Moderaré los comentarios a este video. No me gusta que la economía sea un partido de fútbol donde el que está en el otro equipo es merecedor de cualquier agravio e insulto. Están advertidos. Por otro lado, les dejo links a redes y cafés: --------------- ⭐ ☕: cafecito.app/ivancarrino ⭐ TW: twitter.com/ivancarrino ⭐ FB: facebook.com/carrinoivan ⭐ IG: instagram.com/ivan.carrino ⭐ 🌐: ivancarrino.com
Quisiera dejarte una reflexión para que analices. Será que los precios aumentaron por especulación antes que asuma Javier, y por eso no se proyecta la inflación de mano de la emisión? Yo la veo que viene por ahí... Saludos y gracias por tu gran contenido!
Está correto.. O desafio, é baixar os preços relativos da Argentina. Nas minhas contas de leigo, Argentina deveria estar em deflação. Isso desde outubro.
Yo opino que R.Cachanoski, trata de confundir a la gente com mala leche tomando algunos datos reales y buscarle el lado negativo ,haciendo futurologia y asumiendo que harán las personas con su dinero, además si ésa predicación no se cumple, el dirá que es por otro motivo, en pocas palabras es un econochanta más que decidió juegar para la oposición mas la envidia que le tiene a Javier. Los resultados hablaran por el .
Totalmente, eso es, básicamente, lo que hacen todos los políticos y economistas burros argentinos, toman datos 'reales' (descontextualizados mayormente), inventan conceptos, y venden humo, el objetivo es bajar al oficialismo para presidir las próximas elecciones, pero no cambiar absolutamente nada. Cuando sos gobierno cerrás el culo, hacés lo que dijiste que estaba mal hacer, y cuando no lo sos, criticás medidas y tergiversas los datos. Tengo fé, y no infundada, en que este gobierno vino a pasarle la pija por la cara a todas las agrupaciones políticas anteriores.
En ciencias de la computación hay un principio "garbage in, garbage out", que significa "Entra basura, sale basura" y se refiere a que un programa puede ser perfecto pero si se le dan malos datos el resultado perfectamente procesado será incorrecto. El razonamiento de Cachanosky tiene lógica, pero parte de mirar los datos de forma sesgada eligiendo lo que le conviene para llegar a una conclusión errónea.
yo creo que esto se explica facil, la inflacion es un fenomeno monetario si, pero ocurre basicamente cuando el estado emite dinero que no es demandado genuinamente, osea que lo emite para financiar deficit, que significa esto? la diferencia entre emitir pesos que son demandados y los que no lo son, por ejemplo, ocurre con las importaciones, los importadores traen los dolares de sus ventas y estan obligados a cambiarlos a pesos con el banco central, esto quiere decir que el banco central tiene que tomar esos dolares y pagarles con pesos, pero los pesos no los tiene el banco central, lo tiene el mercado, entonces ante el ingreso de nuevos dolares, se emite en consecuencia nuevos pesos, el equilibrio entre la cantidad de pesos y los bienes y servicios que representa se mantienen, porque ese excedente de pesos se respalda con el ingreso de dolares que traen las exportaciones, ademas de las que compra el propio banco central para aumentar las reservas, por ende la base monetaria en terminos de ''demanda'' se mantiene igual, no entran mas pesos de los que se necesitan, lo contrario seria que el banco central directamente y de forma unilateral decidiera no emitir, y los exportadores al no estar ''obligados'' a vender dolares al banco central tuvieran que hacerse de los pesos comprandolos en el mercado a los privados, entonces esto lo que haria seria algo mas extremo que la baja de la inflacion, seria la verdadera ''deflacion' porque los pesos seria comprados y demandados por los exportadores y por ende la demanda total resultante seria mayor, a la vez que la oferta de dolares tambien aumentaria porque estarian llenando el mercado de dolares, esto que significa? que si bien a largo plazo seria bueno a corto plazo seria un cambio mas drastico del que vemos y no necesariamente de forma positiva, ya hay quejas de que somos ''caros'' en dolares, imaginate si el dolar valiera aun menos de forma libre, ademas de momento el estado argentino necesita de los dolares de los exportadores para pagar las deudas que dejaron antes y recuerden que eso significaria disparar el riesgo pais y otra vez desconfiar del gobierno argentino, las correcciones creo que se estan haciendo bien, no es a velocidad de tren bala pero estamos caminando a un ritmo sostenible, lo que valora principalmente el argentino ahora es que al no haber emision y mantener el superavit, el valor de sus pesos bajo el colchon se mantienen si es que no aumentan, esto señores es importante para una economia sana, y a futuro que se mejoren las cosas y se ordene las refinanciaciones tal vez se pueda bajar impuestos, estaria mejor todo asi.
@Zarkinn en una situacion como en la que esta argentina en la actualidad lo mas conveniente es dejar que la demanda de dinero suba asi la inflacion baja de forma acelerada generando una magnifica deflacion y una revalorizacion del peso. En mi opinión, la emision de pesos, aunque este respaldada, no tiene razon de ser en este ambiente economico.
@focaperasconde5491 el problema es que esa deflación seria a costa de no pagar las deudas publicas que ya tiene el estado, y si no las pagas sube la inflacion y el riesgo pais porque defaultearias como ya lo hicieron antes xD
Las expectativas son totalmente fundamentales en este proceso y tenés por primera vez un presidente totalmente decidido a encaminar la macro y que además no miente. Tiene huevos de sobra y nos llevará a un país que ya empieza a tener presente (nuestra moneda vale a comparación de años anteriores) a un futuro brillante como nación.
Si está decidido a encaminar la macro (que felicitó su éxito en el superávit fiscal y comercial, y en el blanqueo) porque emite a más de 100% anual, inconsistente a su discurso de hace 10 años, donde dice que la emisión genera inflación, si quiere bajar la inflación porque está emitiendo tanto? No entiendo
@@Martin-oz3mfporque las deudas deben pagarse y el gobierno anterior dejó bonos en pesos a pagar en el futuro, el gobierno hace meses dejó de imprimir dinero para pagar sus deudas, pero a principio de gobierno tuvo que hacerlo para pagar las deudas
@@Martin-oz3mf Hola Martin, LLegaste al final del video? porque Ivan lo explica claramente. La emision no es la que genera inflacion es el aumento de oferta (emision) cuando no hay o disminuye la demanda de dinero. En otras palabras emitis sin ningun tipo de respaldo.
Pongamos sobre la mesa el desastre de país que somos, 6 tipos de cambio, regulaciones, coimas, corrupción, empresarios que se manejan como en los 70 con los sindicatos vendidos y millonarios, impuestos por todos lados. Desarmar eso y ser creíbles no va a ser en 4 años, destruir el país llevó 70 años.
Emiten para comprar dólares para las reservas por eso esa emisión no es inflacionaria ya que no se usaría para solventar gastos corrientes, mucho menos para cubrir déficit y si el mercado lo entiende así que es lo importante también ayuda , también sirve para parar la circulación excesiva de la moneda de mano en mano y así también en menor medida calma la inflación. A mi entender no hay un factor sino varios , pero lo resumiría en una sola palabra : confianza por eso la inflación baja más que por otros factores, quizás ese es un concepto que un economista no toma en consideración, es como el factor suerte que al no poder ser cuantificado obviamente se lo deja de lado pero creo que es sumamente importante lo mismo pasa con la confianza
Ademas de la resolucion de esterilizar esos pesos que se emitieron para comprar dolares en el mercado paralelo, ahora no estan vendiendo porque la brecha es pequeña, pero si se extendiera podrian volver a hacer ese arbitraje vendiendo los dolares para absorber pesos y quedarse con el diferencias en usd
Exacto la emisión se produce por la compra de dólares pero creo que ellos saben que eso tiene un límite… porque obvio que 3 de inflación mensual es una barbaridad .. la confianza que crearon evitó la híper pero hay que seguir las reformas del estado y sobre todo que se haga todo lo necesario para que haya masivas inversiones que es lo único que nos va a salvar real y sólidamente … los artilugios financieros fueron brillantes para salir del paso pero lo real para salvarnos es achicar el peso del estado para bajar dramáticamente impuestos y el respecto irrestricto a la propiedad que traiga las inversiones que es la verdadera salvación
La inflación se produce cuando la oferta monetaria de expande por encima de la demanda, gran parte de la emisión fue a la compra de dólares pero también aumentó la demanda de pesos
Y sube al demanda de pesos la brecha con el dólar baja (se aprecia el peso), lo que que quieren hacer es inventar falta de competitividad por atraso cambiario y buscan que se devalúe para que los salarios caigan aún más. Hermosos muñecos son todos los que piden devaluar, por no querer competir o reinventar su rubro que no sirve o no es competitivo (ensamble Nacional de cosas importadas).
@@javijuka1987ya el gobierno puso las reglas claras , si hay devaluación :!!! 2% mensual punto el que espera otro tipo de devaluación que siga esperando , ahora creo que no esperaban que la inflación baje tan rápido desde el gobierno y ahora van a cambiar el plan bajando el crawling al 1% en teoría , creo también que se encariñaron con el cepo pero con estas brechas más la presión del FMI no les que da otra que ir pensando en sacar el cepo , con cepo y todo gracias al rigi consiguieron más de 8 mil millones de dólares en proyectos , por eso piensa que se no les era tan mala la idea de mantener el cepo aunque sea hasta después de elecciones pero bue, ahí creo va a estar el movimiento clave , ya que las reservas siguen negativas , vos liberas el cepo y tenes empresas queriendo girar dividendos al otro día por ejemplo , en cuanto al tema rubros tengo la misma teoría que el profesor di Pablo , si quiebra una empresa por mala administración de recursos etc etc problema de la mala administración , si quiebra porque los impuestos las ahogan (aparte que son inevitables no ?) y las hacen no competitivas bueno ahí si le rompe el alma , es algo que deberían reveer, entiendo igualmente que por ejemplo el rubro tecnológico bueno no es que acá hagamos playstation de producción nacional digamos no similares , se ensamblan muchas cosas y te matan con el precio pero hay otras cosas de industria nacional que si se verán perjudicadas y donde el tema impuestos es clave , habría que analizarlo rubro a rubro
Excelente Iván. Sos un economista de mirada objetiva y de honestidad intelectual. Para los que venimos con fórmulas degastadas y usadas durante décadas, a veces nos cuesta ver y comprender la novedad. Pensarla desde otra perspectiva. Y la nueva gestión está proyectando al futuro en todo sentido. Gracias por tus videos!
@@arturo557 Por eso le destaco la honestidad intelectual. En otros análisis, Iván cuestionaba las medidas de Milei. Relee mi comentario para que lo comprendas de otra manera.
Es obvio que en economía es difícil poder determinar lo que es correcto o incorrecto, ya que son muchas las variables a considerar. De todos modos creo que el ejemplo del sostenimiento de algo pesado en un soporte adecuado es muy didáctico y es una explicación que refuta muy bien lo del economista Cachanosky.
Y menos pedir que haga milagros con décadas de regular, burocracia, corrupción, empresarios garcas y testaferros de políticos y sus empresas con acceso a información de primera mano. Así cualquiera es empresario. No quieren vender su stock que pagaron caro con este dolar barato y quieren hacernos creer que se van a cerrar fábricas y entonces como los países caros pueden funcionar sus industrias? Ahí te das cuenta que son unos inútiles y que siempre se organizaron con el estado para cobrar 3 veces más que en Europa o USA los mismos bienes a los mismos costos, incluso mano de obra regalada que tenemos. Ahora tienen menos impuestos y desregulación y resulta que no arrancan a invertir esa plata guardada (porque la guardaron con pala con el invento de los tipos de cambio, aún con el robo del cepo) porque hay "atraso cambiario".
La mayoría de la gente que conoce la existencia de estos tipos sabe que están equivocados. El mercado ya habló y los refutó: el peso se apreció y la inflación bajó
Creo que hay una deshonestidad intelectual de Cachanoski porque el mismo Capputo aclaró que si bien inicialmente evitaron financiar el tesoro recién hace 4 meses cierran la última canilla de emisión, hasta entonces se emitió para comprar reservas. Y ahí puede estar la respuesta también de la inflación ya que esa emisión estaba respaldada por reservas. Y en los últimos 4 meses ahí si se termina de frenar. Motivo por el cual refiere que interviene el Mercado de cambio paralelo con el CCL . En todo caso creo es deshonesto
@@castelaronly , si no entendés pregunta nadie te va a juzgar por no saber. Ahora yendo así de arrogante sin siquiera entender de que habla el tipo y si es bastante de gil que se cree vivo.
Hola Iván. En el largo plazo la inflación y la emisión por sobre la demanda de dinero van de la mano. Este año es particular ya que al inicio de este la expectativa de inflación y devaluación eran grandes, lo cual se tradujo automáticamente a los precios en los primeros meses del año, luego esta devaluación esperada no se produjo y junto con la recesión que amortiguó la subida de precios, se contuvo la inflación. Es decir, se acumuló una inflación enorme a ppio de año impulsada fundamentalmente por expectativas, las cuales no se cumplieron y es por eso que ese sobreprecio se mantuvo sin mayor aumento y hasta en algunos casos bajaron. Creo que este año es un año de ajuste en todo sentido, incluidos precios relativos y expectativas. Ordenado el fisco y por ende la macro, no debería haber motivos de inflación a partir de ahora. Y como bien decís, si estuvieran planchando artificialmente el dólar, entonces el blue estaría por las nubes, cosa que no es así, sino todo lo contrario. Sería bueno en un año volver a hacerle la pregunta a Cachanosky en el mismo mensaje a ver qué te dice... :) Mí humilde predicción es que se mantendrá baja inflación, dólar estable, mucho crédito al sector privado y crecimiento interesante para el 2025. Abz
La inflación también baja en parte por el hachazo a los salarios y la consecuente baja del consumo. Aumentó el costo de vida y los sueldos no aumentaron proporcionalmente. Entonces la suba de precios de artículos de consumo se ve obligada a refrenarse en el límite de la capacidad de consumo. Hay que dolarizar y se acaban estos jueguitos de la emisión, etc etc., pero antes hay q bajar los impuestos, pq los productos argentinos tienen diez millones de impuestos por eso son más caros. Eso no es fácil pq hay tres niveles del Estado. Habría q pulverizar alguno de esos niveles de gobierno, q solo dan lugar a corruptelas y nepotismo y tienen cero funcionalidad. Deberia eliminarse el impuesto inmobiliario urbano y pagarse un único impuesto municipal y que el municipio se haga cargo de la administración escolar y la seguridad preventiva. Actualmente el impuesto municipal inconstitucional, mal llamado tasa, es un robo liso y llano pq no se corresponde los altos montos pagados con el servicio de barrido y limpieza, y los concejales e intendentes son multimillonarios. La Provincia debería eliminar más de la mitad de los ministerios. Y ocuparse sólo de justicia, salud, programas escolares, seguridad delitos complejos y estrategia de infraestructura y producción.
Tambien puede ser que la baja del consumo sea porque la gente ya no vá corriendo a gastar todo antes de que se devalue. Por ejemplo. Ahora.yo no repuse mercaderia ya que se espera la quita del impuesto pais
@@santiagovazquez4701 mirá, sos comerciante y sabes que estas conteniendo los precios entre 4 y 5 meses, al sexto mes pum, aumentaste todo un 20%. Y así con todos tus gastos y los gastos de cada uno de tus clientes, No hay devaluación, eso ya se hizo en diciembre, hay estanflación, pero como verás la parte del estancamiento por falta de dinero solo frena un poco la inflación.
obvio que es por eso además porque es dibujado acá no refleja los servicios y cuando los del indec hace bien su trabajo milei no wuiere saber nada y lo hecha sino se le va al carajos su único caballito de batalla
Hola Iván. Lo que está faltando es diálogo entre economistas (y entre todos..) No entrevistas ni paneles... Argumentar cada uno sin necesidad de llegar a un acuerdo. Encontrar el punto de desacuerdo y trabajar sobre eso. Eso sería políticamente serio.
@gustavoabdala5236 hace un mes o más tuvo una charla cachanosky con rallo y cachanosky se terminó llendo enojado porq no podía rebatir cuando rallo ponía por delante la honestidad intelectual y no una mirada sesgada por motivos personales.
La hubo y fue entre Rallo y Cachanosky. Básicamente los argumentos de Cachanosky terminaban en algo personal contra Milei apenas Rallo desbarataba con datos algún análisis de Cachanosky. Incluso Cachanosky fue deshonesto intelectualmente y obviaba muchas situaciones iniciales o datos que lo contradicen
Juan Ramón Rallo tiene un video titulado algo así como "¿Ha impreso Javier Milei más pesos que Sergio Massa?" y ahí él dice algo sobre que no solo es importante la cantidad de pesos sino también la calidad de los activos y pasivos del Banco Central. No soy economista. La verdad no entendí mucho ese video que me pareció muy técnico. Así que si pudieras reexplicar lo que Juan Ramón Rallo quiso decir en términos más sencillos, y decirnos si coincidis, estaría bueno.
La caída inflacionaria es debido a la resecion. Sospecho q la emisión fue absorbida por el 🛒 💰💵 ...y q cuando se desarme éste ahí vuela todo ! Pq lo q se aprecia artificialmente es el peso ...(pero no es por productividad y exportaciones ) Todo un relato el plan estrategico económico.
no tiene que ver la resecion con la inflacion, yerro de base, si partis de ello todo va ser mal explicado y entendido el fenomeno inflacionario. no se trata de oferta y demanda de bienes,
Totalmente. Si omitís en el analisis la demanda de dinero, el ancla fiscal y en el medio metes el tc (es decir, comparas peras con manzanas) te quedas a mitad de camino
Cachanosky se convirtió tan rápido en un Chouza que me cuesta procesarlo todavía, parece que fue ayer que lo vi en vivo en uno de esos congresos de Economía Austriaca en los que me colaba
Muy buen análisis. En mi visión si la inflación se mantiene en estos parámetros ese exceso en la emisión es manejable en el corto plazo. Encorsetar mucho la oferta monetaria también podría ser nocivo frente a demandas estacionales
Hola buenas tardes, me pregunto también cuales son los niveles de masa monetaria históricos de nuestra economía y los actuales. Porque si el Estado contrajo los niveles de la misma y luego producto de la mayor actividad de la economía la expande por ser demandada por los agentes económicos encuentra su equilibrio. Ahora me parece que la emisión monetaria cuando como única finalidad tiene sostener el gasto publico es allí donde los agentes económicos se encuentran frente a una ficción (del valor de la moneda), por no ser la riqueza que produce la economía su respaldo sino la necesidad de cubrir aquellos gastos. Me resultan interesantes tus publicaciones, didácticas y con valor. Saludos
Corrijame si me equivoco, pero en caso de emitir X cantidad de pesos en tanto y en cuanto saques de circulacion la misma X cantidad de pesos ¿eso no impide generar inflacion? quiero decir, hasta donde se se iba a empezar a emitir el billete de 20k pero se sacaron de circulacion los de 2k y asi. A mi modo de ver podes emitir siempre y cuando la oferta no supere a la demanda. Tambien habria que hablar del fortalecimiento de la moneda, puede ser otro motivo de aumento de la demanda como menciona en el video y otro motivo de emision.
No soy Iván, muchísimo menos estoy cerca de saber lo que sabe él. Pero entiendo que los pesos se pueden sacar de la economía de dos formas, acumulando reservas, o generando pasivos remunerados (las famosas LELIQs, LEBACs, etc.). El problema de la segunda opción es que obviamente es ponerle una curita a una puñalada, tarde o temprano te vas a desangrar otra vez, ya que esos pasivos tienen fecha de vencimiento, lo que no solamente devolvería los pesos que escondiste, si no también te haría pagar intereses. Además, si la demanda de dinero es proporcional a la emisión, no debería haber depreciación de la moneda, si la demanda es mayor, la moneda se apreciaría, y si es menor, se devaluaría, bajo mi entendimiento. Así que sí, como decís vos, actualmente se emite, pero la economía se está reactivando, por lo que la demanda del peso está incrementando, además, se están acumulando reservas y eliminando los pasivos, en síntesis, se están haciendo las cosas bien, de manual.
Hay una confusion entre emision y aumento de la base monetaria. En el caso que mensionas de los billetes de 20k emitis pero sacas de circulacion la misma cantidad, es decir haces cambio de billetes. En ese caso la base monetaria es la misma por consecuencia no aumenta la oferta de dinero
estas confundiendo dos cosas diferentes. se dice "imprimir" pesos cuando agregas mas billetes pero reemplazandolos por otros para que no aumente la base monetaria. Se dice "emitir" cuando si se aumenta. el error de Gaganosky es que toma el calculo total del año, cuando en realidad solo se aumento la base monetaria al principio del mandato para ARREGLAR los desastres que habían dejado los otros, no para un "plan platita" ni para repartirlo entre reparticiones del estado, si no para solucionar problemas urgentes, y evitar que exploten las bombas que dejaron... apenas pudieron la cortaron por completo.
Gracias por el video, Iván! Algunas reflexiones para la sintonía fina. - Es correcto restringir el análisis de emisión e inflación a sólo estos 10 meses que analizan? - Los aumentos en la demanda de dinero producto del aumento de la actividad. - Mayor demanda por motivos especulativos (favorables al peso), especialmente a partir del over shooting de mitad de año. - Otro tanto por más atesoramiento producto de la mayor confianza.
Por un lado veniamos del repudio de la moneda, que ya no es tal, con lo que es indiscutible que la demanda de pesos aumentó. Por otro entiendo que si tuvimos superávit fiscal todos los meses, la emision no fue para cubrir gastos espureos, si no a desarmar pasivos remunerados a tasas nocivas
Excelente, Iván, tambien pienso que tiene que ver con la demanda de dinero. Entonces donde se está demandando? hay más inversión? o es que comenzó una etapa de ahorro genuino por parte de algunos sectores?
Yo opino que no sé lo suficiente de economía como para poder argumentar la posible sostenibilidad de la baja de la inflación, pero me parece que la tendencia a la baja está más que clara y las expectativas de inflación futura así lo acompañan también. Opino también que sos alto crack y que hacen falta muchos más analistas económicos como vos, de una honestidad intelectual impecable. Abrazo enorme!
Aparte de lo que se dijo la demanda de dinero, también hay que tener en cuenta que se sacaron de circulación y se destruyeron billetes de menor denominación por lo que la emisión fue para cubrir esa baja, por lo tanto la base monetaria no se estaría ampliando.
Respuesta a tu pregunta Ivan: Cachanovsky esta dolido y herido y todo el dia piensa en buscar datos para criticar negativamente al gobierno de Milei...pero tranquilos, cada vez opina menos porque cada vez la realidad se lo esta devorando.
Lindo video. La inflacion no se explica solamente como un fenomeno monetario. El dolar esta pisado. La resecion es tremenda lo que ayuda a reducir la inflacion. Esto es una ilucion que se acaba pronto
Claro tu argumento, muy buena exposición. No sabemos nada de economía, la mayoría de los argentinos, y entender algo es muchísimo. No quiero que a Milei le vaya mal, quisiera que a todos nos vaya bien. Saludos Iván.
No tener déficit fiscal es sanador y lo de cachanoski es cierto pero lo que no contempla el es que se está haciendo con un fin benefico que es la eliminación del cepo sin un salto devaluatorio, una vez logrado el objetivo volveremos a una economía mucho más normal y en crecimiento del pbi.- epo
Si no pasa lo que él dice, busca otros culpables, y así hacen futurología. En definitiva, puede que ayude a la estabilidad de insumos para la industria y mantener precios con este tipo de cambio. Pero lo único que baja la base monetaria en pesos es no emitir. Aún falta bajar más el gasto. Después están los que no bajan porque se comieron la campaña del miedo 2023 compraron insumos caros y ahora no quieren regalar el stcok. Acá tenemos precios 3 veces más caro que en USA y UE (mercados proteccionistas), con devaluación, sin devaluación, con inflación, sin inflación, con los K, con Macri. Acá siempre preparan un culpable para justificar que no bajen los precios. Ejemplo, los vehículos, comparen precios con afuera. Acá piden el triple en dólares, cuál es el motivo? Vender poco y ganar mucho.
No es lo mismo emitir base monetaria para comprar deuda publica argentina que emitir pesos para comprar dolares. Lo que hay en el activo de bcra es importante.
Si bien lo que dice puede ser cierto, se esta dejando de lado un factor importante, la demanda de dinero. Roberto solo hizo un analisis de la oferta y supone que la demanda se mantiene constante, lo cual probablemente no sea asi con las politicas que se estan implementando.
En ese razonamiento Cachanosky ignora el papel de la demanda de dinero Es raro que no mida el elemento subjetivos la demanda, más teniendo en cuenta su filiación liberal
Acaso la demanda de dinero no debería ser proporcional a la tasa de emisión para que la inflación no aumente? acaso los niveles de consumo y de inversiones se condicen con esa hipótesis? La baja de la inflación se explica por la recesión/depresión de la economía. Si nadie tiene pesos claramente no pueden subir los precios. Por otro lado, cuanto es la masa monetaria inflándose en el carry trade? Y que paso con las leliqs ahora LeFis? será que en esos instrumentos duerme la inflación? Veremos cuando esos pesos salgan a la cancha en 2025! Saludos. Gracias por el video!
Impecable Iván, si el argumento viniera de un Arriazu o Cavallo o vos mismo lo tomaría en serio, pero el sesgo emocional de RC es más un problema humano que económico, y como la economía es una ciencia social el mezcla emociones con datos duros y arruina el análisis. De todos modos sirve para aprender.
Iván, me encantó el video, ¡lo explicaste increíble! Ahora me surge una duda: ¿podrías contar cuáles son las similitudes y diferencias entre las politicas de este gobierno y la tablita cambiaria? Me interesa saber si corremos riesgo de terminar igual.
en un par de meses sacan el crawling, sacan el cepo, vamos a cambio flotante y esos econochantas a los que escuchas se van a tener que meter el verso de "la tablita" en el orto!
Hola Ivan gracias por la clase de hoy aprendí mucho. En mis cuentas se refleja una baja de inflación importante pero algo selectiva. Respecto del economista que mencionas hace tiempo dejé de escucharlo ya que opina según sus intereses.
Un caapo Iván, me parece sincera tu docencia en las redes. Antes escuchaba a giacomini, pero tengo la impresion que algo no cuadra en sus explicaciones actuales. No entiendo mucho de economia, asi que veo este tipo de videos para orientarme en los tipos de razonamiento a tal fin.
Milei y Caputo tienen las respuestas detalladas y contundentes que las han explicado docenas de veces, aunque siempre seguirán apareciendo los especuladores de oficio, los cuales hacen su Agosto, fomentando el nerviosismo y la desconfianza. Saludos desde Maracaibo Venezuela.
Hicieron un país carísimo, paralizaron la economía, y la gente sale a quemar sus dólares, eso sumado a la bicicleta financiera, hace que el dólar abunde en un contexto donde nadie puede comprarlo, porque sos un simio, no vas a entenderlo, así que al dope te lo explico.
Efectivamente aumentó la demanda de dinero, por eso no se da la suba de precios. Ya había explicado Caputo que la base monetaria en una economía con menor inflación debía crecer y eso es lo que se ha hecho.
Antes decian que el dolar era un precio mas de la economia y que subia al ritmo del resto de bienes. Si en el ultimo año el dolar casi no cambio de precio, o mas bien bajo y el resto de bienes al menos subieron un 100% o mas... creo que esta claro que hay un mecanismo por el cual hacen que el valor del dolar caiga. Si esto se explicara por la suba de valor del peso, los otros bienes de la economia tb caerian. Pero si el unico bien que baja es el dolar, para mi algo estan haciendo. Por ejemplo forzar a los exportadores a liquidar en el mep, el blanqueo para aumentar la oferta o quien sabe que mas. pero algo estan haciendo y el dolar no sube como el resto de bienes. Por ende, el valor del dolar esta reprimido y no es libre.
Una de las estrategias utilizadas por el gobierno para controlar el tipo de cambio y mantenerlo bajo es, como mencionás, forzar a los exportadores a liquidar sus divisas a través del MEP pero también usa de otros mecanismos como el blanqueo de capitales, que aumenta la oferta de dólares en el mercado. Hay muchas cosas que acá ni se mencionaron.
una de las razones por las que el blue se mantiene bajo es porque mucha mas gente puede acceder al dolar MEP que antes, por qué comprarías en una cueva a CUALQUIER precio si podes hacerlo al MEP a un precio que te conviene mas desde la conveniencia de tu hogar?
El tema es por que hubo esa emision y tambien cuando la hubo, si fue antes de julio, que se cerraron todas la canillas de emision , ahi esta la explicacion, si fue despues hay que ver que mecanismo genero esa emision....
Avísenle a los Supermercados, porque siguen aumentando los precios más que la inflación, así como los frigoríficos, las petroleras, las prepagas, los laboratorios, y todos sin ningún tipo de vergüenza.
afortunadamente Milei no solo es un Presidente admirado en el mundo sino que además es un Economista Creíble, Kachanoski esta en el equipo de Giacomini y Kicilov, se entiende su análisis.
La inflación baja de forma sostenible, por un simple detalle, qie en efecto el presio a colapsado y vuelto a estabilizarse ya varias veces, es decir no están "al filo" de un abismo sino regalándome con normalidad con saltos momentáneos tal y como cualquier economía normal.
1. La economía es compleja. Los mecanismos financieros son difíciles de manejar. 2. Que dos o más profesionales de una misma disciplina tengan visiones distintas es normal. Éso no significa que uno tenga razón y el otro no. Ambos podrían estar en lo cierto o ambos podrían estar equivocados. 3. La fórmula de Milei siempre fué imprimir contra demanda, operación bien acertada en un sistema monetario. Luego hay muchas cuestiones que dependen de los individuos, algo que también Milei lo viene diciendo desde principio de año. 4. Algo puede fallar, el tema es qué hacer con el error, ésto también lo dijo Milei en entrevistas sobre su plan económico. 5. Toda la economía depende de un hilo, así que no queda otra que esperar a que el plan funcione.
Entiendo que ese 136% obedece a compromisos de emisión asociados a las Leliqs y similares. El ritmo no fue uniforme durante todo el año sino que se concentró principalmente en los primeros cuatro meses. El hecho de que la emisión no se haya utilizado para financiar déficit porque justamente el déficit no existe, lo cambia todo.
Yo no entiendo de economía pero habia escuchado a juan ramon rallo decir que la baja de inflación no es solamente la nula emision de dinero si no mas bien la solvencia del estado ya que la emision de peso es deuda del estado y si el estado es creible la inflación baja
Sí, es un muy buen punto. Pero, a la larga, vuelve a la emisión monetaria. Explico: si el déficit cae de forma creíble, entonces nadie más cree que el BCRA va a emitir dinero para financiarlo, entonces mejoran las expectativas y la inflación baja.
@@ivancarrinoOKtengo una duda, cómo hacen los países para comprar dólares? Es normal que emitan dinero para comprar? O los exportadores no están obligados a liquidar? Es posible aplicar eso en Argentina?
Hola Iván, en el gráfico del 2021... si muestras la Devaluación MENSUAL Oficial... no deberías haber graficado la Inflación MENSUAL (o el IPC en definitiva) en vez de la Interanual? Saludos.
Hola Ivan, creo que hay 2 errores importantes: Error 1: En 07:00 estas tomando el dolar oficial en vez del dolar libre, q es el que generalmente acompaña a los movimientos de la inflación Error 2: creo q deberias considerar en tu analisis actual sobre "por que la cantidad emitida sube pero la inflación baja" a la Demanda de Dinero, ya q podría ser el factor q tambien explica este fenómeno. Gran video, y aplauso de pie a la magistral jugada de que este video sea una explicación detallada sobre una "discusión" iniciada en un hilo de X. Abrazo =)
Es fácil, la emisión fue para recomponer la reserva del central y poder pagar vencimientos de deuda. En Junio se termino eso (cosa q cachanosky también critico) Ya no se emite de ninguna manera. Y lo q se emite se esteriliza. Todo esto claramente lo empujo el aumento de la demanda, por llevar a cavo todas esas políticas, como pagar las deudas. Si el gobierno mantiene su política de no emitir. Consigue rolear las deudas a pagar en 2025 sumado al crecimiento esperado del 5% en 2025. Es inevitable que el peso se siga apreciando mas y mas.
Muy bien Ivan. Juan Cobarrubias desde San Francisco, USA. Me gustan tus comentarios. Estoy tratando de contactar a Ricardo Alfonsin, el hijo de nuestro pasado Presidente Alfonsin, quien ha lanzado un movimiento que llaman Frente Amplio por la Democracia. Parece que quiere candidatearse como Diputado por la Provincia de Buenos Aires en las próximas elecciones. Sería interesante ver lo que pasa. Yo fui Profesor de Metodología Económica por concurso en el Instituto de Investigaciones de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, donde discutíamos frecuentemente en Syposia la Escuela Vienesa de Economía ya en los años 60’s Ahora viene Milei a decir que en la Argentina nadie conoce la Escuela de Viena y gasta para viajar aquí y España a decir muchas tonterías. La gente no lo sabe. Mikei nunca conoció lo que era y es la UBA. Es una pena no desenmascarar su arrogancia. Juan Cobarrubias PhD.
El gobierno tambien ejerce control sobre el dolar “libre” o paralelo manteniendo esta tasa de interes. Muchos dicen que realmente es negativa (lo cual es cierto porque se la compara con la inflacion) pero los inversores de afuera que realizan el carry trade no lo miden asi. Ellos se fijan si la rentabilidad es positiva en dolares, y ahi si es positiva (para ver esto comparar la tasa de interes que hubieran ganado poniendo un plazo fijo o similares a principio de año vs el aumento del dolar). Mientras el dolar este quieto tantos los especuladores locales como extranjeros no tienen incentivos a ir a desarmar posiciones y deshacerse de los pesos. Ahora bien, el gobierno para mantener esta tasa debe patear vencimientos de deuda todo el tiempo y seguir pidiendo para no quedar en una situacion muy endeble (prueba de esto es el esfuerzo tremendo que hace caputo para que le presten de donde sea y la negacion a liberar el cepo y restricciones como la 7340 ya que estas desestabilizarian mucho todo). Por lo tanto si la tasa depende del endeudamiento, en el momento en el que se corte a 0 cualquier posibilidad de este tambien lo va a hacer la idea de mantener el dolar barato. Para mi tiene los dias contados, puede estirarse hasta mitad del año que viene pero mas no. Mi humilde opinion
Todos los países de mundo tienen su tasa de interés en su moneda local. Como con todas las monedas, los que quieren especular con ellas toman un riesgo. Y es su decisión de inversión. La tasa no depende del endeudamiento.
@ si claro pero ese interes lo paga el estado, y tiene 3 formas de financiamiento. 1) emision, 2) impuestos, 3) endeudamiento. Despues podes hacer las ingenierias que quieras pero siempre se resuelve en eso. Y si la idea es 1) elminarla y 2) reducirlos (aclaro que conozco la curva de laffer, pero con un dolar tan barato no vas a tener reactivacion por lo que no te sirve) entonces la unica que queda es endeudamiento. Ojala me equivoque y salga todo bien pero no lo veo por ahora
Ivan! puede ser que, si bien se duplicó (o un poquito más) la base monetaria en pesos, se cuadruplicaron (más o menos) la cantidad de dólares en el BCRA y es por eso que el peso se ha revalorado? Tiene que ver eso con la inflación? Saludos!
La clave esta en la demanda de dinero. Después de que la economía caiga la recuperación hace que se necesiten más pesos en la economía. Es Difícil determinar la demanda de dinero, pero si vemos que el bcra compra dls en casi todas las rondas y que tuvimos un noviembre con compras récord por parte del organismo, podes decir que la demanda de dinero está creciendo más que la oferta de dinero lo cual hace que caiga la inflación en el mediano plazo. Lo vamos a comprarobar el año que viene por el rasago de política monetaria.
No olvidarse de la enorme carga impositiva de productos y servicios. Es descomunal; incide en todos los costos de producción. Muchas cargas impositivas de los servicios se reputan falsamente como "tasas municipales o impuestos provinciales ad hoc y se cobran en porcentajes del bruto de las boletas de esos servicios. Al subir los montos de los servicios (agua, electricidad, combustibles) también aumentan los costos finales. Es un factor inflacionario permanente, insostenible, ilegal y depredatorio que puede llegar hasta un 50% del total de la boleta al consumidor final.
Muchas veces escuche a Milei decir que el precio del dolar oficial era un precio más de la economía, y ahora el o su gobierno están controlando ese precio, tanto el oficial como los alternativos (vía dolar blend al CCL y los demás por arbitraje con el CCL). Entonces, hay un control de precio y muy fuerte a UNO de los precios más influyentes sobre la inflación. ¿si ese precio fuera libre la inflación seguiría bajando?
Si el dólar estuviera completamente libre, lo más probable es que se genere un aumento en la inflación. Sumale el hecho de que tenemos reservas negativas, lo que implicaría una fuga masiva de capitales (mayor pérdidad de divisas). Esa opción de dólar libre es inviable en el contexto actual, donde la prioridad del gobierno es la de estabilizar la economía y contener la inflación justamente mediante el CEPO. Una solución para tener un dólar libre, flotante, sería MAYOR ENDEUDAMIENTO de la Argentina accediendo al crédito internacional.
Pero Iván, era muchísimo más fácil contra argumentar que la emisión de debe a la acumulación de reservas (suba de la demanda de pesos). Sin hacer los números finos pero considerando que a diciembre teníamos 22.000 millones de dólares emitidos en pesos, y entró aproximadamente una cantidad similar en acumulación de reservas, mientras que el valor del dólar oficial creció a un ritmo estable, básicamente todas las tasas de crecimiento están convergiendo al mismo lado, algunas más lentas que otras. En resumen virtualmente la "emisión real" de dinero fue negativa si es que algo así existe, pero creo que se entiende a lo que voy.
Muy buen video Ivan. Permitime una consulta por favor, hace unos vengo siguiendo a Javier y su política económica. Si hubo un 107% de rnis6, entonces porque dicen que no emiten más? A que se refieren? O que hicieron cin la emisión esta vez que no es la misma que la del sños anteriores? Alguien me explica por favor
Ivan, por lo poco que entiendo si bien hubo emision (aumento de oferta) tambien aumentó la demanda de pesos (aumento de la demanda) dado que el dolar está planchado y muchos hicieron carry trade hacia el peso y otros tanto vendieron ahorros. Esto explicaría el porque esa emisión no se ve reflejada en inflacion. ¿Es correcto mi analisis? Gracias!
Creo que hay un tema que los economistas afines a Milei se resisten a tratar es el Carry trade, que influye muchísimo en el actual precio del dólar paralelo. Si el exceso de oferta monetaria de pesos se vuelca a los bancos para ganar dinero con tasas de interés más altas que las tasas en dólares, y se mantienen ahí esos pesos no se sacan al mercado y no se vuelcan a comprar dólares, manteniendo artificialmente la demanda de dólares baja y por lo tanto su precio en el mercado paralelo también es bajo. El día que esos pesos salgan al mercado la inflación se dispararía
Ivan, que superavit fiscal debe conseguir el gobierno para quitar las retenciones sin caer en deficit? Ya estoy desesperanzado en ese aspecto, todos me dicen que es algo para 2026/2027, tal vez una baja y quitarlas en un segundo mandato, es tan así de complicada la situación?
Cuando todo explote, como sabemos que va a pasar, nadie se va acordar de este video y todo los economistas que sostienen este modelo seguiran opinando.
Tiene que ver con la teoría cualitativa del dinero. No es lo mismo emitir un pasivo para pagar el deficit (no hay activo que respalde ese nuevo pasivo) que emitir un pasivo contra un activo de alta calidad que es la compra de dolares (aumento de reservas del BCRA)
No compro tanto esa teoría. Durante los primeros años de Néstor se emitía para comprar dólares, y entre 2006 y 2009 tuvimos inflación creciente sin déficit fiscal.
Hay demanda de pesos que frena a la inflación por el carry trade, cuando eso se de vuelta van a deshacerse de los pesos y demandar dólares. No hay tal dólar libre porque el gobierno vuelca en los mercados paralelos mas de mil millones por mes con el 80/20 de los exportadores. Además por ahora en el mercado sigue predominando la venta de dólares para entrar en el carry. El carry es emisión futura, de algún lado van a tener que salir los pesos para pagar los intereses de los bonos y muchos de esos pesos van a buscar un soporte seguro. Además es cierto que en los últimos meses se han planchado los precios de varias tarifas. Lo otro que no cierra es la diferencia entre la cantidad de dólares que se han comprado y la modesta disminución del valor negativo de las reservas. Otro tema a tener en cuenta es el veranito de oferta de dólares por el blanqueo, eso es transitorio y más adelante se va a transformar en demanda de dólares. Tampoco es consistente creer que todos los dólares del superávit hidrocarburífero van a quedar en el país, los cuentan como si fueran dólares del Estado.
Hay algo y mucho de verdad en este informe. Dolar bajo. Operación clara de los operadores del mercado. Bancos extranjeros Empresarios extranjeros F.M.I. Embajada de EE.UU. Y Los fondos buitres que impusieron a Milei. Que si no obedece. Lo eliminan. Sumado a los factores mencionados en este video. Muy bueno.😂😂😂😂 Gracias por facilitar datos.👍👍👍
Moderaré los comentarios a este video. No me gusta que la economía sea un partido de fútbol donde el que está en el otro equipo es merecedor de cualquier agravio e insulto. Están advertidos.
Por otro lado, les dejo links a redes y cafés:
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Quisiera dejarte una reflexión para que analices.
Será que los precios aumentaron por especulación antes que asuma Javier, y por eso no se proyecta la inflación de mano de la emisión? Yo la veo que viene por ahí... Saludos y gracias por tu gran contenido!
Libertad de expresion hermano, si vas a censurar no tengas NADA. Hacete amigo de los buenos modales que ya fracasaron. Abrazo
Está bien 👍 a veces nos pasamos con algunas opiniones 😂
@@silverlakepills te duele? Me encanta. Libertad de expresión, pero en mi casa, mis reglas.
Está correto.. O desafio, é baixar os preços relativos da Argentina. Nas minhas contas de leigo, Argentina deveria estar em deflação. Isso desde outubro.
Yo opino que R.Cachanoski, trata de confundir a la gente com mala leche tomando algunos datos reales y buscarle el lado negativo ,haciendo futurologia y asumiendo que harán las personas con su dinero, además si ésa predicación no se cumple, el dirá que es por otro motivo, en pocas palabras es un econochanta más que decidió juegar para la oposición mas la envidia que le tiene a Javier. Los resultados hablaran por el .
Totalmente, eso es, básicamente, lo que hacen todos los políticos y economistas burros argentinos, toman datos 'reales' (descontextualizados mayormente), inventan conceptos, y venden humo, el objetivo es bajar al oficialismo para presidir las próximas elecciones, pero no cambiar absolutamente nada. Cuando sos gobierno cerrás el culo, hacés lo que dijiste que estaba mal hacer, y cuando no lo sos, criticás medidas y tergiversas los datos.
Tengo fé, y no infundada, en que este gobierno vino a pasarle la pija por la cara a todas las agrupaciones políticas anteriores.
Si, gaganosky analisa la eonomia como si CC, AF o MM es quien esta en el poder
@@federicovaca9864 ¿Quién es CC?
Coalicion civica😅@@corporeidad
@@federicovaca9864RE DUELE LA POSTA A LOS LIVERPIJIS
En ciencias de la computación hay un principio "garbage in, garbage out", que significa "Entra basura, sale basura" y se refiere a que un programa puede ser perfecto pero si se le dan malos datos el resultado perfectamente procesado será incorrecto. El razonamiento de Cachanosky tiene lógica, pero parte de mirar los datos de forma sesgada eligiendo lo que le conviene para llegar a una conclusión errónea.
SI COMO MILEI QUE ES CACHIBACHE
Eso justamente hace milei 😅😅😅
Esto es cierto en muchos temas. Se pueden dar explicaciones a favorables o negativas para muchísimas cosas, seleccionado los datos adecuados.
Al final estaba bien emitir a lo pavote jojojojojo Jo
@@castelaronly El dato duro que los televidentes esperaban
Cachanosky es capaz de decir que el agua no moja solo para llevarle la contra a Milei
Pero con datos
No sabe ni armar una silla chacañoqui 😂
@@artillerof6283 datos de el
@@artillerof6283 es Chantanoski
Pero con datos mal explicados, con sesgo , si vas a contar una historia, contala completa no con mala intención @@artillerof6283
Aumento de la demanda de dinero, baja de la espectativa de inflación y con el superávit fiscal baja de la expectativa de emisión.
yo creo que esto se explica facil, la inflacion es un fenomeno monetario si, pero ocurre basicamente cuando el estado emite dinero que no es demandado genuinamente, osea que lo emite para financiar deficit, que significa esto? la diferencia entre emitir pesos que son demandados y los que no lo son, por ejemplo, ocurre con las importaciones, los importadores traen los dolares de sus ventas y estan obligados a cambiarlos a pesos con el banco central, esto quiere decir que el banco central tiene que tomar esos dolares y pagarles con pesos, pero los pesos no los tiene el banco central, lo tiene el mercado, entonces ante el ingreso de nuevos dolares, se emite en consecuencia nuevos pesos, el equilibrio entre la cantidad de pesos y los bienes y servicios que representa se mantienen, porque ese excedente de pesos se respalda con el ingreso de dolares que traen las exportaciones, ademas de las que compra el propio banco central para aumentar las reservas, por ende la base monetaria en terminos de ''demanda'' se mantiene igual, no entran mas pesos de los que se necesitan, lo contrario seria que el banco central directamente y de forma unilateral decidiera no emitir, y los exportadores al no estar ''obligados'' a vender dolares al banco central tuvieran que hacerse de los pesos comprandolos en el mercado a los privados, entonces esto lo que haria seria algo mas extremo que la baja de la inflacion, seria la verdadera ''deflacion' porque los pesos seria comprados y demandados por los exportadores y por ende la demanda total resultante seria mayor, a la vez que la oferta de dolares tambien aumentaria porque estarian llenando el mercado de dolares, esto que significa? que si bien a largo plazo seria bueno a corto plazo seria un cambio mas drastico del que vemos y no necesariamente de forma positiva, ya hay quejas de que somos ''caros'' en dolares, imaginate si el dolar valiera aun menos de forma libre, ademas de momento el estado argentino necesita de los dolares de los exportadores para pagar las deudas que dejaron antes y recuerden que eso significaria disparar el riesgo pais y otra vez desconfiar del gobierno argentino, las correcciones creo que se estan haciendo bien, no es a velocidad de tren bala pero estamos caminando a un ritmo sostenible, lo que valora principalmente el argentino ahora es que al no haber emision y mantener el superavit, el valor de sus pesos bajo el colchon se mantienen si es que no aumentan, esto señores es importante para una economia sana, y a futuro que se mejoren las cosas y se ordene las refinanciaciones tal vez se pueda bajar impuestos, estaria mejor todo asi.
y no nos olvidemos de las inversiones y el riesgo pais. Esto pinta muy bien.
@@Zarkinnla inflación no solo se da por el aumento de oferta de dinero, sino también por la baja en la demanda del mismo o por las dos cosas a la vez
@Zarkinn en una situacion como en la que esta argentina en la actualidad lo mas conveniente es dejar que la demanda de dinero suba asi la inflacion baja de forma acelerada generando una magnifica deflacion y una revalorizacion del peso. En mi opinión, la emision de pesos, aunque este respaldada, no tiene razon de ser en este ambiente economico.
@focaperasconde5491 el problema es que esa deflación seria a costa de no pagar las deudas publicas que ya tiene el estado, y si no las pagas sube la inflacion y el riesgo pais porque defaultearias como ya lo hicieron antes xD
Las expectativas son totalmente fundamentales en este proceso y tenés por primera vez un presidente totalmente decidido a encaminar la macro y que además no miente. Tiene huevos de sobra y nos llevará a un país que ya empieza a tener presente (nuestra moneda vale a comparación de años anteriores) a un futuro brillante como nación.
Si está decidido a encaminar la macro (que felicitó su éxito en el superávit fiscal y comercial, y en el blanqueo) porque emite a más de 100% anual, inconsistente a su discurso de hace 10 años, donde dice que la emisión genera inflación, si quiere bajar la inflación porque está emitiendo tanto? No entiendo
@@Martin-oz3mfporque las deudas deben pagarse y el gobierno anterior dejó bonos en pesos a pagar en el futuro, el gobierno hace meses dejó de imprimir dinero para pagar sus deudas, pero a principio de gobierno tuvo que hacerlo para pagar las deudas
@@Martin-oz3mf Hola Martin, LLegaste al final del video? porque Ivan lo explica claramente.
La emision no es la que genera inflacion es el aumento de oferta (emision) cuando no hay o disminuye la demanda de dinero. En otras palabras emitis sin ningun tipo de respaldo.
Pongamos sobre la mesa el desastre de país que somos, 6 tipos de cambio, regulaciones, coimas, corrupción, empresarios que se manejan como en los 70 con los sindicatos vendidos y millonarios, impuestos por todos lados. Desarmar eso y ser creíbles no va a ser en 4 años, destruir el país llevó 70 años.
y no era que el peso es excremento? Este tipejo va cambiando según su conveniencia del momento
Emiten para comprar dólares para las reservas por eso esa emisión no es inflacionaria ya que no se usaría para solventar gastos corrientes, mucho menos para cubrir déficit y si el mercado lo entiende así que es lo importante también ayuda , también sirve para parar la circulación excesiva de la moneda de mano en mano y así también en menor medida calma la inflación. A mi entender no hay un factor sino varios , pero lo resumiría en una sola palabra : confianza por eso la inflación baja más que por otros factores, quizás ese es un concepto que un economista no toma en consideración, es como el factor suerte que al no poder ser cuantificado obviamente se lo deja de lado pero creo que es sumamente importante lo mismo pasa con la confianza
Ademas de la resolucion de esterilizar esos pesos que se emitieron para comprar dolares en el mercado paralelo, ahora no estan vendiendo porque la brecha es pequeña, pero si se extendiera podrian volver a hacer ese arbitraje vendiendo los dolares para absorber pesos y quedarse con el diferencias en usd
Exacto la emisión se produce por la compra de dólares pero creo que ellos saben que eso tiene un límite… porque obvio que 3 de inflación mensual es una barbaridad .. la confianza que crearon evitó la híper pero hay que seguir las reformas del estado y sobre todo que se haga todo lo necesario para que haya masivas inversiones que es lo único que nos va a salvar real y sólidamente … los artilugios financieros fueron brillantes para salir del paso pero lo real para salvarnos es achicar el peso del estado para bajar dramáticamente impuestos y el respecto irrestricto a la propiedad que traiga las inversiones que es la verdadera salvación
La inflación se produce cuando la oferta monetaria de expande por encima de la demanda, gran parte de la emisión fue a la compra de dólares pero también aumentó la demanda de pesos
Y sube al demanda de pesos la brecha con el dólar baja (se aprecia el peso), lo que que quieren hacer es inventar falta de competitividad por atraso cambiario y buscan que se devalúe para que los salarios caigan aún más. Hermosos muñecos son todos los que piden devaluar, por no querer competir o reinventar su rubro que no sirve o no es competitivo (ensamble Nacional de cosas importadas).
@@javijuka1987ya el gobierno puso las reglas claras , si hay devaluación :!!! 2% mensual punto el que espera otro tipo de devaluación que siga esperando , ahora creo que no esperaban que la inflación baje tan rápido desde el gobierno y ahora van a cambiar el plan bajando el crawling al 1% en teoría , creo también que se encariñaron con el cepo pero con estas brechas más la presión del FMI no les que da otra que ir pensando en sacar el cepo , con cepo y todo gracias al rigi consiguieron más de 8 mil millones de dólares en proyectos , por eso piensa que se no les era tan mala la idea de mantener el cepo aunque sea hasta después de elecciones pero bue, ahí creo va a estar el movimiento clave , ya que las reservas siguen negativas , vos liberas el cepo y tenes empresas queriendo girar dividendos al otro día por ejemplo , en cuanto al tema rubros tengo la misma teoría que el profesor di Pablo , si quiebra una empresa por mala administración de recursos etc etc problema de la mala administración , si quiebra porque los impuestos las ahogan (aparte que son inevitables no ?) y las hacen no competitivas bueno ahí si le rompe el alma , es algo que deberían reveer, entiendo igualmente que por ejemplo el rubro tecnológico bueno no es que acá hagamos playstation de producción nacional digamos no similares , se ensamblan muchas cosas y te matan con el precio pero hay otras cosas de industria nacional que si se verán perjudicadas y donde el tema impuestos es clave , habría que analizarlo rubro a rubro
Excelente Iván. Sos un economista de mirada objetiva y de honestidad intelectual.
Para los que venimos con fórmulas degastadas y usadas durante décadas, a veces nos cuesta ver y comprender la novedad. Pensarla desde otra perspectiva.
Y la nueva gestión está proyectando al futuro en todo sentido. Gracias por tus videos!
Si que les cuesta, a todos en mayor o menor medida. Fueron tantos años de hacer las cosas "al reves".
Y si le da la contra a Milei es un mal economista.. ? 😁
@@arturo557 Por eso le destaco la honestidad intelectual. En otros análisis, Iván cuestionaba las medidas de Milei. Relee mi comentario para que lo comprendas de otra manera.
Es obvio que en economía es difícil poder determinar lo que es correcto o incorrecto, ya que son muchas las variables a considerar.
De todos modos creo que el ejemplo del sostenimiento de algo pesado en un soporte adecuado es muy didáctico y es una explicación que refuta muy bien lo del economista Cachanosky.
Y menos pedir que haga milagros con décadas de regular, burocracia, corrupción, empresarios garcas y testaferros de políticos y sus empresas con acceso a información de primera mano. Así cualquiera es empresario. No quieren vender su stock que pagaron caro con este dolar barato y quieren hacernos creer que se van a cerrar fábricas y entonces como los países caros pueden funcionar sus industrias? Ahí te das cuenta que son unos inútiles y que siempre se organizaron con el estado para cobrar 3 veces más que en Europa o USA los mismos bienes a los mismos costos, incluso mano de obra regalada que tenemos. Ahora tienen menos impuestos y desregulación y resulta que no arrancan a invertir esa plata guardada (porque la guardaron con pala con el invento de los tipos de cambio, aún con el robo del cepo) porque hay "atraso cambiario".
Gracias Iván por tu explicación muy didáctica para mí que trato de entender la economía
Gran debate, la gente ya no da más de ansiedad para ver si tienen razón los Giacomini/Cachanosky o los Carrino/Rallo
Giacomini/Cachanosky solo critican desde la envidia y el resentimiento. No son objetivos.
La mayoría de la gente que conoce la existencia de estos tipos sabe que están equivocados. El mercado ya habló y los refutó: el peso se apreció y la inflación bajó
@@superacionintegral654Nop tiene razon
@@superacionintegral654 Critican con DATOS.
@@arturo557 dale datos le tienen una envidia a Milei
Creo que hay una deshonestidad intelectual de Cachanoski porque el mismo Capputo aclaró que si bien inicialmente evitaron financiar el tesoro recién hace 4 meses cierran la última canilla de emisión, hasta entonces se emitió para comprar reservas. Y ahí puede estar la respuesta también de la inflación ya que esa emisión estaba respaldada por reservas.
Y en los últimos 4 meses ahí si se termina de frenar.
Motivo por el cual refiere que interviene el
Mercado de cambio paralelo con el CCL .
En todo caso creo es deshonesto
SHH NO DIGAS GILADAS
@@castelaronly si ni siquiera entendes que dijo jajaja
@ argumenta cuál es la gilada
@@castelaronly , si no entendés pregunta nadie te va a juzgar por no saber. Ahora yendo así de arrogante sin siquiera entender de que habla el tipo y si es bastante de gil que se cree vivo.
Muy bueno el análisis muchas gracias Ivan
Hola Iván. En el largo plazo la inflación y la emisión por sobre la demanda de dinero van de la mano. Este año es particular ya que al inicio de este la expectativa de inflación y devaluación eran grandes, lo cual se tradujo automáticamente a los precios en los primeros meses del año, luego esta devaluación esperada no se produjo y junto con la recesión que amortiguó la subida de precios, se contuvo la inflación. Es decir, se acumuló una inflación enorme a ppio de año impulsada fundamentalmente por expectativas, las cuales no se cumplieron y es por eso que ese sobreprecio se mantuvo sin mayor aumento y hasta en algunos casos bajaron. Creo que este año es un año de ajuste en todo sentido, incluidos precios relativos y expectativas. Ordenado el fisco y por ende la macro, no debería haber motivos de inflación a partir de ahora. Y como bien decís, si estuvieran planchando artificialmente el dólar, entonces el blue estaría por las nubes, cosa que no es así, sino todo lo contrario. Sería bueno en un año volver a hacerle la pregunta a Cachanosky en el mismo mensaje a ver qué te dice... :)
Mí humilde predicción es que se mantendrá baja inflación, dólar estable, mucho crédito al sector privado y crecimiento interesante para el 2025. Abz
La inflación también baja en parte por el hachazo a los salarios y la consecuente baja del consumo. Aumentó el costo de vida y los sueldos no aumentaron proporcionalmente. Entonces la suba de precios de artículos de consumo se ve obligada a refrenarse en el límite de la capacidad de consumo. Hay que dolarizar y se acaban estos jueguitos de la emisión, etc etc., pero antes hay q bajar los impuestos, pq los productos argentinos tienen diez millones de impuestos por eso son más caros.
Eso no es fácil pq hay tres niveles del Estado. Habría q pulverizar alguno de esos niveles de gobierno, q solo dan lugar a corruptelas y nepotismo y tienen cero funcionalidad. Deberia eliminarse el impuesto inmobiliario urbano y pagarse un único impuesto municipal y que el municipio se haga cargo de la administración escolar y la seguridad preventiva. Actualmente el impuesto municipal inconstitucional, mal llamado tasa, es un robo liso y llano pq no se corresponde los altos montos pagados con el servicio de barrido y limpieza, y los concejales e intendentes son multimillonarios. La Provincia debería eliminar más de la mitad de los ministerios. Y ocuparse sólo de justicia, salud, programas escolares, seguridad delitos complejos y estrategia de infraestructura y producción.
Tambien puede ser que la baja del consumo sea porque la gente ya no vá corriendo a gastar todo antes de que se devalue.
Por ejemplo. Ahora.yo no repuse mercaderia ya que se espera la quita del impuesto pais
Además hay otros canales de consumo que no se están midiendo: compras online con mercado libre y otras opciones en la red.@@santiagovazquez4701
@@santiagovazquez4701 mirá, sos comerciante y sabes que estas conteniendo los precios entre 4 y 5 meses, al sexto mes pum, aumentaste todo un 20%. Y así con todos tus gastos y los gastos de cada uno de tus clientes, No hay devaluación, eso ya se hizo en diciembre, hay estanflación, pero como verás la parte del estancamiento por falta de dinero solo frena un poco la inflación.
@@santiagovazquez4701 Adihero, yo por mi parte ya no me stockeo por varios meses como hacia antes
obvio que es por eso además porque es dibujado acá no refleja los servicios y cuando los del indec hace bien su trabajo milei no wuiere saber nada y lo hecha sino se le va al carajos su único caballito de batalla
Hola Iván. Lo que está faltando es diálogo entre economistas (y entre todos..) No entrevistas ni paneles... Argumentar cada uno sin necesidad de llegar a un acuerdo. Encontrar el punto de desacuerdo y trabajar sobre eso. Eso sería políticamente serio.
Hay mucha bronca personal y pleitos de egos
@gustavoabdala5236 hace un mes o más tuvo una charla cachanosky con rallo y cachanosky se terminó llendo enojado porq no podía rebatir cuando rallo ponía por delante la honestidad intelectual y no una mirada sesgada por motivos personales.
La hubo y fue entre Rallo y Cachanosky. Básicamente los argumentos de Cachanosky terminaban en algo personal contra Milei apenas Rallo desbarataba con datos algún análisis de Cachanosky. Incluso Cachanosky fue deshonesto intelectualmente y obviaba muchas situaciones iniciales o datos que lo contradicen
"la cadena logica de razonamiento es impecable" Discrepo totalmente
Excelente Iván 💪🏼
La acción humana atrás tuyo 🐍
Impeccable tu explicación hermano 👏👏👏
Ivan sos crack.... gracias por explicar de la mejor manera los temas.... ahora tenemos argumentos contra los ignorantes
Maestro Iván. Te sigo siempre. Totalmente de acuerdo con tus razonamientos.
Juan Ramón Rallo tiene un video titulado algo así como "¿Ha impreso Javier Milei más pesos que Sergio Massa?" y ahí él dice algo sobre que no solo es importante la cantidad de pesos sino también la calidad de los activos y pasivos del Banco Central. No soy economista. La verdad no entendí mucho ese video que me pareció muy técnico. Así que si pudieras reexplicar lo que Juan Ramón Rallo quiso decir en términos más sencillos, y decirnos si coincidis, estaría bueno.
Excelente Iván, muy bien explicado, tendremos que esperar a que la evidencia empírica nos dé luz y verdad 💥💥💥
La caída inflacionaria es debido a la resecion.
Sospecho q la emisión fue absorbida por el 🛒 💰💵 ...y q cuando se desarme éste ahí vuela todo !
Pq lo q se aprecia artificialmente es el peso ...(pero no es por productividad y exportaciones )
Todo un relato el plan estrategico económico.
Pero en 2023 tuvimos recesión y tuvimos una inflación del 211%
@@Whatever4103uh8k ah no no, con datos acá no se habla😅
no tiene que ver la resecion con la inflacion, yerro de base, si partis de ello todo va ser mal explicado y entendido el fenomeno inflacionario. no se trata de oferta y demanda de bienes,
kuka di lo tuyo! 🤭
Totalmente. Si omitís en el analisis la demanda de dinero, el ancla fiscal y en el medio metes el tc (es decir, comparas peras con manzanas) te quedas a mitad de camino
Cachanosky se convirtió tan rápido en un Chouza que me cuesta procesarlo todavía, parece que fue ayer que lo vi en vivo en uno de esos congresos de Economía Austriaca en los que me colaba
Otro buen video Iván! Muy educativo
Según Cacha entonces la inflación no es un fenómeno monetario ...premio nobel a Cacha
Si se emitió para comprar Reservas por unos 20.000 palos verdes
Luego quedó fija la cantidad de dinero .
Ahora aumenta la demanda de dinero.
Fin.
Muy buen análisis. En mi visión si la inflación se mantiene en estos parámetros ese exceso en la emisión es manejable en el corto plazo. Encorsetar mucho la oferta monetaria también podría ser nocivo frente a demandas estacionales
Hola buenas tardes, me pregunto también cuales son los niveles de masa monetaria históricos de nuestra economía y los actuales. Porque si el Estado contrajo los niveles de la misma y luego producto de la mayor actividad de la economía la expande por ser demandada por los agentes económicos encuentra su equilibrio. Ahora me parece que la emisión monetaria cuando como única finalidad tiene sostener el gasto publico es allí donde los agentes económicos se encuentran frente a una ficción (del valor de la moneda), por no ser la riqueza que produce la economía su respaldo sino la necesidad de cubrir aquellos gastos.
Me resultan interesantes tus publicaciones, didácticas y con valor. Saludos
Excelente explicación
excelente video como siempre, siempre hablando con respeto como se debe aunque difieran las opiniones y gran explicacion
Gracias por aclarar la situación económica y la opinión de Cacha....ud suma y eso es lo importante.....
Corrijame si me equivoco, pero en caso de emitir X cantidad de pesos en tanto y en cuanto saques de circulacion la misma X cantidad de pesos ¿eso no impide generar inflacion? quiero decir, hasta donde se se iba a empezar a emitir el billete de 20k pero se sacaron de circulacion los de 2k y asi. A mi modo de ver podes emitir siempre y cuando la oferta no supere a la demanda. Tambien habria que hablar del fortalecimiento de la moneda, puede ser otro motivo de aumento de la demanda como menciona en el video y otro motivo de emision.
No soy Iván, muchísimo menos estoy cerca de saber lo que sabe él. Pero entiendo que los pesos se pueden sacar de la economía de dos formas, acumulando reservas, o generando pasivos remunerados (las famosas LELIQs, LEBACs, etc.). El problema de la segunda opción es que obviamente es ponerle una curita a una puñalada, tarde o temprano te vas a desangrar otra vez, ya que esos pasivos tienen fecha de vencimiento, lo que no solamente devolvería los pesos que escondiste, si no también te haría pagar intereses. Además, si la demanda de dinero es proporcional a la emisión, no debería haber depreciación de la moneda, si la demanda es mayor, la moneda se apreciaría, y si es menor, se devaluaría, bajo mi entendimiento.
Así que sí, como decís vos, actualmente se emite, pero la economía se está reactivando, por lo que la demanda del peso está incrementando, además, se están acumulando reservas y eliminando los pasivos, en síntesis, se están haciendo las cosas bien, de manual.
Hay una confusion entre emision y aumento de la base monetaria. En el caso que mensionas de los billetes de 20k emitis pero sacas de circulacion la misma cantidad, es decir haces cambio de billetes. En ese caso la base monetaria es la misma por consecuencia no aumenta la oferta de dinero
estas confundiendo dos cosas diferentes. se dice "imprimir" pesos cuando agregas mas billetes pero reemplazandolos por otros para que no aumente la base monetaria. Se dice "emitir" cuando si se aumenta. el error de Gaganosky es que toma el calculo total del año, cuando en realidad solo se aumento la base monetaria al principio del mandato para ARREGLAR los desastres que habían dejado los otros, no para un "plan platita" ni para repartirlo entre reparticiones del estado, si no para solucionar problemas urgentes, y evitar que exploten las bombas que dejaron... apenas pudieron la cortaron por completo.
Gracias por el video, Iván!
Algunas reflexiones para la sintonía fina.
- Es correcto restringir el análisis de emisión e inflación a sólo estos 10 meses que analizan?
- Los aumentos en la demanda de dinero producto del aumento de la actividad.
- Mayor demanda por motivos especulativos (favorables al peso), especialmente a partir del over shooting de mitad de año.
- Otro tanto por más atesoramiento producto de la mayor confianza.
Por un lado veniamos del repudio de la moneda, que ya no es tal, con lo que es indiscutible que la demanda de pesos aumentó. Por otro entiendo que si tuvimos superávit fiscal todos los meses, la emision no fue para cubrir gastos espureos, si no a desarmar pasivos remunerados a tasas nocivas
Lo de cachanosky ya es patético, el cambio es profundo y rotundo, la envidia es una muy mala enfermedad del alma, gracias por el vídeo
Totalmente de acuerdo con vos, es la demanda de dinero, Cacha se quedó en el pasado
Excelente, Iván, tambien pienso que tiene que ver con la demanda de dinero. Entonces donde se está demandando? hay más inversión? o es que comenzó una etapa de ahorro genuino por parte de algunos sectores?
Yo opino que no sé lo suficiente de economía como para poder argumentar la posible sostenibilidad de la baja de la inflación, pero me parece que la tendencia a la baja está más que clara y las expectativas de inflación futura así lo acompañan también. Opino también que sos alto crack y que hacen falta muchos más analistas económicos como vos, de una honestidad intelectual impecable. Abrazo enorme!
Aparte de lo que se dijo la demanda de dinero, también hay que tener en cuenta que se sacaron de circulación y se destruyeron billetes de menor denominación por lo que la emisión fue para cubrir esa baja, por lo tanto la base monetaria no se estaría ampliando.
Respuesta a tu pregunta Ivan: Cachanovsky esta dolido y herido y todo el dia piensa en buscar datos para criticar negativamente al gobierno de Milei...pero tranquilos, cada vez opina menos porque cada vez la realidad se lo esta devorando.
Lindo video. La inflacion no se explica solamente como un fenomeno monetario. El dolar esta pisado. La resecion es tremenda lo que ayuda a reducir la inflacion. Esto es una ilucion que se acaba pronto
que bruto que sos por dios!!
Claro tu argumento, muy buena exposición. No sabemos nada de economía, la mayoría de los argentinos, y entender algo es muchísimo. No quiero que a Milei le vaya mal, quisiera que a todos nos vaya bien. Saludos Iván.
No tener déficit fiscal es sanador y lo de cachanoski es cierto pero lo que no contempla el es que se está haciendo con un fin benefico que es la eliminación del cepo sin un salto devaluatorio, una vez logrado el objetivo volveremos a una economía mucho más normal y en crecimiento del pbi.-
epo
Si no pasa lo que él dice, busca otros culpables, y así hacen futurología. En definitiva, puede que ayude a la estabilidad de insumos para la industria y mantener precios con este tipo de cambio. Pero lo único que baja la base monetaria en pesos es no emitir. Aún falta bajar más el gasto. Después están los que no bajan porque se comieron la campaña del miedo 2023 compraron insumos caros y ahora no quieren regalar el stcok. Acá tenemos precios 3 veces más caro que en USA y UE (mercados proteccionistas), con devaluación, sin devaluación, con inflación, sin inflación, con los K, con Macri. Acá siempre preparan un culpable para justificar que no bajen los precios. Ejemplo, los vehículos, comparen precios con afuera. Acá piden el triple en dólares, cuál es el motivo? Vender poco y ganar mucho.
No es lo mismo emitir base monetaria para comprar deuda publica argentina que emitir pesos para comprar dolares. Lo que hay en el activo de bcra es importante.
Si bien lo que dice puede ser cierto, se esta dejando de lado un factor importante, la demanda de dinero. Roberto solo hizo un analisis de la oferta y supone que la demanda se mantiene constante, lo cual probablemente no sea asi con las politicas que se estan implementando.
En ese razonamiento Cachanosky ignora el papel de la demanda de dinero
Es raro que no mida el elemento subjetivos la demanda, más teniendo en cuenta su filiación liberal
Acaso la demanda de dinero no debería ser proporcional a la tasa de emisión para que la inflación no aumente? acaso los niveles de consumo y de inversiones se condicen con esa hipótesis? La baja de la inflación se explica por la recesión/depresión de la economía. Si nadie tiene pesos claramente no pueden subir los precios.
Por otro lado, cuanto es la masa monetaria inflándose en el carry trade? Y que paso con las leliqs ahora LeFis? será que en esos instrumentos duerme la inflación? Veremos cuando esos pesos salgan a la cancha en 2025!
Saludos.
Gracias por el video!
Impecable Iván, si el argumento viniera de un Arriazu o Cavallo o vos mismo lo tomaría en serio, pero el sesgo emocional de RC es más un problema humano que económico, y como la economía es una ciencia social el mezcla emociones con datos duros y arruina el análisis. De todos modos sirve para aprender.
Iván, me encantó el video, ¡lo explicaste increíble! Ahora me surge una duda: ¿podrías contar cuáles son las similitudes y diferencias entre las politicas de este gobierno y la tablita cambiaria? Me interesa saber si corremos riesgo de terminar igual.
en un par de meses sacan el crawling, sacan el cepo, vamos a cambio flotante y esos econochantas a los que escuchas se van a tener que meter el verso de "la tablita" en el orto!
Gran Analisis Ivan. Sería interesante un grafico mensual de cómo ha aumentado la emisión con la curva de inflación.
Hola Ivan gracias por la clase de hoy aprendí mucho.
En mis cuentas se refleja una baja de inflación importante pero algo selectiva.
Respecto del economista que mencionas hace tiempo dejé de escucharlo ya que opina según sus intereses.
Un caapo Iván, me parece sincera tu docencia en las redes. Antes escuchaba a giacomini, pero tengo la impresion que algo no cuadra en sus explicaciones actuales. No entiendo mucho de economia, asi que veo este tipo de videos para orientarme en los tipos de razonamiento a tal fin.
no lo escuches a giacomini, esta cegado por el odio personal que le tiene a Milei...
vamos mileiiiiii 8 años mas
El factor "confianza" que genera Milei puede que sea lo que evite que los pesos quemen en el bolsillo.
Milei y Caputo tienen las respuestas detalladas y contundentes que las han explicado docenas de veces, aunque siempre seguirán apareciendo los especuladores de oficio, los cuales hacen su Agosto, fomentando el nerviosismo y la desconfianza. Saludos desde Maracaibo Venezuela.
Excelente!
Siempre se dijo que el dólar es una activo más de la economía, como se explica que se deprecie, cuando el resto de los activos se aprecian?
Consulta Iván, están tomando la base monetaria o la base monetaria ampliada como referencia?
Hasta yo que soy un simio sin educación entiendo que la emisión es producto de la demanda del peso por eso está valorizando por sobre el dólar.
Hicieron un país carísimo, paralizaron la economía, y la gente sale a quemar sus dólares, eso sumado a la bicicleta financiera, hace que el dólar abunde en un contexto donde nadie puede comprarlo, porque sos un simio, no vas a entenderlo, así que al dope te lo explico.
Gracias por el contenido, Iván. Sería interesante ver un anális de emisión y demanda de dinero en el 2024 en Argentina. Saludos
Efectivamente aumentó la demanda de dinero, por eso no se da la suba de precios. Ya había explicado Caputo que la base monetaria en una economía con menor inflación debía crecer y eso es lo que se ha hecho.
Gracias por tu analisis. Pienso que es una baja real
Antes decian que el dolar era un precio mas de la economia y que subia al ritmo del resto de bienes. Si en el ultimo año el dolar casi no cambio de precio, o mas bien bajo y el resto de bienes al menos subieron un 100% o mas... creo que esta claro que hay un mecanismo por el cual hacen que el valor del dolar caiga.
Si esto se explicara por la suba de valor del peso, los otros bienes de la economia tb caerian. Pero si el unico bien que baja es el dolar, para mi algo estan haciendo.
Por ejemplo forzar a los exportadores a liquidar en el mep, el blanqueo para aumentar la oferta o quien sabe que mas. pero algo estan haciendo y el dolar no sube como el resto de bienes.
Por ende, el valor del dolar esta reprimido y no es libre.
Una de las estrategias utilizadas por el gobierno para controlar el tipo de cambio y mantenerlo bajo es, como mencionás, forzar a los exportadores a liquidar sus divisas a través del MEP pero también usa de otros mecanismos como el blanqueo de capitales, que aumenta la oferta de dólares en el mercado. Hay muchas cosas que acá ni se mencionaron.
una de las razones por las que el blue se mantiene bajo es porque mucha mas gente puede acceder al dolar MEP que antes, por qué comprarías en una cueva a CUALQUIER precio si podes hacerlo al MEP a un precio que te conviene mas desde la conveniencia de tu hogar?
El tema es por que hubo esa emision y tambien cuando la hubo, si fue antes de julio, que se cerraron todas la canillas de emision , ahi esta la explicacion, si fue despues hay que ver que mecanismo genero esa emision....
Avísenle a los Supermercados, porque siguen aumentando los precios más que la inflación, así como los frigoríficos, las petroleras, las prepagas, los laboratorios, y todos sin ningún tipo de vergüenza.
afortunadamente Milei no solo es un Presidente admirado en el mundo sino que además es un Economista Creíble, Kachanoski esta en el equipo de Giacomini y Kicilov, se entiende su análisis.
La inflación baja de forma sostenible, por un simple detalle, qie en efecto el presio a colapsado y vuelto a estabilizarse ya varias veces, es decir no están "al filo" de un abismo sino regalándome con normalidad con saltos momentáneos tal y como cualquier economía normal.
La emisión podría estar relacionada con la reestructuración del balance del BCRA (emisión para compra de dólares, emisión respaldada)???
1. La economía es compleja. Los mecanismos financieros son difíciles de manejar.
2. Que dos o más profesionales de una misma disciplina tengan visiones distintas es normal. Éso no significa que uno tenga razón y el otro no. Ambos podrían estar en lo cierto o ambos podrían estar equivocados.
3. La fórmula de Milei siempre fué imprimir contra demanda, operación bien acertada en un sistema monetario. Luego hay muchas cuestiones que dependen de los individuos, algo que también Milei lo viene diciendo desde principio de año.
4. Algo puede fallar, el tema es qué hacer con el error, ésto también lo dijo Milei en entrevistas sobre su plan económico.
5. Toda la economía depende de un hilo, así que no queda otra que esperar a que el plan funcione.
La palabra clave es CONFIANZA!!
La gente creen en Milei y su economía y eso hace que todo fluya bien..
Entiendo que ese 136% obedece a compromisos de emisión asociados a las Leliqs y similares. El ritmo no fue uniforme durante todo el año sino que se concentró principalmente en los primeros cuatro meses. El hecho de que la emisión no se haya utilizado para financiar déficit porque justamente el déficit no existe, lo cambia todo.
Yo no entiendo de economía pero habia escuchado a juan ramon rallo decir que la baja de inflación no es solamente la nula emision de dinero si no mas bien la solvencia del estado ya que la emision de peso es deuda del estado y si el estado es creible la inflación baja
Sí, es un muy buen punto. Pero, a la larga, vuelve a la emisión monetaria. Explico: si el déficit cae de forma creíble, entonces nadie más cree que el BCRA va a emitir dinero para financiarlo, entonces mejoran las expectativas y la inflación baja.
@@ivancarrinoOKtengo una duda, cómo hacen los países para comprar dólares? Es normal que emitan dinero para comprar? O los exportadores no están obligados a liquidar? Es posible aplicar eso en Argentina?
Hola Iván, en el gráfico del 2021... si muestras la Devaluación MENSUAL Oficial... no deberías haber graficado la Inflación MENSUAL (o el IPC en definitiva) en vez de la Interanual? Saludos.
de acuerdo con tu razonamiento...pero me hubiera gustado que así se lo respondas a C...
Hola Ivan, creo que hay 2 errores importantes:
Error 1: En 07:00 estas tomando el dolar oficial en vez del dolar libre, q es el que generalmente acompaña a los movimientos de la inflación
Error 2: creo q deberias considerar en tu analisis actual sobre "por que la cantidad emitida sube pero la inflación baja" a la Demanda de Dinero, ya q podría ser el factor q tambien explica este fenómeno.
Gran video, y aplauso de pie a la magistral jugada de que este video sea una explicación detallada sobre una "discusión" iniciada en un hilo de X. Abrazo =)
Es fácil, la emisión fue para recomponer la reserva del central y poder pagar vencimientos de deuda. En Junio se termino eso (cosa q cachanosky también critico) Ya no se emite de ninguna manera. Y lo q se emite se esteriliza.
Todo esto claramente lo empujo el aumento de la demanda, por llevar a cavo todas esas políticas, como pagar las deudas.
Si el gobierno mantiene su política de no emitir. Consigue rolear las deudas a pagar en 2025 sumado al crecimiento esperado del 5% en 2025. Es inevitable que el peso se siga apreciando mas y mas.
Muy bien Ivan. Juan Cobarrubias desde San Francisco, USA. Me gustan tus comentarios. Estoy tratando de contactar a Ricardo Alfonsin, el hijo de nuestro pasado Presidente Alfonsin, quien ha lanzado un movimiento que llaman Frente Amplio por la Democracia. Parece que quiere candidatearse como Diputado por la Provincia de Buenos Aires en las próximas elecciones. Sería interesante ver lo que pasa. Yo fui Profesor de Metodología Económica por concurso en el Instituto de Investigaciones de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, donde discutíamos frecuentemente en Syposia la Escuela Vienesa de Economía ya en los años 60’s Ahora viene Milei a decir que en la Argentina nadie conoce la Escuela de Viena y gasta para viajar aquí y España a decir muchas tonterías. La gente no lo sabe. Mikei nunca conoció lo que era y es la UBA. Es una pena no desenmascarar su arrogancia. Juan Cobarrubias PhD.
Sin ofender, pero, de todas las predicciones o proyecciones que Cachanosky hace... Cuantas se terminan volviendo realidad?
El gobierno tambien ejerce control sobre el dolar “libre” o paralelo manteniendo esta tasa de interes. Muchos dicen que realmente es negativa (lo cual es cierto porque se la compara con la inflacion) pero los inversores de afuera que realizan el carry trade no lo miden asi. Ellos se fijan si la rentabilidad es positiva en dolares, y ahi si es positiva (para ver esto comparar la tasa de interes que hubieran ganado poniendo un plazo fijo o similares a principio de año vs el aumento del dolar). Mientras el dolar este quieto tantos los especuladores locales como extranjeros no tienen incentivos a ir a desarmar posiciones y deshacerse de los pesos. Ahora bien, el gobierno para mantener esta tasa debe patear vencimientos de deuda todo el tiempo y seguir pidiendo para no quedar en una situacion muy endeble (prueba de esto es el esfuerzo tremendo que hace caputo para que le presten de donde sea y la negacion a liberar el cepo y restricciones como la 7340 ya que estas desestabilizarian mucho todo). Por lo tanto si la tasa depende del endeudamiento, en el momento en el que se corte a 0 cualquier posibilidad de este tambien lo va a hacer la idea de mantener el dolar barato. Para mi tiene los dias contados, puede estirarse hasta mitad del año que viene pero mas no. Mi humilde opinion
Todos los países de mundo tienen su tasa de interés en su moneda local. Como con todas las monedas, los que quieren especular con ellas toman un riesgo. Y es su decisión de inversión. La tasa no depende del endeudamiento.
@ si claro pero ese interes lo paga el estado, y tiene 3 formas de financiamiento. 1) emision, 2) impuestos, 3) endeudamiento. Despues podes hacer las ingenierias que quieras pero siempre se resuelve en eso. Y si la idea es 1) elminarla y 2) reducirlos (aclaro que conozco la curva de laffer, pero con un dolar tan barato no vas a tener reactivacion por lo que no te sirve) entonces la unica que queda es endeudamiento. Ojala me equivoque y salga todo bien pero no lo veo por ahora
Ivan! puede ser que, si bien se duplicó (o un poquito más) la base monetaria en pesos, se cuadruplicaron (más o menos) la cantidad de dólares en el BCRA y es por eso que el peso se ha revalorado? Tiene que ver eso con la inflación? Saludos!
La clave esta en la demanda de dinero. Después de que la economía caiga la recuperación hace que se necesiten más pesos en la economía.
Es Difícil determinar la demanda de dinero, pero si vemos que el bcra compra dls en casi todas las rondas y que tuvimos un noviembre con compras récord por parte del organismo, podes decir que la demanda de dinero está creciendo más que la oferta de dinero lo cual hace que caiga la inflación en el mediano plazo. Lo vamos a comprarobar el año que viene por el rasago de política monetaria.
Estaría bueno un intercambio o reacción a la opinión de Giacomini
No olvidarse de la enorme carga impositiva de productos y servicios. Es descomunal; incide en todos los costos de producción. Muchas cargas impositivas de los servicios se reputan falsamente como "tasas municipales o impuestos provinciales ad hoc y se cobran en porcentajes del bruto de las boletas de esos servicios. Al subir los montos de los servicios (agua, electricidad, combustibles) también aumentan los costos finales. Es un factor inflacionario permanente, insostenible, ilegal y depredatorio que puede llegar hasta un 50% del total de la boleta al consumidor final.
Estoy atajado para ambos escenarios, si la inflación es baja tengo muchas acciones argentinas y si la inflación crece tengo muchos bonos cer 👌
Muchas veces escuche a Milei decir que el precio del dolar oficial era un precio más de la economía, y ahora el o su gobierno están controlando ese precio, tanto el oficial como los alternativos (vía dolar blend al CCL y los demás por arbitraje con el CCL). Entonces, hay un control de precio y muy fuerte a UNO de los precios más influyentes sobre la inflación. ¿si ese precio fuera libre la inflación seguiría bajando?
Si el dólar estuviera completamente libre, lo más probable es que se genere un aumento en la inflación. Sumale el hecho de que tenemos reservas negativas, lo que implicaría una fuga masiva de capitales (mayor pérdidad de divisas). Esa opción de dólar libre es inviable en el contexto actual, donde la prioridad del gobierno es la de estabilizar la economía y contener la inflación justamente mediante el CEPO. Una solución para tener un dólar libre, flotante, sería MAYOR ENDEUDAMIENTO de la Argentina accediendo al crédito internacional.
Pero Iván, era muchísimo más fácil contra argumentar que la emisión de debe a la acumulación de reservas (suba de la demanda de pesos). Sin hacer los números finos pero considerando que a diciembre teníamos 22.000 millones de dólares emitidos en pesos, y entró aproximadamente una cantidad similar en acumulación de reservas, mientras que el valor del dólar oficial creció a un ritmo estable, básicamente todas las tasas de crecimiento están convergiendo al mismo lado, algunas más lentas que otras. En resumen virtualmente la "emisión real" de dinero fue negativa si es que algo así existe, pero creo que se entiende a lo que voy.
Muy buen video Ivan. Permitime una consulta por favor, hace unos vengo siguiendo a Javier y su política económica. Si hubo un 107% de rnis6, entonces porque dicen que no emiten más? A que se refieren? O que hicieron cin la emisión esta vez que no es la misma que la del sños anteriores? Alguien me explica por favor
Ivan, por lo poco que entiendo si bien hubo emision (aumento de oferta) tambien aumentó la demanda de pesos (aumento de la demanda) dado que el dolar está planchado y muchos hicieron carry trade hacia el peso y otros tanto vendieron ahorros. Esto explicaría el porque esa emisión no se ve reflejada en inflacion.
¿Es correcto mi analisis?
Gracias!
La realidad es que baja la inflamación pero los precios de la carne, la bebida y los servicios siguen subiendo 😅
No, yo compro al mismo precio hace meses
@@rodrinovas7929 ¿Dónde cargas combustible todos los meses al mismo precio? ¿Pagas la prepaga todos los meses igual?
@@Effklidis Estoy hablando de carne bebida y todo lo de supermercado. Nadie hablo de prepagas.
por favor decime que estas parodiando a los Kukas?!
Creo que hay un tema que los economistas afines a Milei se resisten a tratar es el Carry trade, que influye muchísimo en el actual precio del dólar paralelo.
Si el exceso de oferta monetaria de pesos se vuelca a los bancos para ganar dinero con tasas de interés más altas que las tasas en dólares, y se mantienen ahí esos pesos no se sacan al mercado y no se vuelcan a comprar dólares, manteniendo artificialmente la demanda de dólares baja y por lo tanto su precio en el mercado paralelo también es bajo.
El día que esos pesos salgan al mercado la inflación se dispararía
Ivan, que superavit fiscal debe conseguir el gobierno para quitar las retenciones sin caer en deficit? Ya estoy desesperanzado en ese aspecto, todos me dicen que es algo para 2026/2027, tal vez una baja y quitarlas en un segundo mandato, es tan así de complicada la situación?
Cuando todo explote, como sabemos que va a pasar, nadie se va acordar de este video y todo los economistas que sostienen este modelo seguiran opinando.
como me voy a reír de vos cuando no explote nada
Iván podría existir una respuesta entre la tuya y la de Roberto?
Tiene que ver con la teoría cualitativa del dinero. No es lo mismo emitir un pasivo para pagar el deficit (no hay activo que respalde ese nuevo pasivo) que emitir un pasivo contra un activo de alta calidad que es la compra de dolares (aumento de reservas del BCRA)
No compro tanto esa teoría. Durante los primeros años de Néstor se emitía para comprar dólares, y entre 2006 y 2009 tuvimos inflación creciente sin déficit fiscal.
@@ivancarrinoOK gracias por responder, investigaré más sobre el tema.
Hay demanda de pesos que frena a la inflación por el carry trade, cuando eso se de vuelta van a deshacerse de los pesos y demandar dólares.
No hay tal dólar libre porque el gobierno vuelca en los mercados paralelos mas de mil millones por mes con el 80/20 de los exportadores. Además por ahora en el mercado sigue predominando la venta de dólares para entrar en el carry.
El carry es emisión futura, de algún lado van a tener que salir los pesos para pagar los intereses de los bonos y muchos de esos pesos van a buscar un soporte seguro.
Además es cierto que en los últimos meses se han planchado los precios de varias tarifas.
Lo otro que no cierra es la diferencia entre la cantidad de dólares que se han comprado y la modesta disminución del valor negativo de las reservas.
Otro tema a tener en cuenta es el veranito de oferta de dólares por el blanqueo, eso es transitorio y más adelante se va a transformar en demanda de dólares.
Tampoco es consistente creer que todos los dólares del superávit hidrocarburífero van a quedar en el país, los cuentan como si fueran dólares del Estado.
Entiendo que la base monetaria estaba escondida en el central, y de a poco va aumentando la demnada de dinero
eso no es aceptable pues la brecha esta reprimida, hablemos cuando se levante el cepo y el mercado acomode el precio real de la moneda....
Hay algo y mucho de verdad en este informe.
Dolar bajo.
Operación clara de los operadores del mercado.
Bancos extranjeros
Empresarios extranjeros
F.M.I.
Embajada de EE.UU.
Y Los fondos buitres que impusieron a Milei.
Que si no obedece.
Lo eliminan.
Sumado a los factores mencionados en este video.
Muy bueno.😂😂😂😂
Gracias por facilitar datos.👍👍👍