊！讲得的确非常好！感谢了！
年轻人思路清晰，赞一个！
我現在開始追，我就會是老觀眾了。
講的真的是太棒了！
讲得太好了！还要多看几遍好好消化里面的知识！
解釋得很清楚👏👏
这期做的不错，知识量满满。
上次看到您好像是富士相机有关的视频😂。多才多艺的博主。
所以就是有人低卖或者高买的时候，MM和AP会来接住这些交易，并且和发行商另外交易，来赚取差价。 从而让nav和市场价格无限接近。
ETF 最大的优点就是它有开 “ Option “ , 長期持有指数 ETF 再賣Covered Call, 永远跑赢大盘！
共同基金就没有 Option , 而且年底会強迫分发 “Capital gain “,你一定要報税，所以现在ETF 进入的资金远超 Mutual Fund.
具體如何操作 求解
@@imallen175 朋友，長期投资股票一定要与“ option “ 配合，卖適当“ Striking Price “ Call, 每年可跑赢大盘10 个百分点，这就是说，把别人的钱随时间的推移变成了你的钱。
非常直接详细的解释！ 谢谢 Ray！ 👍
看似朴实无华，实则非常有有用，超越95%的财经自媒体频道。 赶紧订阅点赞，并推荐给朋友
终于知道ETF怎么回事了，谢谢🙏
可否。 分析一下 Life insurance. 和 property and casualty insurance 在 利率倒掛 下。 的情況 Manuel life. Intac financial. 謝謝你
谢谢大哥的教导😍 满满的干货！
讲得真好，简洁明了，支持！
哥，我觉得你的视频真的很不错，谢谢你的分享
感谢支持！
AP 和 MM很多时候是HFT，提供双向报价，提供流动性的同时也赚取了spread。他们就是让ETF价格和NAV最接近的市场参与者，该行业竞争很激烈。
讲的真通透，获益匪浅，谢谢
Pls kindly talk about TSLA and share of your points of view! Thanks for sharing of your financial knowledge!
希望還可以介紹一下槓桿和做空etf
讲得很清晰，谢谢
非常好，都是一些重要的盲点
困扰已久的问题得到了解答！
你牛逼！ 我一直给你点赞下来了！
太干货了🎉🎉感谢分享
满满干货👍博主直接了当👍
Ray你好，感谢你的视频制作，非常清晰明了，不仅解释清楚了ETF价格波动的原理，这个产品的交易机制和获利方式也非常直观的呈现出来。所以说若想通过ETF获得非常高的收益，还得靠ETF的股票指数表现优异，对吧 ? :)
谢谢。
是的！
這樣直接去投資ETF裡的股票公司不是更直接？
超有用，簡單易明！
套利交易者把ETF价格和NAV的价格实时一致化。ETF确实是一个伟大的发明。坐等比特币现货ETF
这是个好视频，看了立马订阅
很好的视频,非常感谢.
讲的实在是太好了！ 有几个小问题求好心人解答: 1. etf 发行商的管理费/发行费是谁来支付的（没理解的点在于假如不参与交易，是什么支持 etf sponser 去做各种研究选择一篮子的股票？2. 对于 MM 来说 假如dealer inventory 用完了怎么办 需要定期进货吗 还是也可以“做空” ？3. 可以用二级市场的etf再组成etf吗（无限套娃）感谢好心人，共同进步！
谢谢支持！简单回复一下: 1 EFT的管理费是从管理的资产的NAV里每天扣除的。这个是“隐形”的。ETF发行商的利益驱动就是管理费；2.MM用完了 dealer inventory 会去找AP购买。AP在一级市场同ETF发行商做ETF的创造和赎回；视频中讲的其实就是这个;3 存在ETF的ETF (Fund of funds), 比如我买的XGRO， 它内部包含了很多同一个公司的ETF。但是，这种Fund of funds 不是在二级市场生成的。它往往是同一个ETF公司把自己的多个ETF产品捆绑形成的。当然这需要SEC的批准。
@@MoneyXYZ 感谢Ray耐心又真诚的解答！又去google学习了一下 现在更清晰了
終於解開多年的疑惑了！！
Great video!! very helpful.
通俗易懂，厉害了
非常清楚明瞭，謝謝
讲的超清楚 谢谢
终于得到解答了。。我甚至问过券商销售代表，她告诉我是成分股决定价格。。我说那etf实时反应综合股价，买卖行为就不会影响etf价格啊。她开始打太极，我知道她自己也不明白
謝謝 太棒的影片
打开视频之前脑子里在想，如果有人能把建立 ETF 再卖给散户的过程讲解一下就好了，没想到真是这么讲的！
感谢博主。
希望能出一期视频讲讲etf的时差交易原理
你講得很好我能夠了解ETF的市場運作 可是我心中有一個疑問 假如今天這支ETF是Emerging Market AP 買到這支ETF 在 一 級 市場上 向 發行商贖回股票 手上一大堆 新興市場的股票 不太容易 馬上套利吧????
仓位全都是etf，不过直到今天看到这个视频才基本上搞清楚etf是怎么工作的。
学到了，已经去套利了。
😜
TSX XIU就是典型的ETF了，买了持有了几年，不算高，但是比较安全、也还有增长。点评一下这只股票好吗？
我这个傻子一直以为是实时买卖呢。学习了！😘
都是干货！
謝謝影片分享
一开头就说到了我们公司的ETF哈哈
mm就是一个良性的所谓“庄家”
謝謝。講的很清楚。再想請問一下。adr 定價是不是也是一樣的原理。
点赞，学到了😀
那么加了杠杆的ETF 又是怎么运作的呢？把 NAV 按照指数翻倍吗？还有反向ETF，是把NAV 按照指数取反吗？可是这样又怎么控制的呢？
涨姿势了🥰
通俗易懂
etf里所投资的股票会否变化呢？比如十年前特斯拉不在某个etf的持股名单，然后明天就突然出现呢？
谢谢🙏
这里有一个问题就是market maker做两步交易想要从premium/discount中套利这个过程是有时间差的，比如某一时刻SPY的NAV是$400，然后这时候有人想以$399.9的价格卖掉，假如SP500维持不变的话那么MM可以花$399.9买入然后兑换成价值$400的underlying stock并卖掉从而赚钱，但问题是股价是瞬息万变的，如果MM在卖的时候SPY的NAV变成了$399.8，那MM不就亏了吗？实际情况MM要如何控制这个风险呢
能讲讲神股TQQQ，Leveraged ETF原理吗？
Ray, 你能讲讲TIPS ETF 吗？
這個影片真的非常厲害，講得好清楚喔
已經追蹤了，期待之後可以吸收更多知識
自己一直想了解可是都不知道去哪裡找，一般的投資書也不講這方面
感谢订阅！
請問如果RAYDU這檔ETF一直持續溢價 , 那就會造成 A股票跟B股票的持續上漲嗎? 因為做市商要不斷的搬運 A股票 跟 B股票 到你那邊 , 而這樣會造成A股票跟B股票的價格上漲 , 我這樣的理解 正確嗎? 如果ETF的溢價會被做市商弄成接近NAV , 那在ETF溢價發生的情況下 NAV也會開始往上靠近ETF溢價 , 溢價跟NAV是相互靠近的狀態嗎?
盘活了库存，创收了管理费，链接了1，2级市场，中间还可以完成一些暗舱交易，
同理 index futures 应该也由于MM的参与而无限接近 underlying index 的 NAV
index future不是在晚上和周末的时候交易的吗，那个时候underlying index是多少根本不知道呀
@@suwei779 反过来说，index 在开盘的时候会去逼近隔夜一直在交易的 future 从而出现跳空 或高开或低开的缺口
蛮不错
请教一下，标普500在美股的ETF是SPY嘛，纳指100的ETF是什么代码呢？我在日本买的美股ETF，有买SPY，但找不到纳指100的美股ETF。。。
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支持
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if the etf price still different from nav at the end of the day, will the price adjusted back to nav on next market opening?